Ngành Năng lượng - Chính phủ phê duyệt kế hoạch thực hiện Quy hoạch điện VIII sửa đổi - Nhận định nhanh

Theo Quyết định số 1509/QĐ-TTg, được ban hành vào ngày 30/5/2025, Chính phủ đã công bố kế hoạch thực hiện chi tiết Quy hoạch Điện VIII (QHĐ VIII) sửa đổi. Kế hoạch này phù hợp với định hướng chiến lược và phương án phát triển điện lực quốc gia được nêu trong QHĐ VIII sửa đổi theo Quyết định số 768/QĐ-TTg (ngày 15/4/2025). 1) So với quy hoạch tổng thể ban đầu chỉ đặt ra các mục tiêu công suất chung, lộ trình thực hiện này đưa ra mốc thời gian rõ ràng hơn, các cột mốc cụ thể cho từng dự án và các giải pháp kết nối lưới điện. 2) Kế hoạch cũng chi tiết hơn về việc tư nhân hóa, với dự kiến 70% vốn đầu tư XDCB của ngành sẽ đến từ các nhà đầu tư tư nhân.

Chúng tôi kỳ vọng kế hoạch này sẽ mang lại lợi ích cho các cổ phiếu dầu khí (PVS, GAS), cổ phiếu năng lượng tái tạo (HDG, REE, PC1, GEX, TV2) và cổ phiếu nhiệt điện (POW) với các dự án ngắn hạn cụ thể được liệt kê trong Hình 8. Điều này cũng hỗ trợ VIN Energo.

• Chúng tôi có khuyến nghị MUA (giá mục tiêu 39.000 đồng/cổ phiếu) đối với PVS, công ty hưởng lợi từ dự án xuất khẩu điện của Việt Nam sang Singapore & Malaysia, danh mục điện gió ngoài khơi 6.000 MW của Việt Nam cũng như phát triển điện hạt nhân.
• GAS (MUA, giá mục tiêu 74.200 đồng/cổ phiếu) sẽ hưởng lợi từ việc sử dụng LNG tăng đáng kể. Chúng tôi dự báo tiêu thụ LNG sẽ tăng gấp 11 lần trong 5 năm tới.
• HDG (MUA, giá mục tiêu 33.700 đồng/cổ phiếu) có công suất bổ sung ngắn hạn được phê duyệt cao nhất trong QHĐ VIII sửa đổi (khoảng 210MW), tiếp theo là GEX/REE với 129/80MW.
• PC1 (MUA, giá mục tiêu 25.800 đồng/cổ phiếu) là đơn vị hưởng lợi đầu tiên và lớn nhất từ việc tăng đầu tư vào hạ tầng truyền tải (18 tỷ USD, +74% so với QHĐ VIII cũ) cũng như mở rộng công suất điện gió.
• Chúng tôi có khuyến nghị MUA đối với REE (giá mục tiêu 80.800 đồng/cổ phiếu), đơn vị hưởng lợi sớm nhất từ cơ chế điện gió mới với dự án điện gió Duyên Hải (48MW) dự kiến đi vào hoạt động cuối năm nay.
• POW (KHẢ QUAN, giá mục tiêu 14.800 đồng/cổ phiếu) có thể hưởng lợi từ việc phê duyệt đầu tư cho các nhà máy điện khí LNG tiềm năng của công ty bao gồm LNG Quảng Ninh (1.500 MW, 30% cổ phần, đang giải phóng mặt bằng), LNG Vũng Áng III (1.500 MW, POW đang tiến hành nghiên cứu tiền khả thi), và LNG Quỳnh Lập (1.500 MW, đang xin phê duyệt đầu tư).
• Bên cạnh đó, chúng tôi có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với GEX (25.800 đồng/cổ phiếu) và khuyến nghị PHÙ HỢ THỊ TRƯỜNG đối với TV2 (32.200 đồng/cổ phiếu).

Lịch trình chi tiết ngày vận hành thương mại (CoD) dự kiến cho từng nhà máy điện trong giai đoạn 2025–2030.

Hình 1: Công suất bổ sung từ điện mặt trời vào năm 2030 (MW)

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap

Hình 2: Công suất bổ sung từ điện gió trên bờ & gần bờ vào năm 2030 (MW)

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap 

Hình 3: Công suất bổ sung từ điện gió ngoài khơi vào năm 2030 (MW)

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap

Hình 4: Công suất bổ sung từ nhiệt điện LNG vào năm 2030 (MW)

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap

Hình 5: Công suất bổ sung từ nhiệt điện khí trong nước vào năm 2030 (MW)

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap 

Hình 6: Công suất bổ sung từ nhiệt điện than vào năm 2030 (MW)

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap 

Hình 7: Công suất bổ sung từ thủy điện vào năm 2030 (MW)

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap

Hình 8: Các cổ phiếu năng lượng và các cổ phiếu tiềm năng hưởng lợi từ QHĐ VIII sửa đổi 

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap 

Thúc đẩy tư nhân hóa hơn nữa cho ngành điện

Kế hoạch thực hiện này xác nhận tổng nhu cầu đầu tư được nêu trong QHĐ VIII sửa đổi. Tổng vốn đầu tư cần thiết cho việc phát triển nguồn điện và hệ thống lưới điện đến năm 2030 được ước tính khoảng 136 tỷ USD. Đối với các dự án phát điện, phần lớn vốn đầu tư—khoảng 118,2 tỷ USD—dự kiến sẽ đến chủ yếu từ các nguồn vốn ngoài nhà nước. Kế hoạch đặt mục tiêu huy động khoảng 91 tỷ USD (khoảng 76%) trong số này thông qua nguồn vốn tư nhân, trong khi 24% còn lại sẽ đến từ đầu tư nhà nước. Ngược lại, việc mở rộng hạ tầng lưới điện, yêu cầu khoảng 18,1 tỷ USD, sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn vốn công. Khoảng 13 tỷ USD (khoảng 71%) trong số này được dự phóng sẽ đến từ đầu tư nhà nước.

Thông tin chi tiết hơn về các dự án xuất khẩu điện và điện hạt nhân

Đến năm 2035, công suất xuất khẩu sang các thị trường tiềm năng như Singapore, Malaysia và một số đối tác khu vực khác có thể đạt từ 5.000 đến 10.000 MW, với mục tiêu tối thiểu 10.000 MW được duy trì đến năm 2050.

Để hỗ trợ các hoạt động xuất khẩu điện và phát triển các nguồn năng lượng mới, Bộ Công Thương đã xác định khu vực miền Trung và miền Nam là các khu vực trọng điểm, với công suất xuất khẩu dự kiến dao động từ 5.000 đến 10.000 MW.

PVS có vị thế để hưởng lợi từ chiến lược xuất khẩu điện gió ngoài khơi của Việt Nam. Việt Nam đang đẩy mạnh hơn 22.000 MW công suất điện gió ngoài khơi, trong đó 5.000–10.000 MW được chỉ định để xuất khẩu điện. PVS dự kiến hưởng lợi trực tiếp từ hơn 2.000 MW với tư cách là tổng thầu EPC trong một dự án xuất khẩu, đã ký thỏa thuận phát triển chung với Sembcorp để cung cấp điện cho Singapore và Malaysia (PVS cũng có thể tham gia với tư cách nhà đầu tư hoặc nhà phát triển, điều này phụ thuộc vào khả năng sinh lời của dự án). Dự án này đặt mục tiêu COD vào năm 2033, với các nghiên cứu khả thi dự kiến hoàn thành vào năm 2026 và quyết định đầu tư cuối cùng (FID) vào năm 2027. Ngoài dự án này, danh mục dự án rộng lớn hơn 22.000 MW còn mang lại tiềm năng tăng trưởng hơn nữa. PVS hiện là nhà thầu EPC trong nước duy nhất có chuyên môn đã được chứng minh trong điện gió ngoài khơi và được xếp hạng trong số các công ty hàng đầu tại APAC.

Ngoài ra, PVS đang chuẩn bị tham gia vào các dịch vụ năng lượng hạt nhân, phù hợp với lộ trình năng lượng dài hạn của Việt Nam. Là một công ty con của PVN, PVS đặt mục tiêu cung cấp ít nhất 50% dịch vụ kỹ thuật nội địa cho các dự án hạt nhân đầu tiên của Việt Nam, theo chỉ đạo của Chính phủ giao PVN là một trong hai nhà đầu tư chính.

Về năng lượng hạt nhân, các nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận 1 và 2 mỗi nhà máy được quy hoạch có công suất từ 2.000 đến 3.200 MW, với hoạt động dự kiến bắt đầu từ năm 2030 đến năm 2035.

Hình 9: Công suất dự kiến từ điện hạt nhân 

Nguồn: Quyết định 1509, Vietcap

Thành lập các trung tâm công nghiệp năng lượng tái tạo

Bộ Công Thương đã đề xuất thành lập 2 trung tâm công nghiệp và dịch vụ năng lượng tái tạo liên vùng. Theo đó, trung tâm phía Bắc sẽ được đặt tại các tỉnh như Hải Phòng, Quảng Ninh và Thái Bình. Tương tự, trung tâm phía Nam dự kiến sẽ được đặt tại các khu vực bao gồm Ninh Thuận, Bình Thuận, Bà Rịa - Vũng Tàu và TP.HCM.

Powered by Froala Editor