Lượng giao dịch sơ cấp cả năm 2025 tại Hà Nội và TP.HCM mới ghi nhận tăng trưởng cao, với đà tăng tốc trong quý 4/2025 được dẫn dắt bởi TP.HCM mới. Theo ước tính của chúng tôi dựa trên biểu đồ báo cáo CBRE, tổng lượng giao dịch sơ cấp năm 2025 (bao gồm căn hộ và BĐS liền thổ tại Hà Nội và TP.HCM mới) tăng 42% YoY lên khoảng 66.700 căn. Động lực tăng trưởng năm 2025 chủ yếu đến từ TP.HCM mới, với giao dịch tăng mạnh 172% YoY lên khoảng 26.000 căn, được hỗ trợ bởi việc mở bán phần thấp tầng của Vinhomes Green Paradise trong quý 4/2025 và sự phục hồi trên diện rộng của nguồn cung căn hộ. Trong khi đó, Hà Nội ghi nhận mức tăng trưởng 9% YoY lên khoảng 40.600 căn trong năm 2025, được hỗ trợ bởi mức tăng trưởng ổn định của thị trường căn hộ.
Các dự án mở bán mới đáng chú ý trên toàn quốc trong năm 2025 bao gồm Wonder City và Green City của VHM, cùng với hoạt động mở bán lẻ được triển khai tại Green Paradise từ đối tác bán lô lớn của VHM; Gladia by the Waters tại TP.HCM của KDH; Izumi City và Paragon tại Đồng Nai của NLG; và The Privé tại TP.HCM của DXG, ngoài ra còn có các dự án từ các chủ đầu tư như Ecopark, CapitaLand và Sun Group.
Chúng tôi duy trì quan điểm rằng thị trường BĐS nhà ở tại Việt Nam sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng trong năm 2026, như đã nêu trong Báo cáo Chiến lược Đầu tư năm 2026. Chúng tôi dự báo tăng trưởng giao dịch sơ cấp sẽ ghi nhận ở mức 25–30% YoY so với năm 2025, được thúc đẩy bởi (i) nhu cầu ở thực duy trì ổn định và sự phục hồi của nhu cầu đầu tư, (ii) nguồn cung mới gia tăng, (iii) mặt bằng lãi suất duy trì ở mức ổn định, và (iv) đầu tư hạ tầng tiếp tục được đẩy mạnh. Chúng tôi kỳ vọng thị trường phía Nam sẽ tăng tốc rõ nét hơn, nhờ hoạt động triển khai dự án sôi động hơn (bao gồm các khu đô thị quy mô lớn), kết hợp với cú hích từ phát triển hạ tầng.
Chúng tôi tin rằng triển vọng tăng trưởng của giao dịch BĐS sơ cấp năm 2026 duy trì tích cực trong bối cảnh định hướng tăng trưởng tín dụng cẩn trọng hơn. Mặc dù lãi suất vay mua nhà có xu hướng tăng nhẹ từ tháng 12/2025 cùng với định hướng của NHNN về tăng trưởng tín dụng BĐS đã phần nào tác động tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng chúng tôi cho rằng ảnh hưởng sẽ mang tính phân hóa. Theo đó, hoạt động trên thị trường sơ cấp dự kiến tiếp tục khả quan đối với các dự án có pháp lý minh bạch, khả năng triển khai tốt và triển vọng nhu cầu tích cực, đặc biệt là các dự án đến từ những chủ đầu tư uy tín.
KDH và NLG tiếp tục là các cổ phiếu lựa chọn hàng đầu cho năm 2026 của chúng tôi, dựa trên định giá hấp dẫn, thương hiệu mạnh, bảng cân đối tài chính lành mạnh, và danh mục dự án được định vị tốt để hưởng lợi từ triển vọng nhu cầu tích cực.
Powered by Froala Editor
