Các chủ đầu tư KCN niêm yết lớn đã đạt doanh số cho thuê đất ổn định trong giai đoạn nửa đầu năm 2025 (6T 2025), bất chấp những thách thức về thuế quan của Mỹ. KBC ghi nhận doanh số cho thuê đất KCN 6T 2025 đạt khoảng 150 ha tại các KCN Hưng Yên, KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và KCN Tràng Duệ 3, tăng mạnh so với 18 ha của cả năm 2024. Chúng tôi ước tính doanh số cho thuê đất KCN 6T 2025 của IDC không dưới 60 ha (so với 100 ha của cả năm 2024), dựa trên doanh số cho thuê đất KCN 4T 2025 đã công bố vào khoảng 50 ha và các hợp đồng được công bố vào tháng 5-6 với Topsun Logistics và Vifon. VGC không công bố số liệu cụ thể về doanh số cho thuê đất KCN; tuy nhiên, về diện tích bàn giao, VGC ghi nhận khoảng 65 ha trong 6T 2025, chủ yếu từ KCN Thuận Thành (khoảng 40 ha) và Yên Mỹ. Chúng tôi cho rằng kết quả tích cực này là do quỹ đất sẵn sàng cho thuê lớn và khả năng thực hiện bán hàng mạnh mẽ, cho phép các chủ đầu tư này duy trì thu hút đầu tư bất chấp điều kiện thị trường khó khăn hơn. Ngược lại, SIP và SZC chứng kiến doanh số cho thuê đất giảm, chủ yếu do không có các hợp đồng lớn vốn đã thúc đẩy kết quả năm 2024 của 2 công ty này.
Mặc dù các hợp đồng cho thuê đất quy mô lớn giảm trong 6T 2025, các nhà đầu tư tiếp tục có kế hoạch dài hạn tại Việt Nam. Chúng tôi nhận thấy hầu hết các giao dịch cho thuê đất mới được công bố trong giai đoạn này được ký kết với các khách thuê là doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc các công ty có tỷ trọng xuất khẩu thấp đối với thị trường Mỹ, do các khách thuê đa quốc gia lớn thường thận trọng hơn trong bối cảnh thuế quan đang biến động. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư FDI công nghệ cao lớn—bao gồm Samsung, Amkor và Qualcomm—tiếp tục thể hiện cam kết dài hạn với Việt Nam ngay cả sau thông báo thuế quan tháng 4. Theo đó, vốn FDI đăng ký tăng 32,5% YoY trong 6T 2025, cho thấy niềm tin bền vững vào tiềm năng dài hạn của Việt Nam như một trung tâm sản xuất.
Những diễn biến thuế quan gần đây củng cố triển vọng tích cực của chúng tôi về sức hấp dẫn FDI của Việt Nam. Vào ngày 2/7, Tổng thống Trump đã công bố mức thuế 20% đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ và 40% đối với hàng hóa trung chuyển; mức thuế được công bố cho Việt Nam thu hẹp khoảng cách với các quốc gia sản xuất trong khu vực và giảm 26 điểm % so với mức thuế sơ bộ được công bố vào đầu tháng 4. Kết quả tương đối thuận lợi này, cùng với các lợi thế cấu trúc của Việt Nam, củng cố vị thế của Việt Nam như một điểm đến cạnh tranh cho việc dịch chuyển sản xuất.
Powered by Froala Editor
