Quy định về Chứng khoán bị hạn chế giao dịch trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam

Trong quá trình vận hành thị trường chứng khoán, việc duy trì kỷ luật và minh bạch thông tin luôn đóng vai trò then chốt trong việc bảo vệ nhà đầu tư và nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp. Cơ chế hạn chế giao dịch được thiết lập nhằm xử lý các trường hợp tổ chức niêm yết hoặc đăng ký giao dịch không đáp ứng tiêu chuẩn vận hành cơ bản. Đây là công cụ điều tiết có tính răn đe và điều chỉnh, đồng thời tạo ra khung thời gian để doanh nghiệp khắc phục, phục hồi và tái thiết lập niềm tin với thị trường. Việc hiểu đúng bản chất và cách thức áp dụng quy định này sẽ giúp nhà đầu tư chủ động hơn trong đánh giá rủi ro và ra quyết định. Hãy cùng Vietcap tìm hiểu về nội dung này qua bài viết sau đây.

Mục lục:

1. Chứng khoán hạn chế giao dịch

     1.1. Chứng khoán niêm yết (Sàn HOSE, HNX)

     1.2. Chứng khoán chưa niêm yết (Sàn UPCOM)

2. Thời gian và phương thức giao dịch

     2.1. Sàn HOSE

     2.2. Sàn HNX, UPCOM

1. Chứng khoán hạn chế giao dịch

1.1. Chứng khoán niêm yết (Sàn HOSE, HNX)

Theo Điểm a Khoản 1 Điều 38 Quyết định 22/QĐ-HĐTV ngày 18/04/2025, chứng khoán bị hạn chế giao dịch khi xảy ra một trong các trường hợp sau:

a) Tổ chức niêm yết chậm nộp báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán hoặc báo cáo tài chính bán niên đã được soát xét quá 45 ngày so với thời hạn quy định.

b) Tổ chức niêm yết tiếp tục vi phạm các quy định về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán sau khi SGDCK đưa chứng khoán vào diện kiểm soát theo quy định tại điểm k khoản 1 Điều 37 Quy chế này.

1.2. Chứng khoán chưa niêm yết (Sàn UPCOM)

Theo Điểm a Khoản 1 Điều 33 Quyết định 23/QĐ-HĐTV ngày 18/04/2025, Cổ phiếu đăng ký giao dịch bị hạn chế về thời gian giao dịch khi xảy ra một trong các trường hợp sau:

a) Tổ chức đăng ký giao dịch là công ty bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc do vốn chủ sở hữu âm trong báo cáo tài chính kiểm toán năm gần nhất; hoặc tổ chức đăng ký giao dịch có vốn chủ sở hữu âm trong báo cáo tài chính kiểm toán năm gần nhất; hoặc tổ chức đăng ký giao dịch có vốn chủ sở hữu âm trong báo cáo tài chính bán niên đã được soát xét;

Trường hợp tổ chức đăng ký giao dịch là công ty mẹ của tổ chức khác thì vốn chủ sở hữu được xác định theo báo cáo tài chính hợp nhất sau khi đã loại trừ lợi ích của cổ đông không kiểm soát. Trường hợp tổ chức đăng ký giao dịch là đơn vị kế toán cấp trên có đơn vị trực thuộc tổ chức bộ máy kế toán riêng, thì vốn chủ sở hữu được xác định theo báo cáo tài chính tổng hợp. Trường hợp tổ chức đăng ký giao dịch là công ty mẹ của tổ chức khác, đồng thời là đơn vị kế toán cấp trên có đơn vị trực thuộc tổ chức bộ máy kế toán riêng thì vốn chủ sở hữu được xác định theo báo cáo tài chính hợp nhất sau khi đã loại trừ lợi ích của cổ đông không kiểm soát;

b) Tổ chức đăng ký giao dịch chậm nộp báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán hoặc báo cáo tài chính bán niên đã được soát xét quá 45 ngày kể từ ngày kết thúc thời hạn phải công bố thông tin theo quy định;

c) Tổ chức đăng ký giao dịch là công ty bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc do tổ chức kiểm toán không chấp nhận thực hiện kiểm toán hoặc có ý kiến kiểm toán trái ngược hoặc từ chối cho ý kiến đối với báo cáo tài chính năm gần nhất; hoặc tổ chức đăng ký giao dịch mà tổ chức kiểm toán không chấp nhận thực hiện kiểm toán hoặc có ý kiến kiểm toán trái ngược hoặc từ chối cho ý kiến đối với báo cáo tài chính năm gần nhất;

Trường hợp tổ chức đăng ký giao dịch là công ty mẹ của tổ chức khác thì ý kiến kiểm toán được xác định theo báo cáo tài chính năm hợp nhất. Trường hợp tổ chức đăng ký giao dịch là đơn vị kế toán cấp trên có đơn vị trực thuộc tổ chức bộ máy kế toán riêng, thì ý kiến kiểm toán được xác định theo báo cáo tài chính năm tổng hợp. Trường hợp tổ chức đăng ký giao dịch là công ty mẹ của tổ chức khác, đồng thời là đơn vị kế toán cấp trên có đơn vị trực thuộc tổ chức bộ máy kế toán riêng thì ý kiến kiểm toán được xác định theo báo cáo tài chính năm hợp nhất;

d) SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI xác định tổ chức đăng ký giao dịch nhận được Quyết định mở thủ tục phá sản của Tòa án theo quy định của pháp luật về phá sản doanh nghiệp;

đ) Tổ chức đăng ký giao dịch ngừng hoặc bị ngừng các hoạt động sản xuất, kinh doanh chính từ 01 năm trở lên; tổ chức đăng ký giao dịch bị đình chỉ hoạt động hoặc cấm hoạt động đối với ngành nghề hoặc hoạt động kinh doanh chính; tổ chức đăng ký giao dịch là công ty bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc theo quy định tại điểm b, m khoản 1 Điều 120 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP;

e) Tổ chức đăng ký giao dịch là công ty bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc theo quy định tại điểm i khoản 1 Điều 120 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP;

g) Tổ chức đăng ký giao dịch là công ty bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc do không hoàn thành nghĩa vụ tài chính với Sở Giao dịch Chứng khoán theo quy định tại điểm a khoản 1 Điều 120 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP;

h) Tổ chức đăng ký giao dịch không khắc phục được tình trạng bị cảnh báo theo quy định tại điểm b khoản 1 Điều 33 Quy chế này và tiếp tục không họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm tiếp theo trong thời hạn tối đa kể từ thời điểm kết thúc năm tài chính theo quy định tại khoản 2 Điều 139 Luật Doanh nghiệp;

i) SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI xét thấy cần thiết để bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư.

2. Thời gian và phương thức giao dịch

     2.1. Sàn HOSE

Chứng khoán thuộc diện bị hạn chế giao dịch chỉ được giao dịch khớp lệnh lô chẵn theo phương thức khớp lệnh định kỳ gồm các đợt:

- Đợt khớp lệnh định kỳ mở cửa: không được hủy/sửa lệnh.

- Các đợt khớp lệnh định kỳ (mỗi đợt kéo dài 15 phút): không được hủy/sửa lệnh trong 5 phút cuối mỗi đợt.

- Đợt khớp lệnh định kỳ đóng cửa: không được hủy/sửa lệnh.

     2.2. Sàn HNX, UPCOM

Chứng khoán thuộc diện bị hạn chế giao dịch chỉ được giao dịch vào thứ 6 hằng tuần.

Thời gian và phương thức giao dịch giống với giao dịch chứng khoán thông thường.

Kết luận

Quy định về chứng khoán bị hạn chế giao dịch không chỉ là một biện pháp kỹ thuật, mà còn là bước đệm quan trọng trong việc xây dựng một thị trường minh bạch, công bằng và bền vững. Khi được thực hiện đúng quy trình và cân bằng giữa kỷ luật và hỗ trợ khắc phục, cơ chế này góp phần thu hút các nhà đầu tư. Cơ quan quản lý, tổ chức phát hành và các nhà đầu tư đều cần phối hợp để đảm bảo rằng hạn chế giao dịch không trở thành điểm nghẽn, mà là chất xúc tác cho quá trình cải thiện chất lượng doanh nghiệp niêm yết và nâng tầm thị trường vốn quốc gia.

Powered by Froala Editor