Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) công bố KQKD nửa đầu năm 2025 với TOI đạt 15,6 nghìn tỷ đồng (+11,0% YoY) và LNTT đạt 7,3 nghìn tỷ đồng (+37,2% YoY), hoàn thành lần lượt 48% và 46% dự báo cả năm của chúng tôi. So với quý trước, TOI và LNTT quý 2/2025 gần như đi ngang do mức tăng trong chi phí thu nhập và chi phí HĐKD được bù đắp bởi chi phí dự phòng tăng cao hơn. Ngoài ra, mặc dù STB đã nhận được một phần thanh toán từ việc bán nợ liên quan đến Phong Phú trong tháng 6/2025, chúng tôi cho rằng ngân hàng chưa ghi nhận khoản này vào kết quả quý 2. Nhìn chung, kết quả nửa đầu năm 2025 của STB phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tăng trưởng tín dụng nửa đầu năm 2025 đạt 9,0%, thấp hơn nhẹ so với mức tăng trưởng toàn hệ thống là 9,9% nhưng tương đương với ACB – ngân hàng hoạt động trong cùng phân khúc với STB (tập trung vào bán lẻ và khu vực phía Nam).
- Tăng trưởng tiền gửi khách hàng nửa đầu năm 2025 đạt 10,1% trong khi tăng trưởng tổng nguồn vốn (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) đạt 9,5%, nhìn chung phù hợp với tăng trưởng tín dụng. Ngoài ra, tỷ lệ CASA quý 2/2025 của STB cải thiện nhẹ 30 điểm cơ bản QoQ lên 17,8%.
- NIM nửa đầu năm 2025 giảm 17 điểm cơ bản YoY xuống 3,60%, so với dự báo cả năm của chúng tôi là 3,43%. So với quý trước, NIM quý 2/2025 của STB giảm 30 điểm cơ bản xuống 3,50%, do lợi suất tài sản sinh lãi (IEA) giảm 19 điểm cơ bản QoQ và chi phí vốn tăng 14 điểm cơ bản QoQ. Khác với các ngân hàng như ACB, MBB và TCB ghi nhận lợi suất IEA cải thiện trong quý 2, STB lại diễn biến theo chiều ngược lại. Chúng tôi cho rằng điều này đến từ cạnh tranh cho vay gia tăng gây áp lực lớn hơn lên STB và quan trọng hơn là mức cơ sở cao trong quý 1/2025 khi ngân hàng ghi nhận thu nhập từ xử lý nợ xấu cải thiện.
- NOII nửa đầu năm 2025 đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (+7,9% YoY). Mặc dù NFI thuần của STB trong nửa đầu năm 2025 tăng trưởng mạnh 30,8% YoY, ngân hàng ghi nhận 76 tỷ đồng lỗ ròng từ thu nhập khác và lợi nhuận từ ngoại tệ và đầu tư khá yếu.
- Chất lượng tài sản cải thiện nhẹ trong quý 2/2025 với tỷ lệ nợ xấu giảm 5 điểm cơ bản QoQ xuống 2,46%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 trong quý 2/2025 đạt 0,73% (-6 điểm cơ bản QoQ). Ngoài ra, tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 75,4% trong quý 2/2025 (+5,7 điểm % YoY, +0,8 điểm % QoQ).
- Dư nợ VAMC gộp của STB trong quý 2/2025 là 13,3 nghìn tỷ đồng, đi ngang so với quý trước.
- CIR nửa đầu năm 2025 giảm xuống 45,8% từ mức 50,4% trong quý 1/2025, mà chúng tôi cho rằng nhờ các nỗ lực tái cơ cấu đang diễn ra của ngân hàng nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động bắt đầu từ quý 4/2024.
KQKD hợp nhất nửa đầu năm 2025 của STB
Tỷ đồng | 6T 2024 | 6T 2025 | YoY | Q2 2024 | Q2 2025 | YoY |
Thu nhập lãi ròng (NII) | 12.067 | 13.448 | 11,4% | 6.117 | 6.585 | 7,7% |
Thu nhập ngoài lãi (NOII) | 1.962 | 2.118 | 7,9% | 1.038 | 1.184 | 14,1% |
Thu nhập từ HĐKD | 14.029 | 15.566 | 11,0% | 7.154 | 7.769 | 8,6% |
Chi phí HĐKD (OPEX) | (7.544) | (7.127) | -5,5% | (4.001) | (3.200) | -20,0% |
LN từ HĐKD trước dự phòng | 6.485 | 8.439 | 30,1% | 3.153 | 4.570 | 44,9% |
Chi phí dự phòng | (1.143) | (1.108) | -3,1% | (465) | (912) | 96,1% |
LNTT | 5.342 | 7.331 | 37,2% | 2.688 | 3.657 | 36,1% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 4.288 | 5.790 | 35,0% | 2.177 | 2.894 | 32,9% |
|
|
|
|
|
|
|
Tăng trưởng cho vay ** | 7,0% | 9,0% | 2,0 điểm % | 3,2% | 4,2% | 1,0 điểm % |
Tăng trưởng tiền gửi ** | 7,5% | 10,1% | 2,6 điểm % | 3,0% | 6,6% | 3,6 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
NIM | 3,78% | 3,60% | -18 điểm cb | 3,74% | 3,50% | -24 điểm cb |
Lợi suất tài sản sinh lãi (IEA) | 7,78% | 7,37% | -41 điểm cb | 7,58% | 7,37% | -21 điểm cb |
Chi phí huy động | 4,21% | 4,03% | -18 điểm cb | 4,03% | 4,16% | 13 điểm cb |
Tỷ lệ CASA * | 18,8% | 17,8% | -104 điểm cb | 18,8% | 17,8% | -104 điểm cb |
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ | 20,4% | 19,3% | -114 điểm cb | 20,4% | 19,3% | -114 điểm cb |
Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) | 53,8% | 45,8% | -798 điểm cb | 55,9% | 41,2% | -14,7 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
Nợ xấu/Tổng dư nợ | 2,43% | 2,46% | 3,0 điểm cb | 2,43% | 2,46% | 3,0 điểm cb |
Nợ Nhóm 2/Tổng dư nợ | 0,70% | 0,73% | 3,0 điểm cb | 0,70% | 0,73% | 3,0 điểm cb |
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi | 0,82% | 0,60% | -22,0 điểm cb | 0,82% | 0,60% | -22,0 điểm cb |
Nguồn: STB, Vietcap — * Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; **Tăng trưởng tín dụng và tiền gửi trong 6T 2025 và 6T 2024 là mức tăng trưởng 6T.
Powered by Froala Editor
