STB – Chờ phê duyệt cuối cùng từ NHNN cho kế hoạch bán 32,5% cổ phần – Báo cáo ĐHCĐ

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) tổ chức tại TP.HCM vào ngày 25/04. Nội dung chính của cuộc họp bao gồm (1) tổng kết kết quả kinh doanh năm 2024, (2) thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025, và (3) thông qua phương án trả cổ tức cổ phiếu sau khi hoàn tất phương án tái cơ cấu ngân hàng.
• Phiên hỏi đáp tập trung vào các nội dung chính bao gồm (1) tiến trình xử lý khoản nợ liên quan đến Phong Phú, (2) 32,5% cổ phần thế chấp cho VAMC, và (3) kế hoạch mua lại 1 công ty chứng khoán.
• Kế hoạch năm 2025 bao gòm (1) tăng trưởng tổng tài sản đạt 10% YoY, so với dự báo cả năm của chúng tôi là 15%, (2) tăng trưởng tín dụng đạt 14% YoY, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, (3) tăng trưởng huy động đạt 9%,thấp hơn dự báo của chúng tôi là 14%, (4) tỷ lệ nợ xấu dưới 2,0%, so với dự báo của chúng tôi là 2,0% và (5) lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 14,7 nghìn tỷ đồng (+15% YoY), so với dự báo cả năm của chúng tôi là 17,6 nghìn tỷ đồng (+39,3% YoY).
• Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA đối với STB, với giá mục tiêu là 50.000 đồng/cổ phiếu.

STB đã bán khoản nợ của Phong Phú với giá 7,934 nghìn tỷ đồng vào năm 2023 và đã nhận được 20% giá trị thanh toán. STB kỳ vọng sẽ nhận tiếp 40% trong năm 2025, và phần còn lại sẽ được thanh toán trong năm 2026, chậm hơn so với cả kỳ vọng của chúng tôi và kế hoạch thanh toán mà STB công bố trong năm 2023. Ngoài ra, STB đã ghi nhận khoản thanh toán 20% từ Phong Phú trong năm 2024 thông qua việc hoàn nhập dự phòng tại VAMC. Liên quan đến việc xử lý 32,5% cổ phần của ông Trầm Bê, STB cho biết vẫn đang chờ Ngân hàng Nhà nước phê duyệt.

STB sẽ xây dựng kế hoạch chi tiết về việc chia cổ tức cổ phiếu và chương trình ESOP cho cán bộ - công nhân viên, đồng thời trình cổ đông thông qua dưới hình thức lấy ý kiến bằng văn bản sau khi hoàn tất chương trình tái cơ cấu và được Ngân hàng Nhà nước phê duyệt. Mặc dù STB đã đưa đề xuất trả cổ tức cổ phiếu vào tài liệu ĐHCĐ năm 2025, điều này không đồng nghĩa với việc kế hoạch sẽ được thực hiện ngay trong năm 2025.

STB có kế hoạch đầu tư hoặc mua lại phần lớn cổ phần tại 1 công ty chứng khoán, với giá trị đầu tư lên đến 1,5 nghìn tỷ đồng. Động thái này nhằm mở rộng khả năng cung cấp sản phẩm tài chính toàn diện cho cả khách hàng doanh nghiệp và khách hàng cá nhân có giá trị tài sản cao, đồng thời tăng cường lợi thế cạnh tranh của ngân hàng. Ngoài ra, lĩnh vực ngân hàng đầu tư đang được đánh giá là nguồn tăng trưởng thu nhập cho hệ thống ngân hàng trong thời gian tới. Hiện tại, STB đang nắm giữ 13,8% cổ phần tại công ty chứng khoán SBS, tuy nhiên chưa rõ công ty chứng khoán cụ thể mà STB sẽ nhắm tới trong thương vụ sắp tới.

KQKD quý 1/2025 sơ bộ của STB: Tăng trưởng tín dụng 3 tháng đầu năm đạt 4,7%, trong khi tăng trưởng tiền gửi đạt 3,3%. Tỷ lệ nợ xấu quý 1/2025 tăng nhẹ 20 điểm cơ bản QoQ đạt 2,2%. Ngoài ra, LNTT quý 1/2025 đạt 3,67 nghìn tỷ đồng (+38,6% YoY), hoàn thành 21% dự báo cả năm của chúng tôi. Nhìn chung, KQKD của STB phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Powered by Froala Editor