POW [KHẢ QUAN +11,3%] - Lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong các năm 2026/27 nhờ mức lỗ thấp hơn tại Nhơn Trạch 3&4 - Cập nhật

- Chúng tôi điều chỉnh tăng 14,7% giá mục tiêu lên mức 14.800 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN đối với Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW).

- Mức tăng của chúng tôi đối với giá mục tiêu chủ yếu đến từ việc (1) chúng tôi tăng 2% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025-2029 của chúng tôi (với các mức thay đổi lần lượt là 0%/-15%/-5%/+7%/+13% cho các năm 2025/26/27/28/29) và (2) tác động tích cực từ việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu của chúng tôi sang giữa năm 2026.

- Mức tăng đối với LNST sau lợi ích CĐTS chủ yếu dựa theo dự báo của chúng tôi rằng (1) tổng lợi nhuận từ Nhơn Trạch 3&4 (NT 3&4) sẽ đạt mức xấp xỉ 700 tỷ đồng, trái với mức lỗ khoảng 200 tỷ đồng trước đây (do chúng tôi dự báo giá LNG đầu vào trung bình sẽ giảm 5% trong giai đoạn 2026–29F, xem Báo cáo ngành Năng lượng – tháng 4/2025 của chúng tôi), và (2) LNST sau lợi ích CĐTS tại Hủa Na/Đắkđrinh dự kiến sẽ tăng 10%/15% (được thúc đẩy bởi dự báo sản lượng cao hơn của chúng tôi).

Powered by Froala Editor