- CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL) công bố KQKD quý 3 và 9 tháng đầu năm 2026 (9T 2026) nhìn chung phù hợp với kết quả sơ bộ trước đó (xem Bản tin chứng khoán ngày 06/10 của chúng tôi). Chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận năm 2026, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Trong quý 3/2026, doanh thu thuần đạt 5,1 nghìn tỷ đồng (gấp 3,4 lần QoQ và 3,0 lần YoY), trong khi LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (+15% QoQ, so với khoản lỗ ròng 878 tỷ đồng ghi nhận trong quý 3/2025). Lợi nhuận chủ yếu được hỗ trợ bởi hoạt động bàn giao tại Victoria Village (cao tầng; bắt đầu bàn giao từ cuối tháng 6/2026) và Aqua City, cùng với mức tăng YoY của thu nhập tài chính thuần.
- Trong 9T 2026, doanh thu thuần đạt 10,2 nghìn tỷ đồng (+89% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,0 nghìn tỷ đồng (so với khoản lỗ ròng 1,5 nghìn tỷ đồng ghi nhận trong 9T 2025). Các kết quả này lần lượt hoàn thành 91% và 171% dự báo năm 2026 của chúng tôi, chủ yếu nhờ hoạt động bàn giao tại Victoria Village và thu nhập tài chính thuần cao hơn dự kiến.
- Hoạt động bàn giao và cấp sổ hồng: NVL đã bàn giao 1.318 sản phẩm trong 9T 2026, bao gồm 920 sản phẩm tại Victoria Village, đồng thời cấp 1.387 giấy chứng nhận quyền sở hữu (sổ hồng) tại các dự án của công ty.
- Doanh số bán BĐS: NVL dự kiến sẽ tái khởi động hoạt động bán hàng tại Aqua City vào ngày 31/10. Trong 9T 2026, NVL đã ghi nhận bán mới 218 sản phẩm (giá trị doanh số bán BĐS và cơ cấu đóng góp theo dự án chưa được công bố).
- Dư nợ vay: Tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH của NVL (được tính bằng nợ vay gộp trừ tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn, chia cho tổng VCSH) ghi nhận ở mức 103,1% vào cuối quý 3/2026 (so với 102,6% vào cuối quý 2/2026 và 106,9% vào cuối năm 2025). Tính đến cuối quý 3/2026, tổng nợ vay của NVL đã giảm 5% so với đầu năm xuống mức 72,4 nghìn tỷ đồng, trong đó trái phiếu doanh nghiệp đã giảm 12% so với đầu năm xuống 22,0 nghìn tỷ đồng, trong khi các khoản vay ngân hàng và nợ vay khác tăng 19% so với đầu năm lên 50,4 nghìn tỷ đồng. Nợ vay đáo hạn trong vòng 12 tháng đạt 30,0 nghìn tỷ đồng, bao gồm 12,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp.
- Cập nhật kế hoạch chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu: NVL đang triển khai đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với số lượng phát hành tối đa tương đương khoảng 33% lượng cổ phiếu đang lưu hành, ở mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian đăng ký mua và nộp tiền từ ngày 08/10/2026 đến ngày 26/11/2026.
KQKD quý 3 và 9T 2026 của NVL
Tỷ đồng | Quý 3 | Quý 3 | YoY | 9T | 9T | YoY | Dự báo | KQ 9T 2026/ |
Doanh thu thuần | 1.683 | 5.120 | 204% | 5.398 | 10.216 | 89% | 11.259 | 91% |
Lợi nhuận gộp | 586 | 1.760 | 200% | 1.905 | 4.041 | 112% | 4.382 | 92% |
Chi phí SG&A | -436 | -539 | 23% | -1.299 | -1.282 | -1% | -2.472 | 52% |
LN từ HĐKD | 150 | 1.222 | 715% | 606 | 2.759 | 355% | 1.910 | 144% |
Doanh thu tài chính | 456 | 990 | 117% | 1.484 | 3.547 | 139% | 3.826 | 93% |
Chi phí tài chính | -1.449 | -789 | -46% | -3.217 | -2.220 | -31% | -3.244 | 68% |
| -32 | -474 | 15 lần | -105 | -654 | 524% | -443 | 147% |
Thu nhập khác ngoài HĐKD | 57 | 176 | 208% | 75 | 50 | N.M. | 0 | N.M. |
Lãi (lỗ) từ CTLK | 3 | 3 | -16% | 10 | 36 | 267% | 0 | N.M. |
LNTT | -782 | 1.602 | N.M. | -1.043 | 4.173 | N.M. | 2.492 | 167% |
LNST | -1.153 | 1.102 | N.M. | -1.820 | 2.874 | N.M. | 1.869 | 154% |
LNST sau lợi ích CĐTS | -878 | 1.119 | N.M. | -1.482 | 2.989 | N.M. | 1.751 | 171% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận gộp | 34,8% | 34,4% |
| 35,3% | 39,6% |
| 38,9% |
|
Chi phí SG&A/doanh thu | 25,9% | 10,5% |
| 24,1% | 12,5% |
| 22,0% |
|
Biên LN từ HĐKD | 8,9% | 23,9% |
| 11,2% | 27,0% |
| 17,0% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | -52,2% | 21,8% |
| -27,5% | 29,3% |
| 15,6% |
|
Nguồn: NVL, dự báo của Vietcap (cập nhật lần gần nhất ngày 01/10/2026)
Powered by Froala Editor
