- CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) công bố KQKD quý 2/2025 với doanh thu đạt 1,0 nghìn tỷ đồng (+62% YoY và +47% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 199 tỷ đồng (-29% YoY nhưng +63% QoQ). Chúng tôi đang chờ đợi nhận định chính thức của KDH về chi tiết doanh thu và lợi nhuận quý 2/2025.
- Trong 6T 2025, LNST sau lợi ích CĐTS của KDH đạt 321 tỷ đồng (-6% YoY), mà chúng tôi cho rằng chủ yếu do việc bàn giao theo tiến độ các căn hộ đã bán tại The Privia (TP.HCM). Mặc dù LNST sau lợi ích CĐTS 6T 2025 hoàn thành 34% dự báo cả năm của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 (949 tỷ đồng; +17% YoY), dù cần thêm đánh giá chi tiết, do chúng tôi vẫn kỳ vọng Gladia sẽ là động lực lợi nhuận chính cho 6 tháng cuối năm 2025.
- Dự án 'Gladia by the Waters' (11,8 ha; TP.HCM; tổng cộng khoảng 200 căn thấp tầng và khoảng 600 căn hộ; liên doanh với Keppel, KDH sở hữu 51%): Dự án hiện đang trong giai đoạn nhận booking cho các căn thấp tầng, sau khi nhà mẫu khai trương vào ngày 20/7 và giấy phép bán hàng được cấp vào cuối tháng 6/2025. Chúng tôi tin rằng dự án Gladia sẽ thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của người mua, được hỗ trợ bởi (1) thương hiệu uy tín của cả KDH và Keppel, (2) nguồn cung mới hạn chế trong khu vực, và (3) Gladia đã hoàn thành xây dựng phần thấp tầng và có tình trạng pháp lý rõ ràng.
KQKD quý 2 & 6T 2025 của KDH
Tỷ đồng | Q2 | Q2 | YoY | 6T | 6T | YoY | Dự báo 2025 | KQ 6T so với dự báo 2025 |
Doanh thu thuần | 645 | 1.047 | 62% | 978 | 1.757 | 80% | 4.790 | 37% |
Lợi nhuận gộp | 509 | 405 | -20% | 674 | 712 | 6% | 2.950 | 24% |
Chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) | -86 | -112 | 30% | -134 | -229 | 72% | -547 | 42% |
Lợi nhuận từ HĐKD | 423 | 292 | -31% | 540 | 482 | -11% | 2.403 | 20% |
Thu nhập tài chính | 10 | 4 | -60% | 23 | 24 | 6% | 42 | 57% |
Chi phí tài chính | -11 | -54 | 371% | -33 | -102 | 212% | -231 | 44% |
Thu nhập ròng khác | -50 | 3 | N.M. | -58 | -2 | N.M. | 0 | N.M. |
LNTT | 371 | 245 | -34% | 472 | 402 | -15% | 2.215 | 18% |
Chi phí thuế TNDN | -91 | -49 | -46% | -128 | -87 | -32% | -443 | 20% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 278 | 199 | -29% | 342 | 321 | -6% | 949 | 34% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận gộp | 79,0% | 38,7% |
| 68,9% | 40,5% |
| 61,6% |
|
Chi phí SG&A/doanh thu | 13,4% | 10,7% |
| 13,7% | 13,1% |
| 11,4% |
|
Biên lợi nhuận từ HĐKD | 65,6% | 27,9% |
| 55,2% | 27,4% |
| 50,2% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 43,2% | 19,0% |
| 34,9% | 18,3% |
| 19,8% |
|
Nguồn: KDH, dự báo của Vietcap (cập nhật 15/05/2025)
Powered by Froala Editor
