- CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) đã công bố KQKD quý 4/2025 với doanh thu đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (-11% YoY, +65% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 496 tỷ đồng (+25% YoY, +110% QoQ), chủ yếu nhờ việc bàn giao các sản phẩm thấp tầng tại dự án Gladia. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao (71,0%) trong quý 4/2025, nhìn chung tương đương với mức ghi nhận trong quý 3/2025 (70,6%) và cao hơn đáng kể so với mức ghi nhận trong nửa đầu năm 2025 (40,5%), qua đó phản ánh hiệu quả tích cực từ việc bàn giao các sản phẩm có biên lợi nhuận cao của Gladia trong quý 4/2025.
- Trong năm 2025, LNST sau lợi ích CĐTS của KDH đã tăng 30% YoY lên mức 1,05 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 101% dự báo của chúng tôi và phù hợp với số liệu sơ bộ mà ban lãnh đạo chia sẻ tại cuộc họp gặp gỡ nhà đầu tư ngày 14/01/2026.
- Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 (1,8 nghìn tỷ đồng; +68% YoY) (xem thêm Báo cáo Gặp gỡ NĐT của chúng tôi để biết thêm chi tiết).
- Gladia by the Waters (dự án liên doanh với Keppel, KDH sở hữu 51%; diện tích 11,8 ha; TP.HCM): Tính đến cuối năm 2025, khoảng 55–60% (tương đương ~124–136 căn) trong tổng số sản phẩm thấp tầng của dự án (tổng cộng 226 căn biệt thự và nhà liền kề) đã được bán, với khoảng 70 căn đã được bàn giao và ghi nhận doanh thu trong năm 2025. Vào ngày 25/01/2026, công ty tổ chức lễ bàn giao sổ hồng cho khách hàng tại phân khu thấp tầng dự án Gladia — chỉ vài tháng sau đợt mở bán đầu tiên vào tháng 9–10/2025 — đồng thời khởi công giai đoạn cao tầng (tổng cộng 616 căn hộ), với kế hoạch mở bán trong năm 2026 và sẽ bàn giao từ Quý 4/2027 .
KQKD quý 4 & năm 2025 của KDH
Tỷ đồng | Q4 | Q4 | YoY | 2024 | 2025 | YoY | Dự báo | KQKD 2025/ |
Doanh thu thuần | 2.048 | 1.816 | -11% | 3.279 | 4.674 | 43% | 4.954 | 94% |
Lợi nhuận gộp | 908 | 1.290 | 42% | 1.740 | 2.776 | 60% | 2.812 | 99% |
Chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) | -230 | -268 | 16% | -432 | -616 | 43% | -434 | 142% |
Lợi nhuận từ HĐKD | 678 | 1.021 | 51% | 1.308 | 2.160 | 65% | 2.378 | 91% |
Thu nhập tài chính | 7 | 12 | 58% | 38 | 40 | 6% | 34 | 120% |
Chi phí tài chính | -171 | -75 | -56% | -216 | -180 | -17% | -152 | 119% |
Thu nhập ròng khác | -10 | 26 | N.M. | -79 | 18 | N.M. | 0 | N.M. |
LNTT | 505 | 983 | 95% | 1.051 | 2.039 | 94% | 2.260 | 90% |
Chi phí thuế TNDN | -112 | -190 | 70% | -247 | -405 | 64% | -452 | 90% |
Lợi ích CĐTS | 5 | -297 | N.M. | 7 | -581 | N.M. | -767 | 76% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 398 | 496 | 25% | 810 | 1.053 | 30% | 1.041 | 101% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận gộp | 44,4% | 71,0% |
| 53,1% | 59,4% |
| 56,8% |
|
Chi phí SG&A/doanh thu | 11,2% | 14,8% |
| 13,2% | 13,2% |
| 8,8% |
|
Biên lợi nhuận từ HĐKD | 33,1% | 56,2% |
| 39,9% | 46,2% |
| 48,0% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 19,4% | 27,3% |
| 24,7% | 22,5% |
| 21,0% |
|
Nguồn: KDH, dự báo của Vietcap (cập nhật ngày 12/11/2025)
Powered by Froala Editor
