- CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) công bố KQKD quý 1/2026 với doanh thu thuần đạt 281 tỷ đồng (-60% YoY và -84% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 281 tỷ đồng (+131% YoY và -42% QoQ), lần lượt hoàn thành 4% và 17% dự báo cả năm của chúng tôi.
- LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2026 được hỗ trợ chủ yếu bởi thu nhập khác ròng - khoản lãi từ giao dịch mua rẻ liên quan đến An Lập, cùng với việc bàn giao 6 căn thấp tầng tại dự án Gladia trong quý.
- Theo Nghị quyết HĐQT của KDH ngày 10/02/2026, công ty đã thông qua việc công ty con do KDH sở hữu 99% vốn là Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản Phúc Thông mua lại số cổ phần tương đương 99% vốn điều lệ của Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản An Lập, với giá trị chuyển nhượng là 2,55 nghìn tỷ đồng. An Lập là chủ đầu tư của một dự án nhà ở rộng 8,2 ha tại phường Cát Lái (TP.HCM; tiếp giáp với dự án Gladia 11,8 ha và Bình Trưng Đông 18,2 ha của KDH); dự án đã hoàn thành các thủ tục pháp lý quan trọng, bao gồm giấy chứng nhận quyền sử dụng đất cho toàn bộ khu đất ở và phê duyệt quy hoạch chi tiết 1/500.
- Mặc dù dự báo của chúng tôi không bao gồm khoản lãi quý 1/2026 liên quan đến An Lập, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 là 1,67 nghìn tỷ đồng (+60% YoY), do việc ghi nhận khoản lãi này có khả năng bù đắp cho giả định điều chỉnh giảm của chúng tôi về số lượng bàn giao căn thấp tầng tại Gladia trong năm nay so với dự báo trước đây, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Gladia by the Waters (Liên doanh với Keppel, KDH sở hữu 51%; 11,8 ha; Phường Bình Trưng, TP.HCM): Khoảng 55% đến 60% (tương đương khoảng 124 đến 136 căn) tổng số căn thấp tầng (tổng cộng 226 biệt thự & nhà phố) đã được bán tính đến cuối năm 2025. Trong đó, khoảng 76 căn đã được bàn giao và ghi nhận doanh thu tính đến cuối quý 1/2026. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu mở bán phân khu cao tầng (616 căn hộ và 23 căn shophouse; đã khởi công vào tháng 01/2026) từ quý 3/2026.
KQKD quý 1/2026 của KDH
Tỷ đồng | Q1 | Q1 | YoY | Dự báo 2026 | KQ Q1 2026/ dự báo 2026 |
Doanh thu thuần | 710 | 281 | -60% | 7.160 | 4% |
Lợi nhuận gộp | 307 | 183 | -40% | 4.864 | 4% |
Chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) | -117 | -96 | -18% | -775 | 12% |
Lợi nhuận từ HĐKD | 190 | 87 | -54% | 4.089 | 2% |
Thu nhập tài chính | 20 | 7 | -64% | 41 | 17% |
Chi phí tài chính | -48 | -17 | -64% | -236 | 7% |
Thu nhập khác ròng | -5 | 279 | N.M. | 0 | N.M. |
LNTT | 157 | 356 | 127% | 3.895 | 9% |
Chi phí thuế TNDN | -38 | -29 | -25% | -779 | 4% |
Lợi ích CĐTS | 3 | -46 | N.M. | -1.444 | 3% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 122 | 281 | 131% | 1.672 | 17% |
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận gộp | 43,2% | 65,0% |
| 67,9% |
|
Chi phí SG&A/doanh thu | 16,5% | 34,1% |
| 10,8% |
|
Biên lợi nhuận từ HĐKD | 26,7% | 30,8% |
| 57,1% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 17,2% | 100,0% |
| 23,4% |
|
Nguồn: KDH, dự báo của Vietcap (cập nhật ngày 09/3/2026)
Powered by Froala Editor
