- CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) đã công bố KQKD quý 3/2025 với doanh thu đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (+335% YoY và +5% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 236 tỷ đồng (+235% YoY và +19% QoQ), nguyên nhân chủ yếu đến từ việc ghi nhận doanh thu bán các sản phẩm độc quyền của dự án Gladia trong tháng 9.
- Trong 9 tháng đầu năm 2025 (9T 2025), doanh thu đạt 2,9 nghìn tỷ đồng (+132% YoY), trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 35% YoY lên mức 557 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 55% và 54% dự báo cả năm của chúng tôi.
- Biên lợi nhuận gộp tăng trưởng lên mức 70,6% trong quý 3/2025 (so với mức 62,4% trong quý 2/2025 và 40,5% trong nửa đầu năm 2025). Sự cải thiện này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc ghi nhận dự án thấp tầng Gladia có biên lợi nhuận cao, đóng góp phần lớn vào doanh thu ghi nhận trong quý.
- Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận năm 2025 của chúng tôi, chủ yếu nhờ việc ghi nhận doanh thu sớm hơn dự kiến tại dự án Gladia trong quý 3.
- Về doanh số bán hàng, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo doanh số bán hàng trong trung hạn của KDH, nhờ kết quả doanh số bán hàng khả quan tại dự án Gladia và tiến độ phát triển tích cực gần đây tại dự án Bình Trưng Đông.
- Gladia by the Waters (dự án liên doanh với Keppel mà KDH sở hữu 51%; diện tích 11,8 ha; TP.HCM): Công ty ghi nhận kết quả doanh số tích cực tính đến đầu tháng 10 với khoảng 100 căn nhà phố và biệt thự đã được bán, tổng giá trị giao dịch rơi vào khoảng 4 nghìn tỷ đồng. KDH dự kiến sẽ mở bán giai đoạn 2 trong quý 4/2025 cho các khách hàng tiềm năng tại TP.HCM và Hà Nội. Song song đó, công ty đặt mục tiêu sẽ khởi công giai đoạn cao tầng gồm khoảng 600 căn hộ vào cuối năm 2025.
- Dự án Bình Trưng Đông (KDH sở hữu 99,9%; đã hoàn tất đền bù giải phóng mặt bằng; diện tích 18 ha; nằm liền kề Gladia): Công ty gần đây đã nhận được phê duyệt chủ trương đầu tư cho dự án. Ban lãnh đạo dự kiến đợt mở bán đầu tiên của phần thấp tầng sẽ diễn ra vào năm 2027, sớm hơn một năm so với dự báo của chúng tôi.
KQKD 9T 2025 của KDH
Tỷ đồng | Q3 | Q3 | YoY | 9T | 9T | YoY | Dự báo | KQKD 9T/ |
Doanh thu thuần | 253 | 1.098 | 335% | 1.231 | 2.857 | 132% | 5.187 | 55% |
Lợi nhuận gộp | 158 | 776 | 392% | 832 | 1.486 | 79% | 3.061 | 49% |
Chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) | -67 | -119 | 78% | -201 | -348 | 73% | -580 | 60% |
Lợi nhuận từ HĐKD | 91 | 657 | 624% | 631 | 1.139 | 80% | 2.481 | 46% |
Thu nhập tài chính | 7 | 5 | -34% | 30 | 29 | -4% | 42 | 68% |
Chi phí tài chính | -13 | -3 | -79% | -45 | -104 | 131% | -230 | 45% |
Thu nhập ròng khác | -11 | -5 | N.M. | -70 | -7 | N.M. | 0 | N.M. |
LNTT | 74 | 654 | 783% | 546 | 1.055 | 93% | 2.293 | 46% |
Chi phí thuế TNDN | -8 | -128 | 17x | -136 | -215 | 58% | -459 | 47% |
Lợi ích CĐTS | 4 | -290 | N.M. | 2 | -284 | N.M. | -808 | 35% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 70 | 236 | 235% | 412 | 557 | 35% | 1.026 | 54% |
Biên lợi nhuận gộp | 62,4% | 70,6% | 67,6% | 52,0% | 59,0% | |||
Chi phí SG&A/doanh thu | 26,6% | 10,9% | 16,3% | 12,2% | 11,2% | |||
Biên lợi nhuận từ HĐKD | 35,9% | 59,8% | 51,3% | 39,8% | 47,8% | |||
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 27,8% | 21,5% | 33,5% | 19,5% | 19,8% |
Nguồn: KDH, dự báo của Vietcap (cập nhật 22/08/2025)
Powered by Froala Editor
