* CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) đã công bố KQKD quý 3/2026 với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 176 tỷ đồng (-77% QoQ, -25% YoY), nhờ được hỗ trợ bởi (1) việc bàn giao 15 căn thấp tầng tại Gladia (được ghi nhận vào cả doanh thu và lợi nhuận từ công ty liên kết), và (2) khoản lợi nhuận khác 127 tỷ đồng, chủ yếu đến từ khoản nhận được bồi thường do một số lô đất của công ty bị ảnh hưởng bởi việc triển khai dự án giao thông công cộng.
* Trong 9 tháng đầu năm 2026 (9T 2026), LNST sau lợi ích CĐTS của KDH đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+117% YoY), hoàn thành 79% dự báo cả năm của chúng tôi. Lợi nhuận tăng trưởng chủ yếu nhờ các khoản lãi bất thường ghi nhận trong 6T và hoạt động bàn giao các căn thấp tầng tại Gladia trong 9T 2026. Chúng tôi dự kiến không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 hiện tại của chúng tôi (1,5 nghìn tỷ đồng; +46% YoY), dù cần thêm các đánh giá chi tiết.
* Cập nhật Gladia:
- Phân khu thấp tầng (Gladia by the Waters; 226 căn): KDH đã bàn giao lũy kế khoảng 95 căn tính đến cuối quý 3/2026. Công ty dự kiến tiếp tục bàn giao 15 căn trong quý 4/2026 và 30 căn trong năm 2027.
- Phân khu cao tầng (Gladia Heights; 616 căn hộ): Chính thức mở bán từ ngày 01/08/2026 với khoảng 500 căn, trong đó khoảng 90% số căn đã được hấp thụ ngay trong ngày mở bán đầu tiên. Hoạt động bàn giao dự kiến bắt đầu từ năm 2027.
* Vào ngày 22/10/2026, KDH đã ký thỏa thuận vay vốn với VietinBank cho dự án chỉnh trang đô thị Mả Lạng và Chợ Gà – Gạo theo hình thức xây dựng – chuyển giao (BT), với tổng hạn mức tín dụng gần 13,5 nghìn tỷ đồng. Diễn biến này phù hợp với thông tin từ ban lãnh đạo và dự báo của chúng tôi rằng nguồn vốn vay ngân hàng sẽ hỗ trợ việc tài trợ vốn cho dự án.
KQKD quý 3 và 9T 2026 của KDH
Tỷ đồng | Quý 3 | Quý 3 | % YoY | 9T | 9T | % YoY | Dự báo | KQ 9T/ |
Doanh thu thuần | 1.098 | 41 | -96% | 2.857 | 483 | -83% | 881 | 55% |
Lợi nhuận gộp | 776 | 6 | -99% | 1.486 | 270 | -82% | 493 | 55% |
Chi phí SG&A | -119 | -67 | -44% | -348 | -296 | -15% | -106 | 279% |
LN từ HĐKD | 657 | -61 | N.M. | 1.139 | -26 | N.M. | 388 | N.M. |
Doanh thu tài chính | 5 | 3 | -38% | 29 | 916 | 32 lần | 938 | 98% |
Chi phí tài chính | -3 | -13 | 366% | -104 | -60 | -43% | -207 | 29% |
LN từ CTLK | 0 | 133 | N.M. | 0 | 133 | N.M. | 324 | 41% |
Thu nhập khác thuần | -5 | 127 | N.M. | -7 | 383 | N.M. | 285 | 134% |
LNTT | 654 | 189 | -71% | 1.055 | 1.347 | 28% | 1.727 | 78% |
Chi phí thuế | -128 | -20 | -84% | -215 | -79 | -63% | -44 | 178% |
LNST | 526 | 169 | -68% | 841 | 1.268 | 51% | 1.683 | 75% |
Lợi ích CĐTS | -290 | 7 | N.M. | -284 | -59 | -79% | -152 | 39% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 236 | 176 | -25% | 557 | 1.209 | 117% | 1.531 | 79% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận gộp | 70,6% | 14,9% |
| 52,0% | 55,9% |
| 56,0% |
|
Chi phí SG&A/doanh thu | 10,9% | 161,6% |
| 12,2% | 61,1% |
| 12,0% |
|
Biên LN từ HĐKD | 59,8% | N.M. |
| 39,8% | N.M. |
| 44,0% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 21,5% | 424,0% |
| 19,5% | 250,0% |
| 173,7% |
|
Nguồn: KDH, dự báo của Vietcap (cập nhật lần gần nhất ngày 28/08/2026)
Powered by Froala Editor
