- Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với Tập đoàn Gemadept (GMD) và điều chỉnh giảm 10% giá mục tiêu xuống mức 59.700 đồng/cổ phiếu.
- Mức điều chỉnh giảm giá mục tiêu này được chúng tôi áp dụng cho kịch bản cơ sở, trong đó chúng tôi giả định 50% sản lượng hàng hóa xuất sang và nhập từ Mỹ (gọi tắt là “sản lượng thị trường Mỹ” trong báo cáo này) tại tất cả các cảng của GMD sẽ bị sụt giảm. Hiện tại, hàng hóa Mỹ chiếm 20% thông lượng tại các cảng phía Nam (bao gồm GML) và 10% tại NDV, tương ứng tổng tỷ trọng thông lượng liên quan tới thị trường Mỹ là 17% cho toàn bộ tập đoàn.
- Mức giảm đối với giá mục tiêu của chúng tôi chủ yếu đến từ (1) mức giảm 10% định giá mảng kinh doanh cốt lõi của công ty (bao gồm mảng cảng – không tính GML – và mảng logistics) và (2) mức giảm 21% đối với định giá của GML. Các yếu tố này được bù đắp một phần bởi việc (1) chúng tôi cập nhật giá mục tiêu của chúng tôi sang giữa năm 2026 và (2) mức tăng xấp xỉ 15% đối với định giá của các công ty liên kết mảng logistics của GMD (CJ Gemadept Logistics & Shipping) và các khoản đầu tư khác dựa trên KQKD Q1.
Powered by Froala Editor
