DXG – Kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 tăng 44% YoY – Báo cáo ĐHCĐ

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên của DXG vào ngày 09/05. 

• Cổ đông đã thông qua kế hoạch cho năm 2025 với doanh thu đạt 7,0 nghìn tỷ đồng (+46% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 368 tỷ đồng (+44% YoY) – lần lượt đạt 158% và 139% dự báo của chúng tôi. DXG đã hoàn thành lần lượt 86%/15%/112%/113% kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS cho năm 2021/22/23/24. 

• Chúng tôi cho rằng mức chênh lệch giữa kế hoạch của ban lãnh đạo và dự báo của chúng tôi (dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 đạt 265 tỷ đồng; +4% YoY) chủ yếu đến từ việc lãnh đạo dự kiến bàn giao nhiều hơn tại các dự án trọng điểm như Gem Sky World và/hoặc các dự án do DXS tự phát triển (như Regal Legend) so với kế hoạch. Mặc dù kế hoạch này cao hơn, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi nào đáng kể đối với dự báo của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. 

• Cổ đông đã thông qua kế hoạch (1) không chia cổ tức cho năm tài chính 2024 và (2) cổ tức năm tài chính 2025 là 20% mệnh giá (mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu), dưới hình thức tiền mặt và/hoặc cổ tức cổ phiếu. 

• Cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu (13,0% cổ phiếu hiện hữu đang lưu hành) với giá phát hành tối thiểu dự kiến là 18.600 đồng/cổ phiếu cho tối đa 20 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Các cổ phiếu mới phát hành sẽ hạn chế giao dịch ít nhất trong vòng 1 năm. Ban lãnh đạo dự kiến sử dụng toàn bộ khoản tiền thu được nhằm tăng vốn điều lệ và tăng tỷ lệ sở hữu tại các công ty con của DXG. Kế hoạch phát hành riêng lẻ này dự kiến diễn ra trong năm 2025 hoặc sẽ được quyết định sau khi được cơ quan chức năng thông qua. Đây là quá trình tiếp theo của kế hoạch đã được thông qua nhưng chưa triển khai tại ĐHCĐ năm 2024. 

Các dự án mới sẽ được đẩy mạnh triển khai trong giai đoạn 2025-27. Ban lãnh đạo cho biết tại ĐHCĐ rằng DXG sẽ tập trung hoàn thiện thủ tục pháp lý và triển khai thi công để ra mắt khoảng 15.000 sản phẩm trong giai đoạn 2025-27 (so với lượng mở bán khá thấp trong năm 2023-24), trong đó dự án chủ lực là The Privé (trước đây là Gem Riverside, diện tích 4,3 ha, TP. Thủ Đức, TP. HCM). Theo DXG, dự án này chính thức khởi công vào ngày 09/05, thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của khách mua và lượng tham gia lớn cả on-site và trực tuyến.   

Ban lãnh đạo lạc quan về sự phục hồi của mảng môi giới. DXG đã ghi nhận mức tăng trưởng mạnh so với năm trước về lượng giao dịch BĐS trên tất cả các khu vực. Trong thời gian tới, mảng môi giới (DXS) đang chuyển dịch sang mô hình môi giới toàn diện, so với mô hình môi giới truyền thống vốn chiếm phần lớn tỷ trọng trong doanh thu của năm 2024. Sự chuyển đổi này nhằm hỗ trợ tăng trưởng dài hạn cho mảng môi giới (DXS) và giúp công ty mở rộng thị phần. Vui lòng tham khảo thêm Báo cáo ĐHCĐ cho DXS vào ngày 24/04 của chúng tôi.