DXG – Biên lợi nhuận gộp cao hơn từ mảng bán BĐS hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong quý 1/2025 – Báo cáo KQKD

• DXG công bố KQKD trong quý 1/2025 với doanh thu đạt 925 tỷ đồng (-13% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 48 tỷ đồng (+55% YoY). Chúng tôi cho rằng tăng trưởng lợi nhuận trong quý 1/2025 chủ yếu đến từ việc bàn giao backlog chưa ghi nhận tại dự án Gem Sky World (GSW; khoảng 4.000 căn thấp tầng; đã bán ~60% và đã bàn giao ~45% tính đến cuối năm 2024), có biên lợi nhuận gộp cao hơn so với các đợt bàn giao dự án Opal Skyline trong quý 1/2024. 

• Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS trong quý 1/2025 của DXG lần lượt hoàn thành 21% và 18% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi nào đáng kể đối với dự báo cho DXG trong năm 2025 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Trong khi đó, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng việc tái khởi động dự án The Privé và Gem Sky World sẽ thúc đẩy đà phục hồi doanh số bán hàng của DXG trong năm 2025. 

• Mảng phát triển BĐS của DXG ghi nhận doanh thu quý 1/2025 đạt 666 tỷ đồng (-19% YoY), chiếm 72% tổng doanh thu, trong khi biên lợi nhuận gộp của mảng tăng 16,5 điểm % YoY, đạt 55,9% trong quý 1/2025. 

• Tại ĐHCĐ của DXS (công ty con của DXG; xem Báo cáo ĐHCĐ của DXS của chúng tôi), ban lãnh đạo chia sẻ rằng dự án The Privé (trước đây là Gem Riverside, 4,3 ha, TP. Thủ Đức, TP.HCM) dự kiến sẽ được khởi công vào tháng 5/2025, và có khả năng sẽ mở bán trong tháng 6 hoặc tháng 7/2025 sau khi hoàn tất các thủ tục pháp lý.  

KQKD trong quý 1/2025 của DXG 

Nguồn: DXG, Vietcap dự báo (cập nhật ngày 11/02/2025)