- Chúng tôi tăng 3,2% giá mục tiêu cho Tập đoàn Bảo Việt (BVH) lên 83.600 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA. Mức tăng 11,9% trong dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2026–2027 của chúng tôi cho BVH (lần lượt +9,6%/+13,7% cho dự báo các năm 2026/27) là yếu tố chính hỗ trợ giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi.
- Sau KQKD 6T 2026 cao hơn kỳ vọng, chúng tôi nâng giả định lợi suất đầu tư (ROI) và duy trì dự báo mức dự phòng nghiệp vụ thấp hơn cho cả năm. Tác động tích cực này một phần bị ảnh hưởng bởi việc chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo phí bảo hiểm nhân thọ do tốc độ phục hồi chậm. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của BVH sẽ tăng trưởng trong năm 2026 và 2027 với mức tăng LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt 45,9% và 35,1%, sau đó chậm lại còn 12,5% trong năm 2028 do giả định của chúng tôi về chi phí dự phòng nghiệp vụ cao hơn khi phí bảo hiểm nhân thọ khai thác mới tăng trở lại và ROI bình thường hóa từ mức nền cao.
- Yếu tố hỗ trợ: (1) Mức dự phòng thấp hơn kỳ vọng; (2) kế hoạch tăng vốn diễn ra thuận lợi.
Powered by Froala Editor
