Lượng phát hành TPCP tháng 10 đạt mức cao thứ hai theo tháng
- Trong tháng 10, Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã phát hành 69,4 nghìn tỷ đồng Trái phiếu Chính phủ (TPCP), giảm 1,1% so với tháng trước nhưng là mức phát hành theo tháng cao thứ hai trong chuỗi dữ liệu, chỉ sau tháng 9.
- Tính chung 10T 2026, KBNN đã phát hành 368,4 nghìn tỷ đồng (+30,0% YoY) TPCP. Tính đến cuối tháng 10, KBNN đã hoàn thành 69,4% kế hoạch phát hành quý 4/2026 và 92,1% mục tiêu cả năm (đã điều chỉnh).
- Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trung bình (GTGDTB) giảm 2,9% so với tháng trước xuống 21,1 nghìn tỷ đồng, nhưng vẫn là mức cao thứ hai kể từ năm 2016, chỉ sau mức tháng 9/2026.
- Lợi suất trúng thầu không thay đổi, duy trì ở mức 4,27% đối với kỳ hạn 5 năm và 4,43% đối với kỳ hạn 10 năm. Lợi suất trên thị trường thứ cấp của 2 kỳ hạn lần lượt đạt 4,28% và 4,47%.
Lợi suất TPCP có thể giảm nhẹ trong tháng 11
- Lợi suất TPCP có thể tiếp tục chịu áp lực giảm trong tháng 11, trong bối cảnh (1) kế hoạch phát hành 30 nghìn tỷ đồng của KBNN thấp hơn 25% so với kế hoạch tháng 10 và chỉ tương đương khoảng 43% khối lượng phát hành thực tế của tháng 10; và (2) mặt bằng lãi suất trong nước có khả năng hạ nhiệt do Chính phủ nỗ lực giảm lãi suất cho vay.
Lãi suất liên ngân hàng nhìn chung ổn định dù tăng trở lại vào cuối tháng
- Thanh khoản liên ngân hàng nhìn chung ổn định trong tháng 10, với lãi suất qua đêm (O/N) bình quân tăng nhẹ từ mức 3,24% trong tháng 9 lên 3,31%. Mặc dù lãi suất tăng trở lại, lên mức 5,75% vào cuối tháng, mức này vẫn thấp hơn 138 điểm cơ bản so với thời điểm cuối tháng 9.
- Trong tháng 10, NHNN đã bơm 96,5 nghìn tỷ đồng thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO), trong khi khoảng 123,8 nghìn tỷ đồng OMO đáo hạn, dẫn đến mức hút ròng 27,3 nghìn tỷ đồng, sau mức hút ròng 86,7 nghìn tỷ đồng trong tháng 9.
- Nhu cầu tín dụng cuối năm tăng mạnh cùng 163,9 nghìn tỷ đồng OMO đáo hạn có thể tạo áp lực tăng lên lãi suất liên ngân hàng. Tuy nhiên, tác động này có thể được bù đắp nhờ NHNN tiếp tục điều tiết OMO linh hoạt, công cụ hoán đổi ngoại tệ kỳ hạn 6 tháng với quy mô lên tới 2,0 tỷ USD mà NHNN đã công bố, và kế hoạch nối lại hoạt động mua USD giao ngay từ ngày 11/11. Các biện pháp này có thể giúp giảm bớt áp lực thanh khoản, tùy thuộc vào mức độ tham gia và khối lượng giao dịch thực tế.
Tỷ giá USD/VND tiếp tục giảm tháng thứ tư liên tiếp
- Tỷ giá USD/VND liên ngân hàng giảm xuống mức 25.802 trong tháng 10 (tỷ giá giảm 0,6% so với tháng trước và 1,9% so với đầu năm), nhờ thặng dư thương mại theo tháng đạt mức kỷ lục, giá vàng trong nước giảm và nguồn vốn FDI dồi dào.
- Dòng vốn tiếp tục duy trì tích cực, cán cân thương mại cải thiện và lượng kiều hối dự kiến tăng vào cuối năm sẽ hỗ trợ cho đồng nội tệ. Tuy nhiên, khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 12 có thể hạn chế đà tăng giá tiếp theo của đồng VND.
Powered by Froala Editor
