Lượng phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) tăng mạnh lên mức cao nhất trong 4 tháng
- Trong tháng 4, lượng phát hành TPCP tăng gấp 2,3 lần so với tháng trước (MoM) lên mức 45,5 nghìn tỷ đồng — mức hàng tháng cao nhất trong bốn tháng — nhờ nguồn cung phát hành và nhu cầu cải thiện. Trong tháng 4, KBNN đã hoàn thành 41,3% kế hoạch phát hành quý 2/2026. Trong 4 tháng đầu năm 2026 (4T 2026), tổng giá trị phát hành đạt 125,6 nghìn tỷ đồng (-17,9% YoY), hoàn thành 25,1% kế hoạch cả năm.
- Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trung bình ngày (GTGDTN) giảm 7,2% MoM xuống 16,0 nghìn tỷ đồng sau khi tăng 18,5% MoM trong tháng 3.
- Lợi suất TPCP tiếp tục tăng trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Trên thị trường sơ cấp, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm và 10 năm lần lượt tăng lên mức 3,86% (+26 điểm cơ bản MoM) và 4,16% (+5 điểm cơ bản MoM). Trên thị trường thứ cấp, lợi suất kỳ hạn 5 năm (4,06%) gần như không đổi trong khi các kỳ hạn khác tăng nhẹ từ 1 – 8 điểm cơ bản MoM.
Lợi suất TPCP có thể duy trì ở mức cao trong tháng 5
- Chúng tôi kỳ vọng lợi suất TPCP sẽ duy trì ở mức cao trong tháng 5, do lợi suất toàn cầu có thể tiếp tục tăng — với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 5 điểm cơ bản trong tuần đầu tiên của tháng 5 — và áp lực thanh khoản trong nước có thể tiếp diễn với khoảng 201,8 nghìn tỷ đồng giá trị hợp đồng repo sẽ đáo hạn trong tháng. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có khả năng sẽ tiếp tục điều hành nhằm giảm chi phí huy động trong nước, qua đó có thể giúp hạn chế đà tăng thêm của lợi suất
Powered by Froala Editor
