Phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) cải thiện; lợi suất tiếp tục đà tăng
- Lượng phát hành TPCP phục hồi 32,3% so với tháng trước (MoM) lên mức 34,5 nghìn tỷ đồng trong tháng 2, sau khi sụt giảm 59,6% trong tháng 1. Tính đến cuối tháng 2, Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã phát hành 60,5 nghìn tỷ đồng TPCP, hoàn thành 55,0% kế hoạch quý 1/2026 và 12,1% kế hoạch năm.
- Lợi suất trái phiếu tiếp tục xu hướng tăng trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Tại thị trường sơ cấp, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 5 điểm cơ bản MoM lên 4,09%, trong khi lợi suất kỳ hạn 5 năm và 10 năm trên thị trường thứ cấp lần lượt tăng lên 3,75% (+14 điểm cơ bản MoM) và 4,12% (+6 điểm cơ bản MoM).
Lợi suất TPCP có thể duy trì ở mức cao trong tháng 3
- Chúng tôi dự báo một số yếu tố sẽ gây áp lực tăng lên lợi suất TPCP trong tháng 3, bao gồm: (1) Nguồn cung có khả năng cao hơn do KBNN mới chỉ hoàn thành 55,0% kế hoạch phát hành của quý 1; (2) Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tăng (+18 điểm cơ bản từ ngày 27/2 đến 5/3); (3) Môi trường lãi suất tăng cao. Các ngân hàng quốc doanh có thể nâng lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng khi mức lãi suất này hiện ở mức 5,2%, thấp hơn đáng kể so với mức 6,1% - 6,2% hiện tại của các ngân hàng tư nhân.
Powered by Froala Editor
