Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ bất thường năm 2026 của CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST) vào ngày 06/11/2026, và ghi nhận được các điểm chính như sau:
- Thông qua việc thay đổi nhân sự HĐQT: Cổ đông đã thông qua việc miễn nhiệm ông Lars Kjaer và ông Kim HongJin (trước đây lần lượt là đại diện của PENM và STIC), đồng thời bầu hai đại diện của Tập đoàn Sojitz là ông Tomohiro Ota và ông Hisashi Teshigahara vào HĐQT trong thời gian còn lại của nhiệm kỳ 2022–2027. Cả hai đều là lãnh đạo tại Sojitz, mỗi người đại diện cho 13,82% vốn cổ phần của AST (tương ứng tổng tỷ lệ sở hữu của Sojitz là 27,64%).
- KQKD 10 tháng đầu năm 2026 (10T 2026) nhìn chung phù hợp với dự báo:
+ Doanh thu: 1,7 nghìn tỷ đồng (hoàn thành 82% dự báo năm 2026 của chúng tôi);
+ LNTT: 408 tỷ đồng (hoàn thành 83% dự báo năm 2026 của chúng tôi).
+ Dựa trên KQKD 10T 2026, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu cả năm 2026 sẽ thấp hơn nhẹ so với kế hoạch, trong khi LNTT có thể vượt 11% kế hoạch. Kết quả này nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi; do đó, chúng tôi dự kiến không có thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại, mặc dù vẫn cần phải chờ thêm các đánh giá chi tiết.
- Mạng lưới điểm bán: AST hiện vận hành 142 điểm bán (POS) và dự kiến mở thêm 3–4 POS cho đến cuối năm 2026, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi về số điểm bán mới. Tuy nhiên, việc tiếp tục đóng cửa một số điểm bán có thể khiến tổng số POS (sau khi tính cả các điểm mở mới và đóng cửa) thấp hơn nhẹ so với dự báo của chúng tôi.
- Mảng kinh doanh hàng miễn thuế (JALUX): Doanh thu 10T 2026 đạt 369 tỷ đồng (hoàn thành 73% dự báo năm 2026 của chúng tôi), trong khi LNTT đạt 67 tỷ đồng (hoàn thành 55% dự báo), thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. JALUX gần đây đã khai trương hai cửa hàng mới tại khu vực mở rộng Nhà ga T2, Sân bay Quốc tế Nội Bài.
- VinaCS: VinaCS dự kiến doanh thu năm 2026 đạt 800 tỷ đồng và LNTT đạt 200 tỷ đồng, đều cao hơn 8% so với dự báo năm 2026 của chúng tôi. Cơ sở cung cấp suất ăn mới của công ty tại LTA, với công suất 25.000 suất ăn/ngày, dự kiến đi vào hoạt động vào cuối năm 2026.
- Cảng hàng không Quốc tế Long Thành (LTH): AST dự kiến tham gia đấu thầu các dịch vụ ăn uống (F&B), bán lẻ hàng miễn thuế và phòng chờ sân bay tại LTH trong năm 2027.
* Nhận định của Vietcap: Việc bầu hai đại diện của Sojitz vào HĐQT AST đã chính thức hóa vai trò tham gia chiến lược của tập đoàn Nhật Bản này, sau khi mua lại 27,64% cổ phần từ PENM và STIC vào tháng 9/2026. Chúng tôi kỳ vọng quan hệ hợp tác này sẽ hỗ trợ AST mở rộng sang các mô hình F&B Nhật Bản (ví dụ: đưa các thương hiệu F&B Nhật Bản vào các sân bay), đồng thời nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty trong các đợt đấu thầu mặt bằng bán lẻ tại sân bay sắp tới. Cùng với cơ sở cung cấp suất ăn mới của VinaCS tại LTA, các sáng kiến này có thể hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trung hạn của AST, dù mức đóng góp vẫn phụ thuộc vào tình hình vận hành sân bay và kết quả đấu thầu.
Powered by Froala Editor
