1. Kế hoạch năm 2026:
* Tổng doanh thu: 19,5 nghìn tỷ đồng (-6% YoY; bao gồm doanh thu, doanh thu tài chính và thu nhập khác).
* LNTT: 515 tỷ đồng (đi ngang YoY).
* LNST: 400 tỷ đồng (-1% YoY; VTP đã ghi nhận kết quả LNST thấp hơn kế hoạch trung bình 15% trong 7 năm qua).
2. KQKD sơ bộ quý 1/2026:
* Doanh thu: 5,1 nghìn tỷ đồng (+1,5% YoY; -13% QoQ; đạt 120% kế hoạch quý 1; hoàn thành 26% kế hoạch năm 2026); doanh thu từ các mảng kinh doanh cốt lõi tăng mạnh 33,7% YoY.
* LNST thấp hơn kế hoạch quý 1 của ban lãnh đạo do biến động giá nhiên liệu. VTP kỳ vọng áp lực biên lợi nhuận sẽ giảm bớt trong các quý tới nhờ việc điều chỉnh phụ phí nhiên liệu và chuyển phần chi phí này sang khách hàng.
3. Năm trụ cột cốt lõi và các dịch vụ khác:
* VTP cho biết 5 trụ cột kinh doanh cốt lõi trong giai đoạn 2026-2030 bao gồm:
- Chuyển phát: Ban lãnh đạo cho biết các dịch vụ cốt lõi hiện đóng góp khoảng 92% doanh thu, trong đó mảng chuyển phát chiếm khoảng 80%, trong khi các mảng khác như kho bãi và vận tải đóng góp khoảng 10%-15%. Mảng này tiếp tục duy trì động lực tăng trưởng tích cực nhờ từ đà tăng trưởng mạnh của thương mại điện tử.
- Kho bãi: Trọng tâm là các dịch vụ kho bãi, xử lý hàng hóa trong kho và hoàn tất đơn hàng.
- Vận tải: Công ty hiện vận hành hơn 5.000 xe tải, với định hướng chiến lược là phát triển năng lực vận tải đa phương thức.
- Thương mại và dịch vụ: VTP đang mở rộng sang mảng vật tư logistics (ví dụ: bao bì logistics) và dịch vụ giao hàng nhanh đối với hàng tiêu dùng nhanh (FMCG - hiện đang trong giai đoạn vận hành thử nghiệm, cung cấp dịch vụ giao trong 1-2 giờ đối với hàng FMCG, đặc sản vùng miền và các sản phẩm được sản xuất bởi quân đội).
- Mở rộng ra nước ngoài: VTP hiện có hoạt động tại Campuchia, Lào, Myanmar và gần đây nhất là Trung Quốc, nơi công ty hoạt động thông qua Công ty TNHH Viettel Post Logistics and Trading (Quảng Tây), chủ yếu tập trung vào logistics xuyên biên giới. Các hoạt động hiện hữu tại Campuchia, Lào và Myanmar hiện chủ yếu xoay quanh dịch vụ kho bãi và vận tải cho các đơn vị thành viên của Tập đoàn Viettel như Metfone, Unitel và Mytel, với đóng góp doanh thu vẫn còn khiêm tốn và phần lớn đến từ nhu cầu nội bộ trong tập đoàn, thay vì từ tệp khách hàng bên ngoài rộng hơn. Trong thời gian tới, VTP dự kiến sẽ mở rộng vượt ra ngoài vai trò hỗ trợ logistics để tiến sang mảng chuyển phát nhanh, với dịch vụ Unitel Express đã được triển khai tại Lào từ tháng 10/2025, dự kiến ra mắt tại Campuchia trong quý 2/2026 dưới thương hiệu Metfone Express, và Myanmar cũng được lên kế hoạch sẽ triển khai trong năm 2026.
- Các dịch vụ khác: Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu từ các dịch vụ khác sẽ giảm 44% YoY trong năm 2026, do những thay đổi mang tính cấu trúc trong mô hình kinh doanh của Tập đoàn Viettel. Mảng phân phối sản phẩm viễn thông (ví dụ: thẻ cào) đã thu hẹp nhanh trong vài năm qua và dự kiến sẽ tiếp tục giảm khoảng 20%-30% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2030, và đến năm 2030 sẽ chỉ còn chiếm mức tỷ trọng một chữ số trong cơ cấu doanh thu.
4. Mục tiêu giai đoạn 2026-2030:
* Doanh thu: 65-80 nghìn tỷ đồng vào năm 2030, tương ứng với mức tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) là 35%-42%.
* 5 trụ cột cốt lõi: Doanh thu dự kiến tăng trưởng 30%-38% mỗi năm, trong đó mảng chuyển phát được kỳ vọng sẽ tăng khoảng 20% mỗi năm, còn các mảng kho bãi, vận tải, thương mại/dịch vụ và kinh doanh quốc tế tăng khoảng 50%-70% mỗi năm. Để đạt được mục tiêu này, ban lãnh đạo cho biết tỷ trọng doanh thu từ vận tải và kho bãi dự kiến sẽ tăng từ mức 12% lên 30% (trong đó kho bãi khoảng 20% và vận tải khoảng 10% vào năm 2030).
* LNTT: 2,0-2,5 nghìn tỷ đồng vào năm 2030, tương ứng mức tăng trưởng 40%-48%/năm.
5. Mảng dịch vụ chuyển phát:
* Động lực thị trường:
- Thị trường chuyển phát nhanh tại Việt Nam vẫn hấp dẫn về mặt cấu trúc, với ban lãnh đạo ước tính mức tăng trưởng của ngành sẽ ở mức khoảng 15% mỗi năm bất chấp sự hiện hữu của áp lực cạnh tranh về giá. Các nền tảng thương mại điện tử hiện chiếm hơn 50% sản lượng bưu kiện toàn thị trường, nhưng mức độ hiện diện của VTP trong phân khúc này vẫn còn thấp do các nền tảng lớn tiếp tục dựa nhiều vào mạng lưới giao hàng nội bộ. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho rằng một hệ sinh thái thương mại điện tử mở sẽ hiệu quả hơn về mặt cấu trúc so với mô hình khép kín trong dài hạn, qua đó có thể từng bước tạo thêm dư địa để VTP mở rộng sản lượng chuyển phát liên quan đến thương mại điện tử từ mức nền thấp hiện nay.
- Ban lãnh đạo cũng nhấn mạnh xu hướng dịch chuyển dần sang các kiện hàng nặng hơn (>30kg). Chúng tôi cho rằng đây là yếu tố hỗ trợ cho VTP, do phân khúc này đòi hỏi yêu cầu về quản lý vận hành phức tạp hơn và đồng thời ít cạnh tranh hơn so với thị trường bưu kiện nhỏ, qua đó có lợi cho các doanh nghiệp sở hữu hạ tầng và năng lực xử lý tốt hơn.
* Phát triển hạ tầng hỗ trợ dịch vụ chuyển phát:
- Vipo Mall: Hiện phục vụ phân khúc thương mại điện tử xuyên biên giới B2B và dự kiến mở rộng sang B2C trong tháng 5/2026, sau khi có được sự phê duyệt từ cục hải quan. Về dài hạn, nền tảng này cũng có thể tích hợp thêm dịch vụ giao hàng nhanh đối với hàng FMCG.
- Smart Box: Mạng lưới hiện đã có mặt tại hơn 1.000 địa điểm trên khắp Hà Nội, các tỉnh/thành lân cận như Bắc Ninh, Thái Nguyên và Hải Phòng, cũng như TP.HCM. Ban lãnh đạo cho biết hệ thống hiện đang ghi nhận tỷ lệ lấp đầy hàng tháng trung bình khoảng 23%. Công ty đặt mục tiêu đạt 5.000 box trong năm 2026 và 10.000 box vào năm 2030. Ban lãnh đạo cũng ước tính vốn đầu tư XDCB ở mức khoảng 70 triệu đồng cho mỗi lớp tủ, với thời gian hoàn vốn khoảng 3 năm và thời gian sử dụng hữu ích khoảng 8 năm.
6. Mảng dịch vụ logistics:
- Trung tâm logistics Đà Nẵng: Ban lãnh đạo kỳ vọng dự án sẽ hoàn thành trong quý 2/2026 và bắt đầu vận hành từ tháng 6/2026.
- Trung tâm logistics Hưng Yên: Dự án hiện đang ở giai đoạn phê duyệt nội bộ cuối cùng, với quy mô khoảng 4 ha và tổng vốn đầu tư khoảng 1,5 nghìn tỷ đồng. Ban lãnh đạo cho biết đây sẽ là tài sản sở hữu trực tiếp, thay vì đi thuê, và dự kiến bắt đầu vận hành sớm nhất trong quý 4/2026.
- Viettel Lạng Sơn Logistics Park: Dự án đã nhận được các phê duyệt pháp lý then chốt liên quan đến hoạt động hải quan trong tháng 10/2025, cho phép tiến tới vận hành toàn diện. Do đó, kết quả năm 2025 chỉ chủ yếu bù đắp cho chi phí hoạt động (OPEX) của giai đoạn 1. Ban lãnh đạo đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 là 616 tỷ đồng và biên LNTT là 2%, hàm ý năm 2026 sẽ là năm đầu tiên dự án bắt đầu ghi nhận đóng góp lợi nhuận. Trong trung hạn, ban lãnh đạo kỳ vọng dự án sẽ duy trì mức tăng trưởng hai chữ số đến năm 2030.
- Các dự án cửa khẩu thông minh khác: VTP hiện vẫn đang chờ phê duyệt từ chính quyền địa phương đối với một dự án cửa khẩu thông minh tiềm năng tại Lào Cai.
7. Kho bãi và vận tải:
- Ban lãnh đạo kỳ vọng sự kết hợp giữa kho bãi và vận tải sẽ góp phần hoàn thiện hệ sinh thái giải pháp logistics tích hợp. Mức độ thuê ngoài kho bãi tại Việt Nam hiện tại vẫn còn thấp, do ban lãnh đạo ước tính khoảng 95% doanh nghiệp vẫn tự vận hành kho nội bộ, hàm ý còn nhiều dư địa cho xu hướng thuê ngoài logistics trong thời gian tới.
- VTP có vẻ đang ở vị thế thuận lợi để tận dụng cơ hội này, nhờ quy mô hiện hữu với hơn 1 triệu m² diện tích kho bãi và đội xe hơn 5.000 xe tải. Công ty hiện đã phục vụ các khách hàng lớn trong lĩnh vực bán lẻ và phân phối, đáng chú ý như AEON, SATRA và Bách Hóa Xanh, trong khi ban lãnh đạo cho biết khoảng 50% khách hàng sử dụng dịch vụ kho bãi của công ty cũng đồng thời sử dụng dịch vụ vận tải hoặc chuyển phát của VTP, từ đó cho thấy tiềm năng cross-selling rõ rệt.
8. Tăng vốn: Ban lãnh đạo có kế hoạch huy động thêm 500 tỷ đồng trong năm 2026 sau đợt chào bán quyền mua gần đây của công ty, qua đó có thể nâng vốn điều lệ từ 1,7 nghìn tỷ đồng (sau đợt chào bán quyền mua) lên 2,2 nghìn tỷ đồng vào cuối năm (+29%). Ngoài ra, công ty không có kế hoạch chia cổ tức tiền mặt, do lợi nhuận giữ lại sẽ được ưu tiên để hỗ trợ hoạt động mở rộng hạ tầng.
Powered by Froala Editor
