VIB - NIM tiếp tục chịu áp lực; chất lượng tài sản giảm - Báo cáo KQKD

Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB) công bố KQKD quý 1/2025 với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 4,6 nghìn tỷ đồng (-13,5% YoY) và LNTT đạt 2,4 nghìn tỷ đồng (-3,2% YoY), lần lượt hoàn thành 20% và 24% dự báo cả năm của chúng tôi. So với quý trước, TOI quý 1/2025 giảm 12,8% trong khi LNTT gần như đi ngang do VIB sử dụng bộ đệm dự phòng để bù đắp một phần áp lực chi phí dự phòng. Tuy nhiên, tỷ lệ dự phòng bao phủ nợ xấu (LLR) quý 1/2025 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm qua, ở mức 31% (-19,2 điểm % QoQ). Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận năm 2025 của chúng tôi cho VIB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

• Tăng trưởng tín dụng quý 1/2025 đạt 3,1%, thấp hơn một chút so với mức tăng trưởng toàn hệ thống là 3,9%. Mức tăng trưởng tín dụng có thể đến từ mảng cho vay doanh nghiệp, trong khi mảng cho vay bán lẻ chỉ ghi nhận mức tăng trưởng 1% trong 3 tháng đầu năm 2025. Trong phân khúc doanh nghiệp, cho vay đối với dịch vụ tài chính tăng mạnh 27,9% từ đầu năm đến nay.
• Tăng trưởng tiền gửi khách hàng quý 1/2025 đạt 2,3%, trong khi tổng tăng trưởng nguồn vốn (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) là 3,0%, phù hợp với tăng trưởng tín dụng. Ngoài ra, tỷ lệ CASA quý 1/2025 của VIB tăng nhẹ 1 điểm % QoQ lên 15,1%, trái ngược với xu hướng mà chúng tôi quan sát thấy ở ACB và STB.
• NIM quý 1/2025 giảm 125 điểm cơ bản YoY xuống 3,05% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 3,63%. So với quý trước, chúng tôi nhận thấy NIM của VIB giảm 12 điểm cơ bản QoQ. Chúng tôi cho rằng do cạnh tranh lãi suất cho vay cao, các ngân hàng có quy mô vừa và nhỏ như VIB phải đối mặt với áp lực NIM lớn hơn, do các ngân hàng này thiếu lợi thế về nguồn vốn chi phí thấp.
• Thu nhập ngoài lãi (NOII) quý 1/2025 đạt 864 tỷ đồng (-10,1% YoY) do dịch vụ bancassurance và thu nhập từ ngoại hối yếu hơn, ảnh hưởng thu nhập từ thu hồi nợ xấu khả quan hơn.
• Chất lượng tài sản giảm trong quý 1/2025 với tỷ lệ nợ xấu tăng 28 điểm cơ bản QoQ và 19 điểm cơ bản YoY lên 3,79%. Tuy nhiên, chi phí dự phòng quý 1/2025 giảm 55,4% YoY, dẫn đến tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) giảm 19,0 điểm % YoY xuống 31% - mức thấp nhất so với các ngân hàng khác trong danh mục theo dõi của chúng tôi đã công bố KQKD quý 1/2025.
• Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) quý 1/2025 là 38,2%, tăng nhẹ 3,0 điểm % YoY do TOI yếu hơn so với cùng kỳ.

KQKD hợp nhất quý 1/2025 của VIB 

Nguồn: VIB, Vietcap — *Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; ** Tăng trưởng cho vay và tiền gửi trong quý 1/2024 và quý 1/2025 là tăng trưởng QoQ; *** NIM là thu nhập từ lãi quy năm của kết quả quý 1.

Powered by Froala Editor