Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB) công bố KQKD 6 tháng đầu năm 2025 (6T 2025) với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 9,7 nghìn tỷ đồng (-6.2% YoY) và LNTT đạt 5,0 nghìn tỷ đồng (+8,9% YoY), lần lượt hoàn thành 47% và 51% dự báo cả năm của chúng tôi. So với quý trước, TOI và LNTT quý 2/2025 lần lượt tăng 11,2% và 7,2% nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh hơn và các khoản thu nhập một lần (đầu tư và thu hồi nợ xấu), vượt trội so với chi phí dự phòng cao hơn trong quý 2/2025. Nhìn chung, kết quả 6T 2025 của VIB phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho VIB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tăng trưởng tín dụng 6T 2025 đạt 9,9%, phù hợp với tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống là 9,9%. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng cho vay khách hàng doanh nghiệp (+32,2% trong 6T 2025) trong khi mảng cho vay bán lẻ vẫn yếu, chỉ tăng 3,8% trong 6T 2025. Trong mảng khách hàng doanh nghiệp, cho vay phân khúc bán buôn & bán lẻ tăng 52,1% so với đầu năm (chiếm 10,2% tổng dư nợ cho vay của VIB trong quý 2/2025) và dịch vụ tài chính tăng mạnh 60,3% so với đầu năm (chiếm 8,0% tổng dư nợ cho vay của VIB).
- Tăng trưởng tiền gửi khách hàng 6T 2025 đạt 10,2%, trong khi tổng tăng trưởng huy động (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) đạt 11,4%, phù hợp với tăng trưởng tín dụng. Một xu hướng đáng chú ý là phần lớn tiền gửi khách hàng của VIB trong 6T 2025 đến từ các khách hàng doanh nghiệp (tăng trưởng 31% so với đầu năm và chiếm 35% tổng tiền gửi tại VIB). Ngoài ra, tỷ lệ CASA quý 2/2025 của VIB tăng 1,7 điểm % QoQ lên 16,8%.
- NIM 6T 2025 giảm 114 điểm cơ bản YoY xuống 3,03% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 3,14%. So với quý trước, chúng tôi nhận thấy NIM của VIB cải thiện nhẹ 7 điểm cơ bản QoQ lên 3,12% nhờ chi phí huy động thấp hơn trong khi lợi suất tài sản duy trì đi ngang so với quý trước.
- Thu nhập ngoài lãi (NOII) 6T 2025 đạt 2,0 nghìn tỷ đồng (+19,6% YoY) nhờ thu nhập thu hồi nợ tăng mạnh (+62,9% YoY) và lợi nhuận đầu tư (+308% YoY), bù đắp cho thu nhập phí thuần (NFI) yếu hơn (-2,9% YoY).
- Chất lượng tài sản cải thiện nhẹ trong quý 2/2025 với tỷ lệ nợ xấu giảm 24 điểm cơ bản QoQ và 10 điểm cơ bản YoY xuống 3,56%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 trên tổng dư nợ giảm 40 điểm cơ bản QoQ xuống 2,90%. Ngoài ra, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tăng 6,3 điểm % QoQ lên 37% so với chỉ 31,0% trong quý 1/2025. Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng tỷ lệ LLR này vẫn ở mức thấp so với các ngân hàng khác.
- Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) 6T 2025 đạt 37,5%, tăng nhẹ 2,0 điểm % YoY.
KQKD hợp nhất 6T 2025 của VIB
Tỷ đồng | 6T 2024 | 6T 2025 | YoY | Q2 2024 | Q2 2025 | YoY |
Thu nhập từ lãi | 8.675 | 7.706 | -11,2% | 4.317 | 3.969 | -8,1% |
Thu nhập ngoài lãi | 1.683 | 2.012 | 19,6% | 722 | 1.148 | 58,9% |
Thu nhập từ HĐKD | 10.358 | 9.718 | -6.2% | 5.039 | 5.117 | 1,5% |
Chi phí HĐKD | (3.677) | (3.645) | -0,9% | (1.806) | (1.886) | 4,4% |
LN từ HĐKD trước dự phòng | 6.680 | 6.073 | -9,1% | 3.233 | 3.231 | -0,1% |
Chi phí dự phòng | (2.075) | (1.056) | -49,1% | (1.130) | (635) | -43,8% |
LNTT | 4.605 | 5.017 | 8,9% | 4.605 | 5.017 | 8,9% |
Lợi nhuận ròng | 3.684 | 4.013 | 8,9% | 1.683 | 2.077 | 23,4% |
|
|
|
|
|
|
|
Tăng trưởng cho vay ** | 4,7% | 9,9% | 5,2 điểm % | 4,2% | 6,6% | 2,4 điểm % |
Tăng trưởng tiền gửi | 4,7% | 10,2% | 5,5 điểm % | 5,7% | 8,0% | 2,3 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
NIM | 4,17% | 3,03% | -114 đcb | 4,13% | 3,12% | -101 đcb |
Lợi suất tài sản sinh lãi | 7,71% | 6,73% | -98 đcb | 7,69% | 6,84% | -85 đcb |
Chi phí huy động | 3,97% | 4,09% | 12 đcb | 4,00% | 4,24% | 24 đcb |
Tỷ lệ CASA* | 14,9% | 16,8% | 1,9 điểm % | 14,9% | 16,8% | 1,9 điểm % |
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ | 19,1% | 21,4% | 2,3 điểm % | 19,1% | 21,4% | 2,3 điểm % |
Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) | 35,5% | 37,50% | 2,0 điểm % | 35,8% | 36,9% | 1,0 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
Nợ xấu/khoản vay gộp | 3,66% | 3,56% | -10 đcb | 3,66% | 3,56% | -10 đcb |
Nợ nhóm 2/khoản vay gộp | 4,46% | 2,90% | -155 đcb | 4,46% | 2,90% | -155 đcb |
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi | 0,24% | 0,29% | 4 đcb | 0,24% | 0,29% | -13 đcb |
Nguồn: VIB, Vietcap - *Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; ** Tăng trưởng cho vay và tiền gửi trong 6T 2024 và 6T 2025 là tăng trưởng 6 tháng.
Powered by Froala Editor
