TPB - Lợi nhuận tăng 15% YoY nhưng chi phí dự phòng có khả năng sẽ tiếp tục gây thêm áp lực trong thời gian tới - Báo cáo KQKD

Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB) đã công bố KQKD quý 1/2025 với thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (-4,3% YoY) và LNTT đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (+15,4% YoY), cả 2 kết quả trên đều hoàn thành 25% dự báo cả năm của chúng tôi. So với cùng kỳ quý trước, TOI quý 1/2025 đã giảm 12,5% trong khi LNTT gần như đi ngang, do TPB đã sử dụng bộ đệm dự phòng của ngân hàng để phần nào giảm thiểu áp lực của chi phí dự phòng. Tương tự như VIB, tỷ lệ nợ xấu của TPB đã ghi nhận mức tăng trong quý 1/2025, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) giảm mạnh. Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận năm 2025 của chúng tôi, dựa trên dự báo của chúng tôi rằng TPB sẽ cần phải tăng cường bộ đệm dự phòng của ngân hàng. Bên cạnh đó, NIM cũng có khả năng sẽ phải chịu áp lực do ngân hàng phải huy động thêm vốn để thúc đẩy đà tăng trưởng tín dụng mạnh.

• Tăng trưởng tín dụng quý 1/2025 đạt 3,9%, tương đương với mức tăng trưởng toàn hệ thống là 3,9%. Mức tăng trưởng này được thúc đẩy bởi mức tăng 4,9% của dư nợ cho vay khách hàng, trong khi dư nợ trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục giảm 19,4%. Tăng trưởng cho vay khách hàng giai đoạn 3 tháng đầu năm chủ yếu đến từ khối doanh nghiệp, đặc biệt là trong các ngành BĐS và sản xuất.
• Tăng trưởng tiền gửi khách hàng quý 1 năm 2025 giảm 4,0% trong khi tổng tăng trưởng nguồn vốn (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) giảm 2,8%. Nguyên nhân là do số dư tiền gửi của khách hàng doanh nghiệp giảm 13,1% QoQ. Kết quả là, tỷ lệ CASA quý 1/2025 của TPB chỉ đạt 20,3% (-1,92 điểm % QoQ & -4,16 điểm % YoY).
• NIM quý 1/2025 giảm 66 điểm cơ bản YoY xuống mức 3,48%, nhưng mức giảm này ít nghiêm trọng hơn so với VIB. So với cùng kỳ quý trước, NIM của TPB đã thể hiện sự cải thiện đáng kể, với mức tăng 81 điểm cơ bản. Chúng tôi cho rằng nguyên nhân của sự cải thiện này có thể đến từ mức cơ sở tương đối thấp trong quý 4/2024, khi NIM của TPB chỉ đạt 2,67%, do bị ảnh hưởng bởi việc ngân hàng đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng vào cuối năm.
• Tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) quý 1/2025 đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (-12,6% YoY) do sự sụt giảm của thu nhập từ mảng kinh doanh ngoại hối và thu nhập từ đầu tư, đã lấn át sự gia tăng của thu nhập từ hoạt động thu hồi nợ và sự tăng trưởng liên tục của tổng thu nhập phí ròng (NFI) (+27,2% YoY).
• Chất lượng tài sản suy giảm trong quý 1/2025 khi tỷ lệ nợ xấu tăng 76 điểm cơ bản QoQ và 4 điểm cơ bản YoY lên mức 2,21%. Tuy nhiên, chi phí trích lập dự phòng quý 1/2025 đã ghi nhận mức giảm 58,5% YoY, từ đó khiến cho LLR giảm 3,2 điểm % YoY xuống mức 57,1% – mức thấp nhất mà TPB ghi nhận trong 5 năm qua.
• Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) quý 1/2025 là 42,0%, tăng 6,3 điểm % YoY do TOI giảm so với cùng kỳ năm trước.

KQKD hợp nhất quý 1/2025 của TPB

Nguồn: TPB, Vietcap — * Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; ** Tăng trưởng cho vay và tiền gửi quý 1/2024 và quý 1/2025 là tăng trưởng QoQ; *** NIM được tính dựa trên thu nhập lãi ròng (NII) của KQKD quý 1 được quy đổi theo năm.

Powered by Froala Editor