Vietcap Mobile App 
Vietcap Trading 
Tải Vietcap Pro 
Mở tài khoản 
Vietcap IQ 
Vietcap Academy 
Vietcap Webinar 
Hướng dẫn chung 
- Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA mặc dù điều chỉnh giảm 6% giá mục tiêu đối với CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG). Trong 4 tháng qua, giá cổ phiếu TLG đã giảm 17% trong bối cảnh điều chỉnh trên toàn thị trường, trong khi các yếu tố về mặt phân tích cơ bản vẫn ổn định, mang lại cơ hội đầu tư với tiềm năng tăng giá hấp dẫn.
- TLG đang giao dịch với P/E dự phóng trung bình giai đoạn 2025–26 là 9,1 lần (so với P/E trung bình 5 năm của công ty là 11 lần), tương ứng PEG là 0,75 trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS bền vững 12% trong giai đoạn 2024–2027.
- Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi phản ánh mức điều chỉnh giảm 18% dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025–27, một phần được bù đắp bới tác động tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá từ cuối năm 2025 sang giữa năm 2026.
- Chúng tôi lần lượt điều chỉnh giảm 13%/18%/18% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2025/26/27, chủ yếu do chúng tôi hạ dự báo doanh thu ở các mảng kinh doanh (ngoại trừ đồ dùng mỹ thuật) trong năm 2025 do KQKD quý 1 yếu hơn dự kiến. Trong dài hạn, chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng tăng trưởng doanh thu dụng cụ viết xuống 10% mỗi năm (so với 15% trong dự báo trước đó) do sự cạnh tranh gia tăng trong một thị trường trưởng thành. Tuy nhiên, mức tăng trưởng này vẫn cao hơn mức tăng trưởng ngành với dự kiến CAGR là 7% trong giai đoạn 2024–32, theo dự báo đồng thuận của ngành.
- Rủi ro: Biên lợi nhuận yếu hơn dự kiến do chi phí nhựa cao; các chiến dịch marketing và bán hàng không đạt kỳ vọng.
Powered by Froala Editor
