- Sau mức thua lỗ kỷ lục của 2023, KQKD năm 2024 phục hồi mạnh mẽ với doanh thu/ LSNT sau lợi ích CĐTS đạt 1,2 nghìn tỷ/415 tỷ đồng.
- Năm 2025, TDC định hướng chọn xây dựng làm lĩnh vực trọng tâm trong bối cảnh thị trường bất động sản đang trên đà hồi phục. Chúng tôi dự báo doanh thu xây dựng tăng trưởng 111 lần svck, chiếm 57% doanh thu gộp và đóng góp chủ yếu bởi dự án khu tái định cư Hòa Lợi.
- Dự án nhà phố thương mại Uni Complex (104 căn) sẽ đóng góp chính cho mảng BĐS. Dự án nằm ở trung tâm thành phố mới Bình Dương và hưởng lợi từ quy hoạch tuyến Metro Bến Thành-Suối Tiên mở rộng. Chúng tôi dự báo TDC sẽ bàn giao 61 căn của dự án trong 2025.
- Chúng tôi cũng kỳ vọng lợi nhuận tài chính từ chuyển nhượng lô E15 dự án căn hộ TDC Hòa Lợi và việc tất toán trái phiếu cũng sẽ tích cực hỗ trợ lợi nhuận công ty trong năm 2025. Hiện chúng tôi dự báo LNST của TDC đạt 540 tỷ đồng (+29% svck) trong năm 2025.
- TDC hiện đang giao dịch ở mức giá hấp dẫn so với trung vị P/E, P/B của các công ty cùng ngành. Theo dự báo của chúng tôi, P/E (sau khen thưởng và phúc lợi) và P/B dự phóng năm 2025 của TDC có thể đạt lần lượt 3,0 và 0,7 lần
- Yếu tố hỗ trợ: Khả năng chuyển nhượng dự án TDC Plaza. Rủi ro đầu tư: (1) Giá vật liệu xây dựng biến động bất lợi, (2) Rủi ro dòng tiền và áp lực nợ vay, (3) Thị trường BĐS phục hồi chậm hơn dự kiến.
Powered by Froala Editor
