- Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) từ KHẢ QUAN lên MUA, đồng thời điều chỉnh tăng 9,8% giá mục tiêu lên mức 44.800 đồng/cổ phiếu, trong bối cảnh giá cổ phiếu đã giảm 9,7% trong 3 tháng qua.
- Mức tăng của giá mục tiêu được thúc đẩy bởi (1) Tác động tích cực từ việc cập nhật giá mục tiêu sang cuối năm 2026, và (2) mức tăng 2,4% trong tổng dự báo lợi nhuận giai đoạn 2025–2029 (lần lượt thay đổi +1,9%/+1,4%/+1,6%/+2,3%/+4,0% cho các năm 2025/26/27/28/29).
- Hiện cổ phiếu của ngân hàng đang giao dịch ở mức P/B trượt 1,45 lần, cao hơn so với mức trung bình 5 năm là 1,39 lần. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng TCB sẽ được định giá ở mức cao hơn, nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và ROE hết sức khả quan.
- Rủi ro: NIM thấp hơn dự kiến, tỷ lệ nợ xấu cao hơn dự kiến.
- Yếu tố hỗ trợ: Phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược.
Powered by Froala Editor
