- Chúng tôi cập nhật thông tin về TAL sau báo cáo gần nhất vào ngày 5/8/2025.
- Năm 2026, chúng tôi thận trọng dự báo doanh thu thuần đạt 11,3 nghìn tỷ (+202% svck), với kỳ vọng TAL tiếp tục ghi nhận doanh thu từ KCN Đồng Văn 3, các dự án nhà ở tại Thanh Hóa, Thái Nguyên; và bàn giao một số dự án mới ở Hà Nội, Thái Nguyên, Hà Nam.
- Trong đó, Long Biên Central (Hà Nội; 422 căn hộ; đã bán 96%) và Trung Văn Central (Hà Nội; 114 căn thấp tầng, 530 căn hộ; đang xây dựng phần thấp tầng) dự báo là động lực mới dẫn dắt doanh thu trong 2026. Chúng tôi dự báo TAL sẽ mở bán phân khu thấp tầng trong quý 2/2026 và bàn giao một phần vào quý 4/2026.
- Với kỳ vọng TAL sẽ chuyển nhượng thành công dự án TTTM Landmark 55 trong 2026, chúng tôi dự báo LNST-CĐTS 2026 đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (+286% svck).
- TAL hiện đang giao dịch với P/B là 2,8 lần – cao hơn so với trung vị các công ty cùng ngành; phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về tiềm năng tăng trưởng của công ty trong tương lai. Theo dự báo thận trọng của chúng tôi, P/E và P/B dự phóng 2026 của TAL đạt 10,2x/2,1x.
- Rủi ro đầu tư: (1) Tốc độ triển khai/bán hàng các dự án chậm hơn kỳ vọng; (2) Chuyển nhượng TTTM Landmark 55 chậm hơn dự kiến.
Powered by Froala Editor
