- Chúng tôi điều chỉnh giảm 10% giá mục tiêu đối với CTCP Chứng khoán SSI xuống còn 31.600 đồng/cổ phiếu nhưng vẫn duy trì khuyến nghị MUA do giá cổ phiếu SSI đã giảm 17,4% từ đầu năm tới nay.
- Mức giá mục tiêu thấp hơn chủ yếu do (1) chúng tôi điều chỉnh giảm 7,2% dự báo tổng LNST giai đoạn 2026–2030 (với các mức điều chỉnh lần lượt là -12,5% / -12,7% / -6,4% / -5,7% / -1,1% cho các năm 2026/2027/2028/2029/2030) và (2) giảm P/B mục tiêu xuống 1,9 lần từ mức 3,0 lần trước đây. Những tác động tiêu cực này đã lấn át ảnh hưởng tích cực từ việc cập nhật thời gian định giá mục tiêu sang giữa năm 2027.
- SSI hiện đang giao dịch ở mức P/B trượt là 1,6 lần, thấp hơn 1 độ lệch chuẩn (SD) so với mức trung bình 5 năm là 2,2 lần. Với kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2026, chúng tôi cho rằng mức định giá hiện tại của SSI mang lại điểm mua hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận nhóm cổ phiếu ngành môi giới.
- Rủi ro: Giá trị giao dịch toàn thị trường và tăng trưởng dư nợ cho vay ký quỹ thấp hơn kỳ vọng.
Powered by Froala Editor
