- Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Chứng khoán SSI (SSI) tại TP.HCM vào tháng 4/2026. Nội dung chính của cuộc họp gồm (1) rà soát KIQKD năm 2025, (2) phê duyệt kế hoạch kinh doanh năm 2026, và (3) phê duyệt các vấn đề liên quan đến cổ đông/quản trị, bao gồm việc đề cử thành viên HĐQT mới liên quan đến Daiwa.
- Phần hỏi đáp tập trung chủ yếu vào (1) chiến lược của SSI nhằm bảo vệ vị thế dẫn đầu thị trường mà không cần cạnh tranh về phí, (2) chi phí vốn và cơ cấu vốn trong môi trường lãi suất cao hơn, (3) sự chuẩn bị cho các dòng vốn nước ngoài tiềm năng từ việc nâng hạng thị trường Việt Nam, và (4) năng lực cạnh tranh của SSI đối với các thương vụ IPO và M&A quy mô lớn.
- ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 15,7 nghìn tỷ đồng (+20% YoY) và LNTT đạt 5,8 nghìn tỷ đồng (+15% YoY) so với dự báo LNTT cả năm của chúng tôi là 6,4 nghìn tỷ đồng (+25% YoY). Chúng tôi cho rằng kế hoạch năm 2026 là khả thi, được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng liên tục của mảng cho vay ký quỹ, sự phục hồi tiềm năng của hoạt động IPO/ngân hàng đầu tư (IB), và những lợi ích có thể có từ việc nâng hạng thị trường Việt Nam.
- Về kế hoạch cổ tức, các cổ đông đã thông qua cổ tức bằng tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu (tương đương lợi suất cổ tức 3,6%) và cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20%.
- Tại ĐHCĐ, các cổ đông đã thông qua việc bổ nhiệm ông Hirano, đại diện của Daiwa, làm thành viên HĐQT mới của SSI.
Theo ban lãnh đạo, các lợi thế của SSI giúp giảm thiểu áp lực chi phí vốn trong môi trường lãi suất cao hơn. Các lợi thế này bao gồm (1) mối quan hệ ngân hàng lâu dài, cho phép SSI đảm bảo mức lãi suất vay thấp hơn 50–100 điểm cơ bản so với các đối thủ cùng ngành, (2) nền tảng vốn chủ sở hữu lớn, giúp giảm sự phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài so với các đối thủ, và (3) đội ngũ nguồn vốn mạnh, cho phép SSI chuyển dịch hiệu quả chi phí vốn cao hơn sang lợi suất đầu tư thu nhập cố định và lãi suất cho vay, từ đó bảo vệ lợi nhuận. Theo đó, SSI vẫn mang lại lợi nhuận mạnh mẽ trong quý 1/2026 bất chấp bối cảnh lãi suất cao, với LNTT đạt 1,6 nghìn tỷ đồng (+52% YoY), tương đương 28% kế hoạch cả năm của công ty.
Ban lãnh đạo nhận thấy dư địa để SSI tiếp tục mở rộng thị phần ở cả phân khúc bán lẻ và tổ chức. Trong mảng môi giới bán lẻ, SSI có kế hoạch tăng cường đội ngũ bán hàng, nâng cao chất lượng dịch vụ và mở rộng thu hút khách hàng thông qua cả các kênh truyền thống và kỹ thuật số/mạng xã hội, điều mà ban lãnh đạo coi là ngày càng quan trọng khi cơ sở khách hàng bán lẻ đại chúng tiếp tục mở rộng. Trong mảng môi giới tổ chức, ban lãnh đạo nhấn mạnh SSI là đơn vị dẫn đầu ngành về tốc độ thực hiện lệnh, đây sẽ là lợi thế cạnh tranh quan trọng hơn nữa khi CCP được triển khai và giao dịch trong ngày được giới thiệu vào năm tới. Do đó, ban lãnh đạo tin rằng SSI có thể đạt được 30% thị phần trong phân khúc môi giới tổ chức.
Powered by Froala Editor
