- CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) báo cáo KQKD quý 1 2026 với doanh thu đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (-6% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 197 tỷ đồng (+14% YoY). Mức tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu nhờ (1) chênh lệch giá cải thiện 7% YoY, được hỗ trợ bởi chi phí nguyên vật liệu trung bình giảm 4% YoY, (2) chi phí khấu hao giảm 14% YoY, và (3) thu nhập tài chính thuần tăng mạnh khi công ty đã tất toán toàn bộ nợ vay vào quý 4 2025, qua đó không còn ghi nhận chi phí lãi vay. Các yếu tố tích cực này bù đắp cho (4) sản lượng tiêu thụ giảm 4% YoY và (5) chi phí bảo trì và các chi phí khác tăng 23% YoY.
- Chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng đối với dự báo cả năm 2026, dù cần thêm đánh giá chi tiết. LNST sau lợi ích CĐTS trong quý 1/2026 đã hoàn thành 28% dự báo cả năm của chúng tôi. Kết quả cao hơn kỳ vọng chủ yếu nhờ chi phí nguyên vật liệu trung bình thấp hơn dự kiến, chi phí khấu hao thấp hơn dự kiến và thu nhập tài chính cao hơn dự kiến. Các yếu tố này nhiều khả năng sẽ bù đắp cho tác động tiêu cực từ chi phí bảo trì và các chi phí khác cao hơn dự kiến.
- Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA đối với QTP với giá mục tiêu 14.600 đồng/cổ phiếu.
KQKD quý 1/2026 của QTP
Tỷ đồng | Q1 2025 | Q1 2026 | YoY % | % dự báo 2026 của Vietcap |
Sản lượng điện thương phẩm (triệu kWh) | 1.796 | 1.725 | -4% | 24% |
Chênh lệch giá (đồng/kWh) | 321 | 342 | +7% | 105% |
Giá bán trung bình (đồng/kWh) | 1.621 | 1.585 | -2% | 96% |
Chi phí nguyên vật liệu trung bình (đồng/kWh) | 1.301 | 1.243 | -4% | 94% |
Doanh thu | 2.912 | 2.734 | -6% | 23% |
Giá vốn hàng bán | -2.673 | -2.482 | -7% | 23% |
- Chi phí khấu hao | -137 | -118 | -14% | 21% |
- Chi phí bảo trì & chi phí khác | -145 | -179 | +23% | 44% |
Lợi nhuận gộp | 240 | 252 | +5% | 26% |
Chi phí quản lý doanh nghiệp | -23 | -22 | -7% | 17% |
Lợi nhuận từ HĐKD (EBIT) | 216 | 231 | +7% | 28% |
Thu nhập tài chính | 4 | 17 | +384% | 42% |
Chi phí tài chính | -4 | 0 | N.M. | N.M. |
Trong đó: chi phí lãi vay | -4 | 0 | N.M. | N.M. |
LNTT | 216 | 247 | +14% | 28% |
Chi phí thuế TNDN | -43 | -49 | +14% | 28% |
LNST báo cáo | 173 | 197 | +14% | 28% |
Nguồn: QTP, Vietcap
Powered by Froala Editor
