- CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) công bố KQKD quý 1/2026 với doanh thu đạt 468 tỷ đồng (+50% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 279 tỷ đồng (+192% YoY). Chúng tôi cho rằng lợi nhuận tăng mạnh là nhờ việc ghi nhận một phần thu nhập từ tiền đền bù tại KCN Bắc Tân Uyên 1.
- KCN Bắc Tân Uyên 1 là KCN cơ khí chuyên dụng nằm tại phường Bình Cơ và phường Tân Uyên, TP.HCM (trước đây là tỉnh Bình Dương) với tổng diện tích 786 ha (trong đó 704 ha là đất cao su của PHR), và đang được THADICO Bình Dương thuộc Tập đoàn THACO phát triển.
- Trong mảng cao su và gỗ, lợi nhuận gộp quý 1/2026 của mảng này tăng 36% YoY lên 102 tỷ đồng, tương đương 25% dự báo cả năm và phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
- Doanh thu tài chính, thu nhập thuần từ công ty liên kết và thu nhập khác thuần đạt tổng cộng 274 tỷ đồng (+448% YoY) trong quý 1/2026, hoàn thành 27% dự báo cả năm của chúng tôi. Trong đó, thu nhập từ tiền đền bù đạt 232 tỷ đồng trong quý 1/2026, chủ yếu đến từ KCN Bắc Tân Uyên 1. Khoản này đạt 35% dự báo thu nhập từ tiền đền bù cả năm của chúng tôi từ KCN Bắc Tân Uyên 1 và VSIP III. Không có đóng góp nào từ VSIP III được ghi nhận trong quý 1/2026.
- Nhìn chung, kết quả quý 1/2026 về cơ bản phù hợp với kỳ vọng và chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 là 1,0 nghìn tỷ đồng (+118% YoY), vì chúng tôi tiếp tục kỳ vọng việc ghi nhận tiền đền bù từ Bắc Tân Uyên 1 sẽ là động lực thúc đẩy lợi nhuận chính trong các quý tiếp theo.
KQKD quý 1/2026 của PHR
Tỷ đồng | Q1 | Q1 | YoY | Dự báo 2026 | KQ Q1/dự báo 2026 |
Doanh thu thuần | 311 | 468 | 50% | 1.779 | 26% |
- Cao su & gỗ | 277 | 448 | 62% | 1.664 | 27% |
- Mảng KCN | 35 | 20 | -42% | 114 | 18% |
Lợi nhuận gộp | 102 | 117 | 14% | 501 | 23% |
Chi phí SG&A | -37 | -36 | 0% | -213 | 17% |
Lợi nhuận từ HĐKD | 66 | 81 | 22% | 288 | 28% |
Thu nhập tài chính | 27 | 29 | 7% | 214 | 13% |
Thu nhập cổ tức | 0 | 0 | N.M. | 63 | 0% |
Chi phí tài chính | -2 | -1 | -37% | -19 | 8% |
Thu nhập ròng từ công ty LDLK | 23 | 13 | -43% | 74 | 18% |
Thu nhập ròng khác | 1 | 232 | 458x | 726 | 32% |
- Thu nhập bồi thường | 0 | 232 | N.M. | 663 | 35% |
- Khác | 0 | 0 | N.M. | 63 | 0% |
LNTT | 114 | 353 | 211% | 1.283 | 28% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 96 | 279 | 192% | 1.044 | 27% |
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận gộp | 32,9% | 25,0% |
| 28,2% |
|
- Cao su & gỗ | 27,1% | 22,8% |
| 24,9% |
|
- Mảng KCN | 79,2% | 74,4% |
| 75,8% |
|
Biên lợi nhuận từ HĐKD | 21,2% | 17,2% |
| 16,2% |
|
Biên lợi nhuận ròng | 30,7% | 59,6% |
| 58,7% |
|
Nguồn: PHR, dự báo của Vietcap (cập nhật ngày 25/3/2026)
Powered by Froala Editor
