- Trong quý 2/2026, CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) ghi nhận doanh thu BĐS cốt lõi (bao gồm các dự án liên doanh Mizuki Park và Izumi City) đạt 417 tỷ đồng (-47% QoQ; -47% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 55 tỷ đồng (-19% QoQ; -44% YoY), chủ yếu do hoạt động bàn giao BĐS thấp hơn.
- Trong nửa đầu năm 2026 (6T 2026), doanh thu BĐS cốt lõi đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (-41% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 123 tỷ đồng (-41% YoY), với các dự án bàn giao chính bao gồm Southgate và Cần Thơ.
- Doanh số bán BĐS 6T 2026 của NLG tăng 52% YoY đạt 5,1 nghìn tỷ đồng, được hỗ trợ bởi Sol Garden (chiếm 25% tổng doanh số), Mizuki Park (20%), Izumi City (18%) và Southgate (14%).
- Với việc LNST sau lợi ích CĐTS và doanh số bán BĐS 6T 2026 chỉ hoàn thành lần lượt 17% và 35% dự báo cả năm tương ứng, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 (710 tỷ đồng; +1% YoY) và dự báo doanh số bán BĐS năm 2026 (14,4 nghìn tỷ đồng; +21% YoY) của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tại thời điểm cuối quý 2/2026, NLG tiếp tục duy trì vị thế tiền mặt ròng, với tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH ở mức -6,5%, so với mức -11,8% tại thời điểm cuối quý 1/2026 và -17,8% tại thời điểm cuối năm 2025.
- Thay đổi vị trí Tổng Giám đốc: Ngày 28/07, NLG thông báo ông Lucas Ignatius Loh Jen Yuh sẽ từ nhiệm vị trí Tổng Giám đốc, còn bà Nguyễn Thanh Hương, Giám đốc Đầu tư hiện tại, được bổ nhiệm làm Quyền Tổng Giám đốc. Chúng tôi kỳ vọng sự thay đổi nhân sự cấp cao này sẽ không ảnh hưởng đến chiến lược của công ty trong trung hạn.
Hình 1: Doanh số bán hàng của NLG
Tỷ đồng | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | FY | 6T | 6T |
Akari City | 540 | 570 | 510 | 240 | 30 | 160 | 55 | 80 | - | 50 | 325 | 190 | 50 |
Southgate | 280 | 670 | 160 | 350 | 220 | 1.980 | 930 | 1.680 | 360 | 350 | 4.810 | 2.190 | 720 |
Mizuki Park | 250 | 220 | 50 | 130 | 20 | 120 | 80 | 890 | 620 | 400 | 1.110 | 140 | 1.030 |
Cần Thơ | 100 | 50 | 130 | 830 | 230 | 370 | 440 | 615 | 100 | 450 | 1.655 | 600 | 540 |
Izumi City | - | - | - | 130* | 50* | 160* | 65* | 1.790 | 610 | 310 | 2.060 | 210 | 910 |
An Zen Residences | - | - | - | - | - | - | 100 | 760 | 20 | 20 | 860 |
| 40 |
Elyse Island | - | - | - | - | - | - | - | 1.040 | 360 | 180 | 1.040 |
| 540 |
Sol Garden | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1.250 | - |
| 1.250 |
Tổng cộng | 1.170 | 1.510 | 850 | 1.680 | 550 | 2.790 | 1.670 | 6.850 | 2.070 | 3.010 | 11.850 | 3.330 | 5.080 (+52% YoY) |
Nguồn: NLG, tổng hợp Vietcap (Doanh số bán hàng được làm tròn đến hàng chục gần nhất). Lưu ý: (*) Bao gồm số lượng căn tại Izumi City giai đoạn 1.
Hình 2: KQKD quý 2 và 6T đầu năm 2026 của NLG
Tỷ đồng | Q2 | Q2 | YoY | 6T | 6T | YoY | Dự báo | KQ 6T |
Doanh thu thuần | 773 | 415 | -46% | 2.064 | 1.695 | -18% | 5.417 | 31% |
| 696 | 287 | -59% | 1.906 | 1.511 | -21% | 5.074 | 30% |
| 77 | 129 | 67% | 158 | 184 | 16% | 343 | 54% |
Lợi nhuận gộp | 332 | 237 | -29% | 745 | 618 | -17% | 2.280 | 27% |
| 320 | 221 | -31% | 722 | 596 | -17% | 2.228 | 27% |
| 12 | 15 | 26% | 22 | 21 | -5% | 52 | 41% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) | -206 | -195 | -6% | -444 | -383 | -14% | -1.126 | 34% |
Lợi nhuận từ HĐKD | 125 | 42 | -67% | 300 | 235 | -22% | 1.154 | 20% |
Thu nhập tài chính | 43 | 91 | 110% | 92 | 159 | 73% | 239 | 67% |
Chi phí tài chính | -48 | -69 | 42% | -148 | -160 | 8% | -391 | 41% |
Lợi nhuận từ CTLK | 20 | 24 | 18% | 28 | 31 | 9% | 400 | 8% |
Lãi/lỗ khác | 8 | 7 | -21% | 19 | 7 | -61% | 30 | 25% |
LNTT | 149 | 94 | -37% | 291 | 271 | -7% | 1.431 | 19% |
Thuế TNDN | -52 | -28 | -45% | -84 | -96 | 14% | -206 | 46% |
LNST | 98 | 66 | -32% | 207 | 176 | -15% | 1.225 | 14% |
Lợi ích CĐTS | 2 | -11 | N.M. | 0 | -52 | N.M. | -515 | N.M. |
LNST sau lợi ích CĐTS | 99 | 55 | -44% | 208 | 123 | -41% | 710 | 17% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Biên LN gộp | 42,9% | 57,0% |
| 36,1% | 36,5% |
| 42,1% |
|
| 45,9% | 77,3% | 37,9% | 39,5% | 43,9% |
| ||
| 15,8% | 12,0% | 14,1% | 11,6% | 15,0% |
| ||
SG&A/doanh thu | 26,7% | 46,9% |
| 21,5% | 22,6% |
| 20,8% |
|
Biên LN từ HĐKD | 16,2% | 10,1% |
| 14,5% | 13,8% |
| 21,3% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 12,9% | 13,3% |
| 10,1% | 7,3% |
| 13,1% |
|
Nguồn: NLG, dự báo của Vietcap (Cập nhật ngày 11/05/2026).
Powered by Froala Editor
