CTCP Tập đoàn Masan (MSN)
- MSN dự kiến điều chỉnh kế hoạch năm 2026 sau khi hoàn tất KQKD quý 2/2026. Theo đó, LNST trước lợi ích CĐTS kế hoạch năm 2026 có thể đạt 10-12 nghìn tỷ đồng (+49%-79% YoY).
- Trusting Social (công ty liên kết chuyên phân tích dữ liệu tại Singapore) ghi nhận khoản lỗ ròng trong 6T 2026 do.dầu tư chưa hiệu quả vào AI. MSN dự kiến sẽ trích lập dự phòng cho khoản đầu tư này vì Trusting Social đang được hạch toán theo phương pháp giá gốc trên bảng CĐKT của MSN.
Dòng tiền và Nợ vay
- Cuối quý 1/2026, tỷ lệ nợ ròng/EBITDA cải thiện nhẹ, đạt mức 2,84 lần.
- MSN hiện cân nhắc thoái 5% cổ phần tại MHT: công chúng, người lao động và cổ đông hiện hữu; cho nhà đầu tư chiến lược tiềm năng trong ngắn hạn.
- Dòng tiền tự do kế hoạch năm 2026 đạt 500 triệu USD, gấp 6 lần so với mức năm 2020.
- Biên lãi vay so với SOFR đã giảm từ mức 3,5% vài năm trước xuống còn 1,7% ở thời điểm hiện tại.
- Kế hoạch vốn đầu tư XDCB năm 2026 như sau: WCM: 1,5 nghìn tỷ đồng; MCH: 1,5 nghìn tỷ đồng; MML: 0,5 nghìn tỷ đồng; MSR: 1 nghìn tỷ đồng.
Tăng trưởng YoY | Doanh thu: Mục tiêu 2026 | Doanh thu: Thực tế quý 1/2026 | Doanh thu: Triển vọng quý 2/2026 | EBITDA: Mục tiêu 2026 | EBITDA: Thực tế quý 1/2026 | EBIT: Triển vọng quý 2/2026 | Lợi nhuận ròng: Thực tế quý 1/2026 | LNST trước lợi ích CĐTS: Triển vọng quý 2/2026 |
MSN (Tập đoàn Masan) | 15% – 20% | ▲ 27,1% | ▲ 38% | 15% – 20% | ▲ 24,3% | — | ▲ 76% Q1 2026; 2,0 lần | |
WCM (WinCommerce) | 15% – 21% | ▲ 29,4% | ▲ 27% | 33% – 50% | ▲ 40,8% | — | — | Biên LN ròng: 1,5% |
MCH (Masan Consumer) | 11% – 15% | ▲ 13,1% | ▲ 21% | 9% – 14% | ▲ 11,7% | — | — | Biên LN ròng: 20% |
MML (Masan MEATLife) | 9% – 14% | ▲ 19,8% | ▲ 18% | (16%) – (14%) | ▲ 75,0% | ▲ 2,1 lần | — | — |
PLH (Phúc Long) | 22% – 32% | ▲ 34,0% | ▲ 33% | 5% – 18% | ▲ 45,6% | ▲ 58% | — | — |
MSR (Masan High-Tech Materials) | 115% – 173% | ▲ 114,9% (= ▲2,1x) | ▲ 3x | 89% – 121% | ▲ 154,2% (= ▲2,5 lần) | — | — | 690 tỷ đồng |
MCH: Đi đúng lộ trình đạt mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận 15% trong năm 2026
- Quý 2/2025 có mức nền thấp do giảm sự phụ thuộc vào các kênh bán sỉ. Theo ban lãnh đạo, doanh thu quý 2/2026 dự kiến ghi nhận mức tăng trưởng 20-30% YoY
- Ban lãnh đạo đưa ra kế hoạch mang tính thận trọng do những bất định từ căng thẳng toàn cầu, tâm lý người tiêu dùng và giá nguyên liệu. MCH và WinCommerce hiện vẫn chưa ghi nhận dấu hiệu suy giảm trong chi tiêu tiêu dùng.
- MCH đã hoàn tất việc tăng giá bán trung bình (ASP) 0%-12% tùy mặt hàng trong quý 1/2026 nhằm bảo vệ biên lợi nhuận trong bối cảnh giá nguyên liệu tăng mà không làm ảnh hưởng đến sản lượng. Công ty đặt mục tiêu biên lợi nhuận gộp năm 2026 đạt 45%.
- Chất tẩy rửa: Tái ra mắt các nhãn hàng bột giặt Joins và Santoso sau kết quả tích cực của Chanté và Homey.
- Ngành hàng gia vị: Cao cấp hóa & mở rộng sản phẩm; Dư địa thâm nhập kênh tiêu dùng tại chỗ còn rất lớn trong bối cảnh các quy định an toàn thực phẩm ngày càng siết chặt đang gây bất lợi cho các đối thủ đại trà/không thương hiệu.
- Thực phẩm tiện lợi: Cao cấp hóa & phân khúc cay; Mục tiêu tăng thêm 1-2% thị phần năm 2026 nhờ các dòng sản phẩm mì Omachi mới và việc tái định vị Kokomi theo hướng "trẻ trung và năng động".
- Đồ uống: Đang trong giai đoạn phục hồi khi WakeUp247 và Trà Bupnon Tea 365 ra mắt các mã sản phẩm mới (SKU); dự kiến ra mắt thêm 2-3 thương hiệu trà trong năm 2026.
WCM: Đạt mức tăng trưởng ấn tượng, LNST hàng quý cải thiện trung bình 150 tỷ đồng/năm trong 8 quý gần nhất
- Quý 1/2026 là quý thứ tư liên tiếp ghi nhận mức tăng trưởng doanh số trên cùng cửa hàng (LFL) đạt hai chữ số. Đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì trong tháng 4/2026 với LFL tăng 14% YoY và tổng doanh thu tăng 28% YoY.
- WCM đã mở 348 cửa hàng mới trong 4 tháng đầu năm 2026, đi đúng lộ trình đạt mục tiêu 1.000 cửa hàng mới trong năm.
- Tốc độ tăng trưởng doanh thu từ đầu năm đến nay nhanh hơn so với các đối thủ cạnh tranh, dù tỷ lệ phần trăm gia tăng số lượng cửa hàng thấp hơn.
- WinCommerce đang cân nhắc phát hành cổ phiếu trước IPO (pre-IPO) trong giai đoạn 2026-2027 với mức định giá P/S đạt 2-3 lần doanh thu, và tiến tới IPO trong giai đoạn 2028-2029.
- Doanh thu trên cùng cửa hàng (LFL) ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các khu vực, bao gồm cả miền Bắc. Theo WCM, việc đối thủ gia nhập thị trường miền Bắc chưa tạo ra tác động tiêu cực, và dư địa thị trường hiện vẫn đủ lớn để cả hai chuỗi có thể tăng trưởng nhanh chóng.
- WCM đang cân nhắc triển khai mô hình cửa hàng mới dành riêng cho các khu vực vùng sâu, vùng xa.
MHT: Chi phí cao được bù đắp một phần nhờ giá bán đạt mức kỷ lục
- Giá APT trung bình quý 2/2026 đạt 2.500 USD/mtu so với 1.300 USD/mtu trong quý 1/2026. Giá Vonfram hiện được chốt trước một tháng.
- Ban lãnh đạo giải thích việc biên lợi nhuận ròng sụt giảm QoQ chủ yếu do tỷ trọng quặng mua ngoài tăng (50% trong quý 2/2026) với mức giá đầu vào cao.
- Sản lượng quặng tự khai thác dự kiến sẽ tăng đáng kể từ đầu năm 2027 nhờ việc gia hạn giấy phép khai thác.
Powered by Froala Editor
