MCH - Retail Supreme, chiến lược đổi mới và các ngành hàng phụ trợ thúc đẩy mục tiêu tăng trưởng hai chữ số - Báo cáo ĐHCĐ & Báo cáo KQKD

Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Hàng tiêu dùng Masan (MCH) vào ngày 24/04. Các điểm chính được ghi nhận như sau:

Doanh thu: Doanh thu quý 1/2026 tăng 13% YoY (đạt 24% dự báo cả năm 2026 của chúng tôi, phù hợp với kỳ vọng), so với kế hoạch tăng trưởng 11%–15% năm 2026 của MCH. Đây là mức tăng tốc đáng kể so với năm tài chính 2025 khi doanh thu giảm 1,1% YoY xuống 30,6 nghìn tỷ đồng. 2025 là lần đầu tiên công ty ghi nhận sự sụt giảm doanh thu trong nhiều năm gần đây, chủ yếu do chuyển đổi sang mô hình bán hàng trực tiếp cho các nhà bán lẻ và giảm sự phụ thuộc vào các kênh bán sỉ.

Ngành hàng gia vị: Doanh thu ngành hàng gia vị tăng mạnh 17% YoY trong 2 tháng đầu năm 2026, đảo chiều so với mức giảm 7% và 6% lần lượt trong năm 2025 và trong quý 4/2025. Sự sụt giảm trong năm 2025 tập trung chủ yếu vào giai đoạn quý 2-quý 4 (-13% YoY cộng dồn) sau mức tăng trưởng mạnh trong quý 1 (+16%). Trong quý 1/2026, ngành hàng này chiếm 37% tổng doanh thu. MCH đã phục hồi sau những ảnh hưởng tiêu cực từ các tin tức lan truyền sai lệch về sản phẩm nước mắm, đồng thời hưởng lợi từ sự phục hồi của mô hình bán trực tiếp cho nhà bán lẻ. Doanh thu ngành hàng gia vị hiện đã đạt 26% dự báo năm 2026 của chúng tôi.

Thực phẩm tiện lợi tăng 14% YoY (so với mức +2% trong năm tài chính 2025). Sản phẩm lẩu tự sôi cao cấp mới của MCH đã lần đầu tiên được giới thiệu tới công chúng tại ĐHCĐ.

Hoá mỹ phẩm tăng tốc mạnh ở mức +34% (so với +8% trong năm tài chính 2025), nhờ các sản phẩm đổi mới được mở rộng từ giai đoạn thử nghiệm tại WCM sang kênh GT. Nước giặt Homey là thương hiệu thứ hai,sau nước giặt Chanté, cho thấy thành công của WCM trong việc hỗ trợ MCH thâm nhập thị trường cạnh tranh cao này

Cà phê hòa tan tăng 9% YoY. Đồ uống đóng chai là điểm yếu duy nhất, giảm 3% — ban lãnh đạo cho biết Retail Supreme sẽ đẩy mạnh triển khai kênh tiêu dùng tại chỗ từ tháng 3 để khắc phục tình trạng này. Trong thời gian tới, MCH sẽ tái định vị thương hiệu Wakeup 247, trà Búp Non, ra mắt thêm một SKU trà và 2-3 SKU nước tăng lực mới trong quý 2, nhằm giúp tăng trưởng doanh thu đồ uống đóng chai trở lại mức 15%-20% trong quý 2/2026 và tiếp tục tăng tốc trong các giai đoạn sau.

Hệ thống phân phối — Retail Supreme đang mở rộng nhanh chóng và thâm nhập sâu vào thị trường: Chiến lược Retail Supreme đặt mục tiêu đóng góp 30-40% tăng trưởng doanh thu và tiếp tục mở rộng trên bốn phương diện: 

(i) Độ phủ: Đạt khoảng 430.000 điểm bán đang hoạt động (ASO) (+80% YoY) trên cả kênh tiêu dùng tại chỗ và mang về, so với mục tiêu 1 triệu điểm bán trong năm 2026 (đã đạt 42%); hiện đang mở rộng sang kênh tiêu dùng tại chỗ để thúc đẩy ngành hàng đồ uống từ tháng 3 trở đi.

(ii) Độ thâm nhập: Khoảng 33.000 ASO hiện đã kinh doanh toàn bộ danh mục sản phẩm của MCH (+50% YoY), so với mục tiêu 100.000 điểm bán; 

(iii) Độ sâu danh mục: Đạt khoảng 5,4 SKU/đơn hàng (+85% YoY), so với mục tiêu 7,0 SKU; và 

(iv) Hiệu quả triển khai: Khoảng 40.000 ASO đạt tiêu chuẩn "Cửa hàng hoàn hảo" (đúng vị trí, đúng diện tích trưng bày và đúng danh mục hàng hóa) so với mục tiêu 350.000 ASO. 

(v) Retail Supreme đã mở rộng triển khai sang kênh tiêu dùng tại chỗ từ tháng 3, giúp ngành hàng đồ uống đóng chai đón đầu nhu cầu trong mùa cao điểm sắp tới và đặt nền tảng cho sự phục hồi của toàn ngành hàng trong giai đoạn còn lại của năm tài chính 2026.

Nguồn: MCH, Vietcap

Powered by Froala Editor