Chúng tôi đã tham dự buổi họp gặp gỡ nhà đầu tư của CTCP Hàng tiêu dùng Masan (MCH). Nhìn chung, mặc dù có những lo ngại về lạm phát ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng và giá nguyên liệu đầu vào, MCH vẫn đang đi đúng lộ trình để đạt mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận 15% trong năm 2026 nhờ đẩy mạnh đổi mới sáng tạo, phát triển thương hiệu, hệ thống phân phối và duy trì kỷ luật tài chính. Các điểm chính được ghi nhận như sau:
Tiến độ triển khai kế hoạch kinh doanh năm 2026
Giai đoạn | Tăng trưởng Doanh thu (YoY) | Tăng trưởng EBITDA (YoY) | LNST trước lợi ích CĐTS (YoY) |
Quý 1/2026 | 13,1% | 11,7% | 11,5% |
Triển vọng 6T 2026 | 20% (so với YoY* và 6T 2024) | 12%+ | 12%+ |
Mục tiêu năm TC 2026 | 11%–15% | 9%–14% | 10%–15% |
* Quý 2/2025 có mức nền thấp do MCH giảm sự phụ thuộc vào các kênh bán sỉ. Theo ban lãnh đạo, doanh thu quý 2/2026 dự kiến ghi nhận mức tăng trưởng 20-30% YoY.
- Ban lãnh đạo đưa ra kế hoạch mang tính thận trọng do những bất định từ căng thẳng toàn cầu, tâm lý người tiêu dùng và giá nguyên liệu. MCH và WinCommerce hiện vẫn chưa ghi nhận dấu hiệu suy giảm trong chi tiêu tiêu dùng.
- MCH đã hoàn tất việc tăng giá bán trung bình (ASP) của nhiều mặt hàng lên đến 12% trong quý 1/2026 nhằm bảo vệ biên lợi nhuận trong bối cảnh giá nguyên liệu tăng mà không làm ảnh hưởng đến sản lượng. Công ty đặt mục tiêu biên lợi nhuận gộp năm 2026 đạt 45%.
- Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) trên doanh thu dự kiến ở mức ổn định trong năm 2026.
- MCH hướng tới gia tăng thị phần trong 6 ngành hàng (ngoại trừ ngành hàng gia vị) từ mức bình quân khoảng 15% hiện tại lên mức 20%-40% cho từng ngành hàng.
Chiến lược “Go Global”:
- Triển khai hệ thống phân phối chính thức, chuỗi cung ứng, tiếp thị và mô hình Retail Supreme tới các quốc gia có tỷ trọng kênh truyền thống (GT) cao trong mảng hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), với mục tiêu mở rộng sang 5-7 quốc gia trong 10 năm tới. Duy trì mô hình xuất khẩu tại các quốc gia khác.
- Tập trung vào mảng thực phẩm và đồ uống với các sản phẩm đặc trưng của Việt Nam – không bao gồm mảng hóa mỹ phẩm (HPC).
- Tuy nhiên, thị trường trong nước vẫn sẽ là động lực chính, đóng góp 70-80% mức tăng trưởng của MCH trong 10 năm tới.
Cơ cấu danh mục ngành hàng và triển vọng
Mảng | Tăng trưởng doanh thu (Q1/26) | Biên LN gộp (%) | Điều chỉnh Biên LN gộp (YoY) |
Gia vị | 17,1% | 55,3% | ▼ 12 điểm cb |
Thực phẩm tiện lợi | 13,9% | 40,2% | ▼ 55 điểm cb |
Hoá mỹ phẩm | 34,2% | 40,4% | ▼ 120 điểm cb |
Đồ uống | -2,8% | 50,1% | ▲ 41 điểm cb |
Cà phê | 9,0% | 35,7% | ▲ 12 điểm cb |
Mảng | Thương hiệu | Định hướng chiến lược & Đổi mới sáng tạo | Retail Supreme (Số điểm bán hoạt động) | Mục tiêu tăng trưởng doanh thu 6T 2026 | Động lực tăng trưởng |
Gia vị | CHIN-SU | Mở rộng các loại gia vị cay Cao cấp hóa & mở rộng sản phẩm Dư địa thâm nhập kênh tiêu dùng tại chỗ còn rất lớn trong bối cảnh các quy định an toàn thực phẩm ngày càng siết chặt đang gây bất lợi cho các đối thủ đại trà/không thương hiệu. | 300.000 | 30%+ | Khoảng 85% từ sản lượng |
Nam Ngư | 300.000 | 15%+ | Khoảng 100% từ sản lượng | ||
Thực phẩm tiện lợi | Omachi | Cao cấp hóa & phân khúc cay Ra mắt Omachi Lẩu Tam Hoa - dòng sản phẩm mới lạ, thuộc phân khúc cao cấp. Tránh phân khúc hủ tiếu/mì Hàn Quốc đại trà có biên LN gộp và tốc độ tăng trưởng thấp. Mục tiêu tăng thêm 1-2% thị phần năm 2026. MCH là doanh nghiệp ghi nhận mức gia tăng thị phần lớn nhất trong số các đối thủ trong năm 2025. | 300.000 | 20%+ | 80% từ sản lượng |
Kokomi | Tái định vị thương hiệu theo hướng trẻ trung, năng động và ra mắt dòng sản phẩm kết hợp giữa mì và đồ ăn vặt. | 300.000 | 10%+ | 100% từ sản lượng | |
Hóa mỹ phẩm (Chăm sóc cá nhân/gia đình) | Chanté Homey | “Homey thông qua Retail Supreme” tái hiện thành công của mô hình thử nghiệm “Chanté thông qua WCM”. Củng cố hình ảnh thương hiệu tinh tế (Chanté) Định vị giá trị thông minh (Homey) Tái ra mắt các nhãn hàng bột giặt Joins và Santoso Dòng bột giặt NET truyền thống dự kiến không ghi nhận tăng trưởng trong 6T 2026. | 100.000 | 30%+ | 60% từ sản lượng |
100.000 |
| Sản phẩm mới ra mắt (cuối 2025) | |||
Đồ uống | Wake-up 247 | Đồ uống kết hợp & hương vị Châu Á. | 300.000 | 5%+ | 100% từ sản lượng |
Bup Non Tea 365 | Tái định vị thương hiệu trà | 200.000 | Đẩy mạnh từ quý 2 |
Powered by Froala Editor
