Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPB) công bố KQKD trong nửa đầu năm 2025 với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 9,6 nghìn tỷ đồng (+3,1% YoY) và LNTT đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (+4,1% YoY), hoàn thành lần lượt 45% và 46% dự báo cả năm của chúng tôi. Tuy nhiên, LNTT trong nửa đầu năm 2025 chỉ hoàn thành 41% kế hoạch cả năm của ngân hàng (14.868 tỷ đồng, +22,2% YoY). Nhìn chung, KQKD phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tăng trưởng tín dụng trong nửa đầu năm 2025 đạt 11,2%, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi và cao hơn nhẹ so với mức tăng trưởng toàn hệ thống là 9,9%. Tăng trưởng tín dụng đến từ cả khối khách hàng doanh nghiệp (+12,0% từ đầu năm) và khối bán lẻ (+10,1% từ đầu năm).
- Tiền gửi khách hàng tăng 10,6% trong nửa đầu năm 2025, thấp hơn nhẹ so với tốc độ tăng trưởng tín dụng. Tỷ lệ CASA của LPB đạt 7,7%, giảm 2,4 điểm % YoY nhưng tăng 0,8 điểm % QoQ.
- Thu nhập lãi thuần (NII) trong nửa đầu năm 2025 giảm 1,3% YoY, do NIM giảm mạnh xuống 2,80% (-73 điểm cơ bản YoY), dù được bù đắp phần nào bởi tăng trưởng tín dụng cao.
- NIM trong quý 2/2025 phục hồi 36 điểm cơ bản QoQ, đạt 3,0%, nhưng vẫn giảm 48 điểm cơ bản YoY, do lợi suất tài sản sinh lãi giảm mạnh (-32 điểm cơ bản YoY, +59 điểm cơ bản QoQ), và chi phí vốn tăng (+18 điểm cơ bản YoY, +25 điểm cơ bản QoQ). Chúng tôi cho rằng NIM cải thiện QoQ là do (1) tăng trưởng cho vay bán lẻ mạnh hơn và (2) tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm.
- Đối với chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu (NPL) trong quý 2/2025 duy trì ổn định ở mức 1,74% (+1 điểm cơ bản YoY, +1 điểm cơ bản QoQ). Tỷ lệ nợ nhóm 2 cải thiện đáng kể, giảm còn 0,95% (-20 điểm cơ bản YoY, -44 điểm cơ bản QoQ). Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) trong quý 2/2025 nhích nhẹ lên 75%, từ mức 74% trong quý trước.
- Chi phí tín dụng quy năm trong nửa đầu năm 2025 ở mức thấp, đạt 0,38%, so với 0,51% trong nửa đầu năm 2024.
- Thu nhập ngoài lãi (NOII) trong nửa đầu năm 2025 đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (+17,3% YoY). Trong đó thu nhập phí thuần (NFI) gần như đi ngang YoY, với KQKD ổn định ở hầu hết các mảng. Lãi thuần từ hoạt động khác tăng mạnh 124% YoY, đạt 611 tỷ đồng, chủ yếu nhờ thu hồi nợ xấu đã xử lý tăng mạnh lên 633 tỷ đồng (+135% YoY).
- Tỷ lệ chi phí/thu nhập hoạt động (CIR) trong nửa đầu năm 2025 là 28,9%, tăng nhẹ so với mức 28,2% của cùng kỳ năm trước, do chi phí hoạt động tăng 5,9% YoY. Tuy nhiên, CIR dưới 30% vẫn nằm trong nhóm thấp nhất ngành, phản ánh hiệu quả từ các nỗ lực tái cấu trúc của LPB, bao gồm tinh giản bộ máy và rút ngắn quy trình phê duyệt nhằm nâng cao hiệu suất vận hành.
KQKD hợp nhất trong nửa đầu năm 2025 của LPB
Tỷ đồng | 6T 2024 | 6T 2025 | YoY | Quý 2/2024 | Quý 2/2025 | YoY |
Thu nhập lãi ròng | 7.109 | 7.018 | -1,3% | 3.645 | 3.736 | 2,5% |
Thu nhập ngoài lãi | 2.202 | 2.583 | 17,3% | 1.189 | 1.177 | -1,0% |
TOI | 9.311 | 9.601 | 3,1% | 4.834 | 4.913 | 1,6% |
Chi phí từ HĐKD | (2.623) | (2.776) | 5,9% | (1.247) | (1.462) | 17,3% |
LN từ HĐKD trước dự phòng | 6.688 | 6.824 | 2,0% | 3.587 | 3.451 | -3,8% |
Chi phí dự phòng | (769) | (661) | -14,1% | (554) | (462) | -16,6% |
LNTT | 5.919 | 6.164 | 4,1% | 3.032 | 2.988 | -1,5% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 4.720 | 4.930 | 4,4% | 2.422 | 2.396 | -1,1% |
|
|
|
|
|
|
|
Tăng trưởng cho vay ** | 15,2% | 11,2% | -4,0 điểm % | 3,2% | 4,7% | 1,5 điểm % |
Tăng trưởng tiền gửi ** | 21,4% | 10,6% | -10,8 điểm % | 10,0% | 6,8% | -3,1 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
NIM | 3,53% | 2,80% | -73 điểm cb | 3,49% | 3,00% | -48 điểm cb |
Lợi suất tài sản | 8,04% | 7,07% | -97 điểm cb | 7,76% | 7,44% | -32 điểm cb |
Chi phí huy động | 5,00% | 4,72% | -29 điểm cb | 4,75% | 4,93% | 18 điểm cb |
Tỷ lệ CASA * | 10,1% | 7,7% | -241 điểm cb | 10,1% | 7,7% | -241 điểm cb |
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ | 10,1% | 7,7% | -241 điểm cb | 10,1% | 7,7% | -241 điểm cb |
CIR | 28,2% | 28,9% | 0,7 điểm % | 25,8% | 29,8% | 4,0 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
Tỷ lệ nợ xấu | 1,73% | 1,74% | 1 điểm cb | 1,73% | 1,74% | 1 điểm cb |
Tỷ lệ nợ nhóm 2 | 1,14% | 0,95% | -20 điểm cb | 1,14% | 0,95% | -20 điểm cb |
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi | 1,40% | 1,65% | 25 điểm cb | 1,40% | 1,65% | 25 điểm cb |
Nguồn: LPB, Vietcap — * Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; ** Tăng trưởng cho vay và tiền gửi trong nửa đầu năm 2025 và trong nửa đầu năm 2024 là tăng trưởng 6T.
Powered by Froala Editor
