- Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của Tổng Công ty IDICO (IDC) vào ngày 24/04.
- Kế hoạch năm 2026: Cổ đông đã thông qua kế hoạch tổng doanh thu năm 2026 (bao gồm doanh thu thuần, doanh thu tài chính và thu nhập khác) ở mức 9,5 nghìn tỷ đồng (+5% YoY) và LNTT ở mức 2,9 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY), nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi (tương ứng 99% và 96% dự báo năm 2026 của chúng tôi).
- IDC đã hoàn thành lần lượt 112%/81%/120%/112% kế hoạch LNTT các năm 2022/2023/2024/2025, qua đó phản ánh thành tích thực thi nhìn chung rất tích cực.
- IDC đặt kế hoạch cho doanh số cho thuê đất KCN năm 2026 ở mức 100 ha (so với khoảng 76 ha trong năm 2025), phù hợp với dự báo 100 ha của chúng tôi. Ngoài ra, IDC đặt mục tiêu xây dựng khoảng 100.000 m2 nhà xưởng/kho bãi xây sẵn (RBF/RBW) mới để đưa vào vận hành thương mại, dựa trên nền tảng diện tích RBF/RBW đã cho thuê hiện hữu khoảng 100.000 m2 tính đến cuối năm 2025.
- Chúng tôi kỳ vọng sẽ không có sự thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại dành cho IDC và tiếp tục kỳ vọng doanh số cho thuê đất KCN sẽ phục hồi mạnh trong năm 2026, nhờ được hỗ trợ bởi quỹ đất sẵn sàng cho thuê quy mô lớn và các dự án mới được mở bán.
- Kế hoạch cổ tức: Cổ đông đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức cho năm tài chính 2025 ở mức 40% trên mệnh giá (30% bằng tiền mặt và 10% bằng cổ phiếu; mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu; trong đó 15% cổ tức tạm ứng đã được chi trả bằng tiền mặt), và kế hoạch chi trả cổ tức cho năm tài chính 2026 ở mức 40% trên mệnh giá bằng tiền mặt và/hoặc cổ phiếu. Hiện tại, chúng tôi giả định cổ tức tiền mặt sẽ ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu cho năm tài chính 2025 và 2.500 đồng/cổ phiếu cho năm tài chính 2026.
Các KCN mới được mở bán sẽ hỗ trợ đà phục hồi doanh số cho thuê đất KCN trong năm 2026. Ban lãnh đạo cho biết cả KCN Tân Phước 1 (tổng diện tích 470 ha; Đồng Tháp) và KCN Vinh Quang Giai đoạn 1 (226 ha; Hải Phòng) đều dự kiến bắt đầu mở bán từ quý 4/2026, do cả hai dự án hiện đang được triển khai xây dựng, với công tác đền bù đất giai đoạn 1 đã hoàn tất lần lượt khoảng 360 ha và 160 ha. Bên cạnh các dự án KCN mới được mở bán, IDC hiện đang sở hữu quỹ đất sẵn sàng cho thuê lớn tại các vị trí chiến lược trải dài ở cả miền Bắc và miền Nam (Quế Võ 2 và Cầu Nghìn ở miền Bắc; Phú Mỹ 2, Phú Mỹ 2 Mở rộng, Mỹ Xuân B1 Mở rộng và Hựu Thạnh ở miền Nam), qua đó dự kiến sẽ giúp hỗ trợ cho đà phục hồi doanh số cho thuê đất KCN của công ty.
Đẩy mạnh mảng RBF/RBW và điện mặt trời áp mái để đa dạng hóa nguồn thu. Ban lãnh đạo xác định mảng RBF/RBW là một trọng tâm chiến lược quan trọng, do khách thuê ngày càng có xu hướng ưu tiên diện tích thuê ban đầu nhỏ hơn và thời hạn thuê ngắn hơn trong bối cảnh môi trường địa chính trị gặp nhiều biến động hơn. Công ty đặt mục tiêu nâng tổng diện tích RBF/RBW cho thuê lên khoảng 1 triệu m2 trong 3-5 năm tới. Ở mảng năng lượng, IDC đặt mục tiêu sẽ bổ sung thêm 20-30 MWp công suất điện mặt trời áp mái trong năm 2026, trên nền công suất đang vận hành (khoảng 13 MWp) tính đến cuối năm 2025, kết hợp với các nhà máy thủy điện hiện hữu và các biên bản ghi nhớ (MOU) vừa ký với các công ty trong hệ sinh thái Vingroup (VinEnergo, VinFast, V-Green, Green SM; nhằm nghiên cứu triển khai các giải pháp năng lượng sạch và di chuyển xanh trên toàn bộ các KCN của IDC trên cả nước); điều này có thể tiếp tục củng cố hệ sinh thái năng lượng của công ty như một nguồn doanh thu bổ trợ.
Powered by Froala Editor
