IDC – Doanh thu cho thuê đất KCN khả quan, được hỗ trợ bởi quỹ đất chiến lược – Họp NĐT

Chúng tôi đã tham dự buổi họp NĐT của IDC vào ngày 09/05 và ghi nhận một số điểm chính như sau: 

Cho thuê đất KCN: IDC đã ghi nhận cho thuê 37,9 ha đất KCN thông qua hợp đồng/thỏa thuận ghi nhớ (MOU) trong quý 1/2025 (so với dự báo cho năm 2025 của chúng tôi là 80 ha và kế hoạch của công ty là 123,5 ha). Doanh số cho thuê đất theo dự án bao gồm: 16,0 ha tại Quế Võ 2, 11,2 ha tại Hựu Thạnh, 9,7 ha tại Cầu Nghìn, và 0,9 ha tại Phú Mỹ 2 Mở rộng. Dù vẫn còn những lo ngại về thuế quan, IDC cho biết đã ký kết một số thỏa thuận trong tháng 4/2024 nhờ vào lợi thế quỹ đất và tệp khách hàng đa dạng.  

Bàn giao đất KCN: IDC đã bàn giao 11 ha đất trong quý 1/2025, chủ yếu từ KCN Cầu Nghìn và Hựu Thạnh – tất cả đều từ các hợp đồng đã ký kết trong năm 2024. Chúng tôi ước tính backlog chưa ghi nhận doanh thu cuối quý 1/2025 vào khoảng 67 ha, chưa bao gồm hợp đồng 30 ha với Hyosung (sẽ được ghi nhận hàng năm thay vì một lần). 

Giá cho thuê: Hầu hết các KCN của IDC đều ghi nhận giá cho thuê trung bình (ASP) tăng so với năm trước trong quý 1/2025. Tại cuối quý 1/2025, ASP tại Hựu Thạnh, Phú Mỹ 2, Phú Mỹ 2 Mở rộng, và Cầu Nghìn lần lượt vào khoảng 168 USD/m², 137 USD/m², 139 USD/m² và 93 USD/m² (so với cuối năm 2024 là khoảng 161 USD/m², 124 USD/m², 126 USD/m² và 81 USD/m²). Giá cho thuê tại Quế Võ 2 ổn định ở mức 150 USD/m² trong khi IDC đặt mục tiêu giá bán sắp tới sẽ đạt mức khoảng 130 USD/m² tại Tân Phước 1. 

Phát triển dự án mới: IDC đã nhận được quyết định giao đất cho hơn 160 ha tại KCN Vinh Quang giai đoạn 1 (Hải Phòng; tổng diện tích là 226 ha) và kỳ vọng hoàn thành giải phóng mặt bằng trong tháng 6/2025. Đồng thời, công ty đang chờ thông qua đơn giá đền bù tại KCN Tân Phước 1 (Tiền Giang; tổng diện tích là 470 ha). IDC cũng đã được cấp phép đầu tư cho KCN Phú Long (Ninh Bình; 415 ha) vào tháng 3/2025. Chúng tôi dự báo KCN Tân Phước 1 sẽ bắt đầu cho thuê đất từ năm 2026, Vinh Quang sẽ bắt đầu cho thuê đất từ năm 2028, còn Phú Long hiện chưa được đưa vào mô hình dự báo. 

BĐS nhà ở: Trong giai đoạn còn lại của năm 2025, doanh thu từ BĐS nhà ở chủ yếu đến từ backlog chưa ghi nhận (~0,73 ha) của khu đất thương mại đã bán cho Aeon tại dự án mở rộng khu dân cư trung tâm tại Long An. Ngoài ra, IDC có kế hoạch khởi công xây dựng dự án nhà ở cho công nhân tại KCN Nhơn Trạch (~10 ha) vào cuối năm 2025. 

Mở rộng sang mảng cảng biển: IDC đã hoàn tất mua 100% quyền sở hữu tại cảng Mỹ Xuân (~50 ha) gần KCN Mỹ Xuân A (Bà Rịa – Vũng Tàu). Cảng này có thể tiếp nhận tàu trọng tải đến 30.000 DWT. Hiện IDC đang san lấp để triển khai hạ tầng và dự kiến đưa cảng vào vận hành trong năm 2026. Dự án này chưa được đưa vào mô hình định giá của chúng tôi.  

Tổng quan: Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi nào đáng kể trong kế hoạch cho thuê và bàn giao đất KCN trong năm 2025, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Vui lòng tham khảo thêm Báo cáo Cập nhật vào ngày 08/05 cho IDC của chúng tôi.