Chúng tôi đã tham dự cuộc họp gặp gỡ NĐT của Tổng Công ty IDICO (IDC) vào ngày 06/11 và ghi nhận được các nội dung chính sau đây:
* Doanh số cho thuê đất KCN: Trong giai đoạn 9 tháng đầu năm 2025 (9T 2025), IDC đã ghi nhận doanh số cho thuê đất KCN ở mức 55,4 ha (so với dự báo năm 2025 của chúng tôi là 110 ha, kế hoạch năm 2025 của công ty là 123,5 ha và kết quả 9T 2024 là 65,1 ha), tương ứng với doanh số cho thuê đất KCN trong quý 3/2025 là 7,6 ha (-23% QoQ). Doanh số cho thuê đất KCN trong 9T 2025 theo từng dự án bao gồm: 16,0 ha tại Quế Võ 2, 14,3 ha tại Hựu Thạnh, 13,0 ha tại Cầu Nghìn, 7,1 ha tại Phú Mỹ 2 mở rộng và 5,0 ha tại Phú Mỹ 2.
* Hoạt động cho thuê đất trong quý 3/2025 tương đối trầm lắng, nhưng tình hình đã cải thiện trong tháng 10 khi IDC công bố ký được một số hợp đồng/biên bản ghi nhớ cho thuê đất KCN quy mô trung bình (~5–10 ha). Ban lãnh đạo cũng cho biết một số khách thuê (trước đây tạm hoãn việc đàm phán do ảnh hưởng của thuế quan) đã nối lại các cuộc thảo luận với IDC.
* Mảng nhà xưởng/nhà kho xây sẵn (RBF/RBW): Tính đến cuối quý 3/2025, IDC đã cho thuê toàn bộ ~10 ha (diện tích đất) RBF/RBW tại các KCN Nhơn Trạch I và Hựu Thạnh (cao hơn so với mức xấp xỉ 2,4 ha vào cuối năm 2024). Tại dự án RBF/RBW Hựu Thạnh Giai đoạn 2 (8,2 ha), tiến độ xây dựng đã đạt khoảng 75%, và dự kiến sẽ hoàn tất toàn bộ các công đoạn vào quý 4/2025; đồng thời, phần lớn diện tích đất thuê của dự án cũng đã được đặt chỗ bởi các khách thuê tiềm năng. IDC cũng có kế hoạch khởi công các lô CN6–CN12 RBF tại KCN Nhơn Trạch I (20 ha) trong giai đoạn quý 4/2025 – quý 1/2026. Ngoài ra, công ty hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh quy hoạch 1/500 đối với dự án Hựu Thạnh Giai đoạn 3 (18,7 ha), và dự kiến sẽ hoàn tất việc điều chỉnh trong năm 2025.
* Hoạt động bàn giao đất KCN: IDC đã bàn giao khoảng 64 ha đất KCN trong 9T 2025, bao gồm 30 ha từ các hợp đồng ký mới trong năm 2025 và 34 ha từ các hợp đồng ký năm 2024. Chúng tôi ước tính backlog chưa ghi nhận trong cuối quý 3/2025 là khoảng 49 ha, trong đó khoảng 24 ha đến từ các hợp đồng được ký vào năm 2024 và khoản 25 ha từ các hợp đồng ký trong giai đoạn 9T 2025. Dù chưa công bố kế hoạch bàn giao cho quý 4/2025, ban lãnh đạo vẫn tự tin sẽ hoàn thành mục tiêu LNTT năm 2025 do ĐHCĐ thông qua (2,6 nghìn tỷ đồng; -13% YoY).
* Phát triển các dự án KCN trong kế hoạch: Ban lãnh đạo cho biết công ty sẽ khởi công xây dựng KCN Vinh Quang – Giai đoạn 1 (Hải Phòng; tổng diện tích 226 ha) và KCN Tân Phước 1 (Đồng Tháp; tổng diện tích 415 ha) vào quý 1/2026. IDC đã hoàn tất công tác bồi thường giải phóng mặt bằng cho hơn 160 ha đất tại KCN Vinh Quang – Giai đoạn 1 và đặt mục tiêu hoàn tất bồi thường cho KCN Tân Phước 1 trong năm 2025.
* Mảng BĐS nhà ở: IDC đặt mục tiêu vào quý 1/2026 công ty sẽ khởi công xây dựng các dự án (i) khu dân cư và nhà ở công nhân Hựu Thạnh (47 ha; Tây Ninh – trước đây thuộc Long An) và (ii) khu nhà ở công nhân tại KCN Nhơn Trạch (Đồng Nai; tổng cộng khoảng 3.500 căn), với kế hoạch mở bán dự kiến sẽ rơi vào năm 2026; cả hai dự án hiện đang chờ được cấp giấy phép xây dựng.
* Nhìn chung, với mức doanh số cho thuê đất KCN thấp hơn kỳ vọng trong quý 3/2025, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo doanh số cho thuê đất KCN trong giai đoạn 2025–2026, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng công ty sẽ ghi nhận đà phục hồi mạnh mẽ hơn trong giai đoạn từ quý 4/2025–2026, từ mức nền so sánh thấp trong giai đoạn từ quý 2–3/2025 khi tác động từ các yếu tố liên quan đến thuế quan giảm dần. Xin vui lòng tham khảo thêm Báo cáo KQKD ngày 30/10 để biết chi tiết về KQKD quý 3 và 9T 2025 của công ty.
Powered by Froala Editor
