- Doanh thu và LNST năm 2024 của HGM tăng trưởng kỷ lục, lần lượt đạt 370 tỷ đồng (+111% svck) và 183 tỷ đồng (+234% svck). Động lực chính đến từ giá bán Antimon bình quân tăng 83% svck trong bối cảnh nhu cầu thế giới cao.
- Hưởng lợi trực tiếp từ việc Trung Quốc hạn chế xuất khẩu kim loại hiếm: Trung Quốc với 60% nguồn cung Antimon toàn cầu hạn chế xuất khẩu khiến thiếu hụt nguồn cung trên thị trường toàn cầu, giúp HGM có nhiều cơ hội xuất khẩu mức giá cao hơn.
- Tình hình tài chính lành mạnh, không nợ vay, và chi trả cổ tức ổn định: Tỷ suất cổ tức tiền mặt DPS/EPS trung bình 5 năm ở mức 85% (cổ tức năm 2024 là 13.800đ/cổ phiếu, tương ứng lợi suất 4,6%).
- HGM đang xin gia hạn cấp phép khai thác mỏ Mậu Duệ – tăng quặng thô khai thác từ 6.222 tấn năm 2024 lên 10.500 tấn vào 2030 và tăng lên 20.000 tấn từ 2031 trở đi.
- Dựa vào các yếu tố trên, chúng tôi dự báo doanh thu 2025 của HGM đạt 871 tỷ đồng (+135% svck) và LNTT đạt 700 tỷ đồng (+204% svck)
- Yếu tố hỗ trợ: (1) Nhu cầu Antimon tăng khi nguồn cung bị siết chặt. Rủi ro đầu tư: (1) Giấy phép khai thác mỏ Mậu Duệ không được gia hạn; (2) Giá Antimon biến động bất lợi; và (3) Tỷ suất sản phẩm trên quặng thô ở mỏ Mậu Duệ suy giảm.
Powered by Froala Editor
