- CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (HDC) công bố KQKD quý 2/2026 với doanh thu đạt 94 tỷ đồng (-62% QoQ; +18% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 43 tỷ đồng (-25% QoQ; -25% YoY). Lợi nhuận được hỗ trợ bởi khoản thu nhập khác trị giá 118 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc xác định lại tiền sử dụng đất cho dự án The Light City, qua đó bù đắp một phần cho khoản lỗ từ HĐKD, chi phí tài chính tăng so với cùng kỳ, và thu nhập tài chính giảm so với cùng kỳ do không có ghi nhận khoản lãi từ việc chuyển nhượng cổ phần tại dự án Đại Dương như trong quý 2/2025.
- Trong nửa đầu năm 2026 (6T 2026), doanh thu tăng 91% YoY lên 343 tỷ đồng, trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 41% YoY lên 101 tỷ đồng, nhờ hoạt động bàn giao BĐS và thu nhập khác tăng so với cùng kỳ. Các số liệu này lần lượt hoàn thành 31% và 32% dự báo cả năm 2026 của chúng tôi.
- Chúng tôi kỳ vọng sẽ không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 ở mức 315 tỷ đồng (-51% YoY), dù cần thêm đánh giá chi tiết. Mặc dù dự báo của chúng tôi chưa bao gồm khoản thu nhập khác bất thường được ghi nhận trong quý 2/2026, khoản lãi này có thể bù đắp cho hoạt động bàn giao BĐS thấp hơn dự kiến và chi phí tài chính cao hơn dự kiến. Trong khi đó, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng HDC sẽ ghi nhận lợi nhuận từ việc chuyển nhượng dự án Thống Nhất trong nửa cuối năm 2026.
- Tại thời điểm cuối quý 2/2026, tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu của HDC đạt mức 49,3% so với mức 51,9% vào cuối quý 1/2026 và 41,0% vào cuối năm 2025. Trong quý 2/2026, công ty đã thu về khoảng 290 tỷ đồng còn lại từ việc chuyển nhượng cổ phần tại dự án Đại Dương. Điều này phù hợp với kế hoạch của ban lãnh đạo và kỳ vọng của chúng tôi.
KQKD quý 2/2026 và 6T 2026 của HDC
Tỷ đồng | Q2 | Q2 | YoY | 6T | 6T | YoY | Dự báo 2026 | KQ 6T 2026/ |
Doanh thu thuần | 80 | 94 | 18% | 179 | 343 | 91% | 1.119 | 31% |
Bán BĐS | 12 | 13 | 8% | 51 | 177 | 248% | 877 | 20% |
Khác | 68 | 82 | 19% | 128 | 166 | 30% | 242 | 69% |
Lợi nhuận gộp | 11 | 17 | 64% | 47 | 151 | 221% | 442 | 34% |
Bán BĐS | 4 | 2 | -33% | 33 | 119 | 259% | 419 | 28% |
Khác | 7 | 15 | 115% | 14 | 32 | 130% | 23 | 140% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chi phí SG&A | -17 | -27 | 56% | -31 | -52 | 65% | -93 | 56% |
Lợi nhuận từ HĐKD | -7 | -10 | N.M. | 16 | 99 | 529% | 349 | 28% |
Thu nhập tài chính | 72 | 3 | -96% | 75 | 3 | -96% | 149 | 2% |
Chi phí tài chính | -21 | -44 | 108% | -33 | -84 | 154% | -104 | 80% |
Thu nhập từ công ty LDLK | 23 | 6 | -74% | 26 | 9 | -64% | 0 | N.M. |
Lãi/lỗ khác | 1 | 109 | N.M. | 1 | 109 | N.M. | 0 | N.M. |
LNTT | 68 | 64 | -6% | 84 | 137 | 62% | 393 | 35% |
LNST | 58 | 43 | -25% | 72 | 102 | 42% | 315 | 32% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 58 | 43 | -25% | 71 | 101 | 41% | 315 | 32% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Biên lợi nhuận gộp | 13,3% | 18,5% |
| 26,3% | 44,1% |
| 39,5% |
|
Bán BĐS | 31,1% | 19,3% |
| 65,4% | 67,5% |
| 47,7% |
|
Khác | 10,2% | 18,3% |
| 10,8% | 19,2% |
| 9,5% |
|
Chi phí SG&A/doanh thu | 21,6% | 28,6% |
| 17,5% | 15,1% |
| 8,3% |
|
Biên LN từ HĐKD | -8,3% | -10,1% |
| 8,8% | 29,0% |
| 31,2% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | 72,1% | 45,8% |
| 39,9% | 29,3% |
| 28,1% |
|
Nguồn: HDC, dự báo của Vietcap (cập nhật ngày 09/01/2026)
Powered by Froala Editor
