- Chúng tôi điều chỉnh tăng 5,7% giá mục tiêu lên mức 78.400 đồng/cổ phiếu, nhưng hạ khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN đối với Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS), do giá cổ phiếu đã tăng 15% trong vòng 3 tháng qua.
- Mức tăng của giá mục tiêu chủ yếu đến từ (1) mức tăng 15,4% của định giá dựa theo hệ số P/E (do P/E mục tiêu tăng từ mức 15,3x trước đây lên mức 15,7x, đồng thời, EPS báo cáo trung bình dự phóng giai đoạn 2025–2026 cũng tăng 12%), và (2) mức tăng 1,7% của định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (CKDT) (do LNST sau lợi ích CĐTS dự phóng giai đoạn 2025-29 tăng 1,2%).
- Mức tăng đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025-2029 của chúng tôi (với mức điều chỉnh lần lượt là +21,6%/+5,0%/-1,8%/-1,4%/-5,2% cho các năm 2025/26/27/28/29) chủ yếu xuất phát từ (1) mức tăng thêm 1,8 nghìn tỷ đồng đối với dự báo hoàn nhập dự phòng giai đoạn 2025-29, (2) mức tăng 2% của giá dầu nhiên liệu (FO) trung bình, và (3) mức tăng của thu nhập lãi (do số dư tiền mặt tăng, nhờ việc hoãn giải ngân vốn đầu tư XDCB cho dự án kho cảng LNG Thị Vải). Các yếu tố này đã bù đắp cho (4) mức giảm 9,5% của tổng sản lượng thương phẩm (chủ yếu từ mảng LNG).
Powered by Froala Editor
