Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) vào ngày 17/04/2026. Sau đây là những ghi nhận chính của chúng tôi.
1. Các nghị quyết chính tại ĐHCĐ:
* Kế hoạch kinh doanh năm 2026: ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch năm 2026 bao gồm doanh thu 59,5 nghìn tỷ đồng (+16% YoY) và LNTT đạt 1.550 tỷ đồng (+27% YoY). Kế hoạch này lần lượt tương ứng với 98% và 86% dự báo doanh thu và LNTT năm 2026 của chúng tôi. Xét đến việc FRT thường xuyên vượt kế hoạch trong những năm có lãi, chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại cho đến khi có báo cáo đánh giá toàn diện hơn.
* Cổ tức bằng cổ phiếu: Cổ đông đã thông qua phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 5% (cổ đông sở hữu 20 cổ phiếu được nhận 1 cổ phiếu mới), dự kiến thực hiện vào cuối quý 3/2026.
2. Kết quả kinh doanh sơ bộ quý 1/2026: FRT ước tính doanh thu thuần quý 1/2026 tăng trưởng 30% YoY (chúng tôi ước tính doanh thu khoảng 15,2 nghìn tỷ đồng; hoàn thành khoảng 25% dự báo cả năm của chúng tôi) và LNTT tăng trưởng 70% YoY (chúng tôi ước tính LNTT khoảng 463 tỷ đồng; hoàn thành khoảng 26% dự báo cả năm của chúng tôi) – nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
3. Long Châu:
* Kế hoạch năm 2026: FRT đặt mục tiêu doanh thu thuần cho Long Châu đạt 41 nghìn tỷ đồng (+19% YoY) và tăng thêm 450 điểm kinh doanh (bao gồm nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng) vào cuối năm 2026 so với cuối 2025.
* Mảng nhà thuốc: FRT đặt mục tiêu giữ giá bán thuốc ổn định trong khi vẫn duy trì được biên lợi nhuận. Ban lãnh đạo tin rằng điều này khả thi nhờ (1) đã đảm bảo được nguồn cung sản phẩm cho 4–6 tháng tới và (2) tối ưu hóa chi phí vận hành thông qua ứng dụng công nghệ và cải thiện năng suất lao động.
* Mảng tiêm chủng:
- Ban lãnh đạo nhìn nhận chương trình tiêm chủng mở rộng của Chính phủ là yếu tố tích cực cho Long Châu, giúp nâng cao nhận thức về y tế dự phòng. Đồng thời, FRT tin rằng các trung tâm tiêm chủng của mình có thể tạo sự khác biệt so với hệ thống công nhờ chất lượng dịch vụ vượt trội, tiếp cận các loại vaccine thế hệ mới, danh mục các chủng vaccine đa dạng hơn và các loại vaccine nằm ngoài chương trình của Chính phủ (như sốt xuất huyết, zona thần kinh), cũng như việc có hàng sớm hơn đối với một số loại vaccine nhất định.
- Ban lãnh đạo cũng tái khẳng định mục tiêu mảng tiêm chủng sẽ đạt điểm hòa vốn ở cấp độ công ty vào năm 2027.
4. FPT Shop:
* Kế hoạch năm 2026: FRT kỳ vọng doanh thu thuần của FPT Shop đạt 18,5 nghìn tỷ đồng (+10% YoY) và số lượng cửa hàng giữ nguyên so với cuối năm 2025.
* Thiết bị ICT: FRT dự báo giá RAM tăng sẽ đẩy giá laptop tăng khoảng 2% mỗi tháng từ nay đến quý 3/2026. Điều này có thể gây áp lực lên nhu cầu, đặc biệt là phân khúc giá rẻ (dưới 20 triệu đồng) khi khách hàng có thể trì hoãn mua sắm hoặc chuyển sang mua máy cũ. Để thích ứng với tình hình này, FPT Shop đã chuẩn bị hàng tồn kho phân khúc giá rẻ từ quý 4/2025, ký kết các thỏa thuận độc quyền với các thương hiệu giá rẻ như Colorful, hợp tác với các công ty dịch vụ tài chính để triển khai chương trình trả góp 0% lãi suất, kéo dài kỳ hạn trả góp và triển khai chương trình thu cũ đổi mới.
* Điện máy: Theo ban lãnh đạo, thị trường điện máy Việt Nam có quy mô 5-6 tỷ USD và dự kiến duy trì tăng trưởng hai con số trong 10 năm tới nhờ tỷ lệ thâm nhập còn thấp hơn mảng ICT, sự tăng trưởng của thị trường bất động sản và xu hướng đô thị hóa.
* Thiết bị bay không người lái (drone): Cổ đông đã thông qua việc mở rộng ngành nghề kinh doanh drone. Ban lãnh đạo thấy tiềm năng lớn trong việc bán các sản phẩm này nhờ tận dụng mối quan hệ với Tập đoàn FPT và thực tế drone đang nằm trong danh mục công nghệ chiến lược của Chính phủ. Giai đoạn đầu, FRT tập trung vào bán sản phẩm, định hướng dài hạn sẽ tiến sâu hơn vào mảng bảo trì và trung tâm dịch vụ.
Powered by Froala Editor
