Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của FPT vào ngày 16/04/2026. Dưới đây là các điểm chính chúng tôi ghi nhận được.
1. Các nghị quyết chính tại ĐHCĐ:
* Kế hoạch năm 2026: ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch cơ sở năm 2026 trên cơ sở so sánh tương đương (LFL) (tức là ghi nhận đóng góp của FPT Telecom theo phương pháp vốn chủ sở hữu), bao gồm doanh thu 58,6 nghìn tỷ đồng (+16% YoY; tương đương 103% dự báo LFL của chúng tôi) và LNTT 11,6 nghìn tỷ đồng (+15% YoY; tương đương 117% dự báo LFL của chúng tôi). Chúng tôi đánh giá kế hoạch này không tạo ra thay đổi đáng kể đối với dự báo 2026 hiện tại của chúng tôi, dù vẫn cần thêm đánh giá chi tiết.
Hình 1: Kế hoạch LFL năm 2026
Tỷ đồng | Kế hoạch LFL năm 2026 | YoY |
Doanh thu | 58.580 | +16% |
Công nghệ | 52.650 | +18% |
Giáo dục, Đầu tư & Khác | 5.930 | -3% |
LNTT | 11.629 | +15% |
Công nghệ | 7.350 | +25% |
Giáo dục, Đầu tư & Khác | 4.279 | +1% |
Nguồn: FPT, Vietcap
Hình 2: Kế hoạch vốn đầu tư XDCB năm 2026
Tỷ đồng | Vốn đầu tư XDCB | Chi tiết |
Công nghệ | 4,200 | - Mở rộng các tổ hợp văn phòng tại Hà Nội, TP.HCM, Bình Định, cùng một số địa phương khác. - Đầu tư vào hoạt động nghiên cứu và phát triển công nghệ. |
Giáo dục, Đầu tư & Khác | 3,000 | - Thành lập thêm các trường mới tại nhiều địa phương trên cả nước. |
Tổng cộng | 7,200 |
|
Nguồn: FPT, Vietcap
* Cổ tức tiền mặt: ĐHCĐ đã thông qua cổ tức tiền mặt năm 2025 ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 2,7%), trong đó phần 1.000 đồng/cổ phiếu đã được chi trả trong năm 2025 và 1.000 đồng/cổ phiếu còn lại dự kiến sẽ được thanh toán trong quý 2/2026. FPT dự kiến sẽ chi trả cổ tức tiền mặt tối đa ở mức 2.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2026 (lợi suất 2,7%) trên cơ sở cổ phiếu mới sau khi chia cổ tức bằng cổ phiếu (tương đương 2.200 đồng/cổ phiếu hoặc lợi suất 3,0% dựa trên số lượng cổ phiếu hiện tại).
* Cổ tức bằng cổ phiếu: ĐHCĐ đã thông qua phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10% (tức là 10 cổ phiếu hiện hữu nhận thêm 1 cổ phiếu mới), dự kiến thực hiện chậm nhất trong quý 3/2026.
* Chương trình ESOP: Cổ đông đã thông qua việc triển khai chương trình ESOP giai đoạn 2026–2028 dành cho các nhân sự có đóng góp lớn, với tỷ lệ phát hành tối đa 0,5% số cổ phiếu đang lưu hành mỗi năm, được phân bổ thành 3 đợt trong giai đoạn 2027–2029; cổ phiếu sẽ được phát hành với giá 10.000 đồng/cổ phiếu và bị hạn chế chuyển nhượng trong 3 năm.
* Thành viên HĐQT mới: ĐHCĐ đã thông qua việc bổ nhiệm ông Toshikazu Nambu làm thành viên HĐQT mới cho nhiệm kỳ 2022–2027, thay thế ông Hiroshi Yokotsuka. Ông Nambu hiện là thành viên HĐQT và Phó Chủ tịch Tập đoàn Sumitomo Corporation (Nhật Bản), với gần 40 năm kinh nghiệm. Chúng tôi cho rằng việc bổ nhiệm này sẽ giúp củng cố và mở rộng hơn nữa khả năng tiếp cận thị trường Nhật Bản của FPT nhờ mạng lưới quan hệ sâu rộng và uy tín lâu năm của ông với các tập đoàn Nhật Bản.
2. Trao đổi của ban lãnh đạo theo từng mảng:
2.1. CNTT nước ngoài:
* Các trụ cột công nghệ chiến lược năm 2026: gồm (1) AI, (2) thiết bị bay không người lái (UAV), (3) dữ liệu, (4) công nghệ đường sắt, và (5) công nghệ lượng tử & an ninh mạng. Trong số này, “AI-first” vẫn là ưu tiên chiến lược cốt lõi. Ban lãnh đạo xem năm 2025 là bước ngoặt trong quá trình chuyển đổi của FPT thành một doanh nghiệp “AI-first”, khi AI ngày càng được tích hợp sâu vào vận hành nội bộ, quá trình cung cấp dịch vụ và các giải pháp cho khách hàng. Định hướng này đã bắt đầu cho thấy lực kéo thương mại: trong năm 2025, doanh thu từ AI và dữ liệu đã đạt 2.612 tỷ đồng (+41% YoY). Trong thời gian tới, FPT dự kiến sẽ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư trên toàn bộ hệ sinh thái AI (hạ tầng AI, nền tảng AI, AI Agents) với các định hướng chính gồm: (1) xây dựng các nền tảng AI dựa trên các mô hình mã nguồn mở (ví dụ: LLaMA, Mistral) nhằm cung cấp các giải pháp tùy biến; đồng thời triển khai linh hoạt các nền tảng nội bộ (ví dụ: Flezi PT); (2) phát triển các AI Agents theo từng ngành (tài chính, sản xuất, y tế, logistics) nhằm phục vụ tự động hóa, hỗ trợ ra quyết định và tối ưu hóa; (3) mở rộng ứng dụng AI, các LLM tùy biến, và các giải pháp chuyên biệt theo ngành (y tế, tài chính, nhân sự, giáo dục).
* Lộ trình ứng dụng AI:
- Trong năm 2025, phần lớn khách hàng của FPT vẫn đang ở giai đoạn 1 trong lộ trình ứng dụng AI: “số hóa phân mảnh”. Ở giai đoạn đầu này, việc ứng dụng AI chủ yếu mang tính rời rạc, với các công cụ được sử dụng chủ yếu để nâng cao năng suất cá nhân (ví dụ: hỗ trợ lập trình và giao tiếp cơ bản). Ở cấp độ này, “trí tuệ tổ chức” vẫn mang tính phân tán và chủ yếu nằm ở năng lực của từng cá nhân, thay vì được tích hợp vào hệ thống vận hành của doanh nghiệp. Chỉ một tỷ lệ nhỏ khách hàng của FPT đã bước sang giai đoạn 2: “tích hợp AI có khả năng mở rộng”. Đây là giai đoạn đánh dấu sự chuyển dịch sang trí tuệ tập thể của tổ chức và chuẩn hóa quy trình làm việc.
- Từ năm 2026, FPT kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn 3: triển khai AI trên diện rộng trong doanh nghiệp, đi kèm với việc tái cấu trúc căn bản hệ điều hành vận hành của doanh nghiệp. Giai đoạn này đòi hỏi chuẩn hóa dữ liệu. Để cạnh tranh ở cấp độ này, FPT dự kiến tận dụng các liên minh chiến lược, như quan hệ hợp tác với Microsoft, nhằm nhắm tới các dự án cho các tập đoàn toàn cầu quy mô lớn.
- Trong 5–10 năm tới, FPT kỳ vọng các doanh nghiệp sẽ tiến tới mô hình kinh doanh AI-native (giai đoạn 4). Ở trạng thái phát triển cao này, doanh nghiệp sẽ sử dụng Trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI) để đảm nhiệm toàn bộ hoạt động vận hành, qua đó nguồn lực con người có thể được phân bổ hoàn toàn cho các hoạt động đổi mới và sáng tạo có giá trị cao.
2.2. Chiến lược năm 2026 cho mảng CNTT trong nước: Tập trung vào (1) tăng cường tham gia vào các dự án chuyển đổi số khu vực công, đặc biệt là các dự án của Chính phủ và chính quyền địa phương, nơi FPT đã trúng thầu một số hợp đồng cấp bộ với biên lợi nhuận gộp cải thiện; và (2) tiếp tục mở rộng hệ sinh thái Made by FPT.
2.3. Chiến lược năm 2026 cho mảng giáo dục: Mở rộng mạng lưới trường học và tích hợp AI cùng mô hình lớp học đảo ngược ứng dụng AI vào hoạt động giáo dục.
2.4. FPT Telecom: Hoạt động vận hành hàng ngày vẫn tiếp tục do đội ngũ hiện tại của FPT quản lý. Đồng thời, ban lãnh đạo nhìn thấy thêm cơ hội tăng trưởng gắn với quá trình phát triển các dự án hạ tầng quốc gia. Cụ thể, khi Bộ Công an đảm nhận vai trò quan trọng hơn trong việc triển khai các dự án hạ tầng quốc gia, FPT Telecom có thể được hưởng lợi từ nhu cầu liên quan. Một ví dụ là việc công ty tham gia cung cấp dịch vụ tín hiệu báo cháy cho doanh nghiệp và hộ gia đình, qua đó có thể tạo thêm động lực tăng trưởng bên cạnh hoạt động viễn thông cốt lõi.
Powered by Froala Editor
