Vietcap Mobile App 
Vietcap Trading 
Tải Vietcap Pro 
Mở tài khoản 
Vietcap IQ 
Vietcap Academy 
Vietcap Webinar 
Hướng dẫn chung 
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS) và điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 24% lên 9.200 đồng/cổ phiếu. Việc điều chỉnh tăng giá mục tiêu chủ yếu là do cập nhật mô hình định giá từ cuối năm 2025 sang giữa năm 2026, và áp dụng hệ số P/E mục tiêu cao hơn là 15,8 lần (tương đương mức trung vị trung bình 1 năm của các công ty cùng ngành).
- Chúng tôi tăng 6% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025–2027, chủ yếu do dự báo doanh thu từ mảng bán BĐS hàng năm tăng 24%, sau khi DXS công bố kết quả quý 1/2025 tích cực hơn kỳ vọng.
- Chúng tôi dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025/26 sẽ lần lượt tăng 110%/54% YoY, đạt 295 tỷ đồng và 456 tỷ đồng. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm về việc doanh thu môi giới BĐS sẽ phục hồi (nhờ vị thế dẫn đầu thị trường của DXS), cùng với biên lợi nhuận cải thiện so với cùng kỳ, nhờ tỷ trọng đóng góp từ dịch vụ tư vấn môi giới toàn diện tăng.
- Dựa trên dự báo của chúng tôi, DXS hiện đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2025/26 là 18,1 lần/11,7 lần, so với P/E trung vị 12 tháng gần nhất của các công ty cùng ngành là 18,6 lần – qua đó, chúng tôi cho rằng DXS có định giá là khá hấp dẫn nhờ lợi thế cạnh tranh nội địa mạnh và triển vọng phục hồi lợi nhuận tích cực. Cổ phiếu cũng đang giao dịch ở mức P/B dự phóng năm 2025/26 lần lượt là 0,8 lần/0,7 lần, thấp hơn mức P/B trung bình là 1,0 lần kể từ khi niêm yết vào tháng 7/2021.
- Rủi ro: Hoạt động bán BĐS phục hồi chậm hơn kỳ vọng.
Powered by Froala Editor
