CTCP Đầu tư Điện máy Xanh (DMX) đã công bố tài liệu ĐHCĐ bất thường năm 2026 với hai đề xuất chính: chính sách cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2026 và chương trình phát hành trái phiếu kèm chứng quyền dành cho 15 nhân sự cấp cao và quản lý chủ chốt.
1. Cổ tức tiền mặt năm 2026
* Chính sách cổ tức: Tối thiểu 50% LNST sau lợi ích CĐTS hợp nhất năm 2026.
* Cổ tức tạm ứng: 2.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thực hiện trong tháng 12/2026.
* Cổ tức đợt cuối: Tổng mức cổ tức tiền mặt năm 2026 sẽ được trình thông qua tại ĐHCĐ thường niên năm 2027.
* Cổ tức đã trả từ khi niêm yết: DMX đã chi trả cổ tức 4.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 26/08. Nếu tính cả đợt tạm ứng đề xuất, tổng cổ tức tiền mặt lũy kế từ khi niêm yết sẽ đạt 6.000 đồng/cổ phiếu.
2. Các điểm chính của chương trình trái phiếu kèm chứng quyền
* Hoạt động tương tự như một chương trình quyền chọn cổ phiếu dựa trên kết quả kinh doanh.
* Chương trình đóng vai trò là động lực thúc đẩy 5 trụ cột tăng trưởng của DMX
* Chứng quyền được phân phối một lần, trong khi điều kiện thực hiện quyền được đánh giá hàng năm.
* Tỷ lệ pha loãng tiềm năng lên tới 3% số cổ phiếu đang lưu hành mỗi năm và lũy kế 10% trong vòng 5 năm.
* KPI LNST cốt lõi hàm ý mức tăng trưởng hàng năm từ 15%–32% và tỷ lệ pha loãng 0,5%–2%/năm.
* KPI diễn biến giá cổ phiếu so với VN30 hàm ý đà tăng từ mức tương đương thị trường đến cao hơn 5 điểm % so với thị trường, với tỷ lệ pha loãng là 0,5%–1%/năm.
* Các dự báo của Vietcap hiện cao hơn 29%–35% so với các mục tiêu LNST đã định trước (chưa tính đến các kế hoạch tiềm năng cao hơn được ĐHCĐ phê duyệt).
3. Chương trình trái phiếu kèm chứng quyền
Chương trình được thiết kế như một cơ chế khuyến khích dài hạn cho ban điều hành, gắn liền với lợi nhuận và diễn biến giá cổ phiếu trong giai đoạn 2026–2030.
Hạng mục | Điều khoản đề xuất |
Đối tượng tham gia | 15 nhân sự điều hành và quản lý chủ chốt người Việt Nam tại DMX, các công ty con và công ty liên doanh |
Phân phối trái phiếu và chứng quyền | Phát hành một lần (từ quý 4/2026 đến quý 2/2027), không phân phối hằng năm |
Tổng mệnh giá trái phiếu tối đa | 1.000 trái phiếu x 100 triệu đồng/trái phiếu = 100 tỷ đồng Thanh toán gốc một lần khi đáo hạn |
Kỳ hạn trái phiếu | 5 năm (dự kiến đáo hạn vào năm 2031) |
Lãi suất trái phiếu | Cố định 8%/năm, trả lãi hằng năm |
Chuyển nhượng | Không được chuyển nhượng trái phiếu hay chứng quyền |
Số lượng chứng quyền và cổ phiếu phát hành mới tối đa | 1.267 cổ phiếu x 100 chứng quyền x 1.000 trái phiếu = 126,7 triệu cổ phiếu (tương đương 10% số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại) |
Giá thực hiện chứng quyền ban đầu | 74.000 đồng x 126,7 triệu cổ phiếu = 9,4 nghìn tỷ đồng (360 triệu USD) |
Xác định số chứng quyền được thực hiện | Hằng năm trong giai đoạn 2027-2031, sau khi BCTC kiểm toán các năm 2026-2030 được thông qua. |
Tổ chức thực hiện quyền | Một đợt thực hiện quyền tập trung mỗi năm |
Thời hạn thực hiện quyền - không chuyển tiếp sang kỳ sau | 24 tháng nhưng không vượt quá ngày đáo hạn trái phiếu (thời hạn thực hiện quyền của các đợt năm 2029 và 2030 có thể ngắn hơn 24 tháng). |
Mục đích sử dụng vốn | Tái cấp vốn các khoản vay ngân hàng |
4. Điều kiện KQKD hàng năm
Tỷ lệ chứng quyền được thực hiện mỗi năm là tổng của hai chỉ số KPI:
KPI 1: LNST kiểm toán không bao gồm thu nhập khác (tối đa 2%/năm)
Mỗi năm, DMX đặt mục tiêu LNST là mức cao hơn giữa hai mục tiêu: mục tiêu LNST 5 năm đã định trước và kế hoạch LNST hàng năm được ĐHCĐ phê duyệt.
* Dưới mục tiêu: 0%.
* Bằng mục tiêu: 0,5%.
* Vượt mục tiêu: 0,5% + [(LNST thực tế ÷ LNST cơ sở) − 100%] × 5%.
* Tối đa: 2%/năm (khi vượt mục tiêu 15%).
Tỷ đồng | Mục tiêu LNST | Dự báo của Vietcap | Dự báo của Vietcap |
2026 | 7.743 | 10.199 | +31,7% |
2027 | 9.378 | 12.097 | +29,0% |
2028 | 10.839 | 14.592 | +34,6% |
2029 | 12.494 | 16.860 | +34,9% |
2030 | 14.390 | 19.176 | +33,3% |
KPI 2: Diễn biến giá cổ phiếu trung bình hàng ngày của DMX so với VN30 (tối đa 1%/năm)
* DMX thấp hơn VN30: 0%.
* DMX tương đương VN30: 0,5%.
* DMX cao hơn VN30: 0,5% + 0,1% × số điểm % DMX vượt trội hơn.
* Quyền lợi tối đa: 1%/năm khi cao hơn 5 điểm %.
Đối với năm 2026, thời gian đo lường chỉ tính từ ngày DMX niêm yết (ngày 06/08) đến ngày 31/12.
5. Tỷ lệ phân bổ giữa các nhân sự tham gia
Số lượng trái phiếu phân bổ cho từng nhân sự tham gia sẽ phụ thuộc vào điểm phân bổ (T = P x I):
* Hệ số chức danh(P): 4 đối với Tổng Giám đốc; 2 đối với Giám đốc Kinh doanh Toàn quốc, Giám đốc Phát triển Kinh doanh và Giám đốc Trải nghiệm Khách hàng thuộc Nhóm 2, cũng như Tổng Giám đốc và Phó Tổng Giám đốc tại các
công ty con và công ty liên doanh; và 1 đối với Giám đốc các Khối Hỗ trợ thuộc Nhóm 3, cũng như Giám đốc Kinh doanh tại các công ty con và công ty liên doanh.
* Điểm ảnh hưởng (I): Từ 0 đến 100, phản ánh mức độ ảnh hưởng kỳ vọng của cá nhân đối với DMX trong giai đoạn 2026–2030.
* Tỷ trọng phân bổ: Điểm cá nhân (T) chia cho tổng điểm của tất cả nhân sự tham gia.
Tài liệu không công bố chi tiết tỷ lệ phân bổ cuối cùng cho từng cá nhân.
6. Điều chỉnh chống pha loãng
Các điều khoản chứng quyền sẽ điều chỉnh giá thực hiện (P) và số cổ phiếu được mua trên mỗi chứng quyền (Q) nhằm bảo vệ vị thế kinh tế của người sở hữu chứng quyền sau các sự kiện doanh nghiệp.
Sau tất cả các điều chỉnh, tổng số cổ phiếu chứng quyền lũy kế phải đảm bảo ≤10 số cổ phiếu đang lưu hành của DMX.
Ví dụ tính toán minh họa theo cơ chế chống pha loãng của DMX:
Trường hợp | Sự kiện doanh nghiệp | Ví dụ điều chỉnh | Ghi chú |
1 | Chia cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng, phát hành riêng lẻ với giá thấp hơn giá thị trường, chia tách hoặc gộp cổ phiếu. | Q₁ = Q₀ × 120% P₁ = (P₀ − 2.000) ÷ 120% | 2.000 đồng/cổ phiếu: cổ tức tiền mặt 120%: số cổ phiếu sau sự kiện tính theo % số cổ phiếu trước sự kiện (số cổ phiếu tăng) |
2 | Mua lại cổ phiếu hoặc các sự kiện khác làm giảm số cổ phiếu đang lưu hành mà không được Sở Giao dịch Chứng khoán điều chỉnh giá | Q₁ = Q₀ × 85% P₁ = 120.000 − (120.000 − P₀) ÷ 85% | 85%: số cổ phiếu sau sự kiện tính theo % số cổ phiếu trước sự kiện 120.000 đồng: giá tham chiếu trước mua lại |
3 | Phát hành quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá thấp hơn giá thị trường. | Q₁ = Q₀ P₁ = 90.000 − (100.000 − P₀) | 100.000 đồng: giá tham chiếu trước ngày GDKHQ 90.000 đồng: giá tham chiếu điều chỉnh tại ngày giao dịch không hưởng quyền |
4 | Các sự kiện doanh nghiệp khác thuộc phạm vi điều khoản trái phiếu hoặc các tài liệu giao dịch liên quan. | Q₁ = Q₀ × 100.000 ÷ 90.000 P₁ = P₀ × 90.000 ÷ 100.000 |
7. Chính sách bồi thường trong trường hợp DMX không phát hành cổ phiếu
* Nếu người sở hữu chứng quyền thực hiện quyền hợp lệ và đã thanh toán tiền nhưng DMX không phát hành cổ phiếu, DMX phải hoàn trả lại tiền thực hiện quyền và chi trả khoản bồi thường bằng tiền mặt.
* Mức bồi thường bằng tiền mặt = Số cổ phiếu chưa phát hành × (Giá đóng cửa của DMX vào ngày thông báo thực hiện quyền - Giá thực hiện đã điều chỉnh).
* Không phải chi trả bồi thường nếu mức chênh lệch bằng 0 hoặc âm.
Powered by Froala Editor
