Vietcap Mobile App 
Vietcap Trading 
Tải Vietcap Pro 
Mở tài khoản 
Vietcap IQ 
Vietcap Academy 
Vietcap Webinar 
Hướng dẫn chung 
- Năm 2025, chúng tôi kỳ vọng giá phân DAP neo cao trong bối cảnh nhu cầu phân bón cho hoạt động sản xuất nông nghiệp cải thiện trong khi nguồn cung phân bón toàn cầu thắt chặt sẽ hỗ trợ hoạt động kinh doanh chính của công ty.
- Luật Thuế GTGT mới có hiệu lực từ 1/7/2025, bổ sung phân bón vào danh mục hàng hoá chịu thuế GTGT 5%, giúp DDV được hưởng lợi khi được khấu trừ/hoàn nhập thuế GTGT đầu vào. Theo DDV, giá thành sản xuất của công ty theo đó giảm 7,5% mỗi năm. Công ty dự định giảm giá bán DAP từ 2-2,5% sau khi luật thuế GTGT có hiệu lực để hỗ trợ nông dân đồng thời tăng khả năng cạnh tranh với phân bón nhập ngoại.
- Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng việc nhà máy Đình Vũ hết khấu hao trong 6T 2025 giúp DDV tiết giảm được khoảng 50 tỷ đồng chi phí khấu hao (tương đương 22,8% LNTT của 2024) trong 2025.
- DDV hiện đang giao dịch với P/E trượt 12T là 17,2 lần – cao hơn 31% so với trung vị P/E của các công ty cùng ngành. Chúng tôi cho rằng định giá của DDV phản ánh triển vọng ngành thuận lợi và tiềm năng gia tăng thị phần thông qua việc mở rộng hoạt động trong tương lai.
- Rủi ro đầu tư: (1) Giá phân DAP giảm, (2) Sụt giảm nguồn cung và chất lượng quặng Apatit trong nước; (3) Ảnh hưởng tỷ giá đối với chi phí sản xuất.
Powered by Froala Editor
