- Trong Q1 2025, DBD ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực khi doanh thu thuần đạt 441 tỷ đồng (+14,8% svck), trong đó kênh ETC đạt 287 tỷ đồng (+21,1% svck), kênh OTC đạt 141 tỷ đồng (+3,7% svck). Chúng tôi kỳ vọng kênh ETC sẽ tiếp tục dẫn dắt đà tăng trường trong 2025 của DBD nhờ bối cảnh chính sách thuận lợi cùng việc sở hữu danh mục thuốc mãn tính nhu cầu cao.
- Trong giai đoạn từ 2026-2030, động lực tăng trưởng của DBD đến từ việc hoàn thành nâng cấp nhà máy thuốc ung thư lên tiêu chuẩn EU-GMP vào 2028 và đưa vào vận hành 3 dây chuyền sản xuất mới đạt chuẩn EU-GMP.
- Trong bối cảnh hầu hết các doanh nghiệp dược hàng đầu đã bán vốn, DBD là cơ hội đầu tư hiếm hoi còn sót lại. Khả năng tìm được nhà đầu tư chiến lược sẽ là cú hích tới giá cổ phiếu trong thời gian tới do các thương vụ M&A ngành dược trước đây đều được định giá ở mức cao với P/E trung bình 24,2x và EV/EBITDA 16,7x, theo ước tính của chúng tôi.
- DBD hiện đang giao dịch với P/E trượt 12T là 18,2 lần – cao hơn 29% so với trung vị P/E của các công ty cùng ngành.
- Rủi ro đầu tư: (1) Giá nguyên liệu thành phần dược phẩm (API) tăng; (2) Chậm tiến độ nâng cấp nhà máy lên tiêu chuẩn EU-GMP ảnh hưởng đến tiềm năng tăng trưởng trong trung hạn; (3) Cạnh tranh trong ngành dược.
Powered by Froala Editor
